公司2024年中期业绩总结
一、总体业绩
- 2024年上半年（H1）
- 营收：35.82亿元，同比增长4.35%
- 归母净利：4.16亿元，同比下降19.54%
- 扣非后归母净利：4.31亿元，同比下降10.02%
二、二季度业绩拆分
- 二季度（Q2）
- 营收：20.67亿元，同比增长15.75%，环比增长36.41%
- 归母净利润：2.51亿元，同比下降7.54%，环比增长51.97%
- 扣非后归母净利润：2.47亿元，同比下降1.38%，环比增长34.63%
三、毛利率与净利率分析
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毛利率
- 2024Q2毛利率：28.37%，同比下降2.03个百分点，环比增长1.16个百分点
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净利率
- 2024Q2净利率：12.36%，同比下降3.01个百分点，环比增长1.60个百分点
四、费用率分析
- 期间费用率
- 总体期间费用率：13.37%，同比减少0.97个百分点
- 其中：
- 销售费用率：1.76%，同比增加0.21个百分点
- 管理费用率：6.99%，同比增加2.10个百分点
- 研发费用率：4.53%，同比减少2.31个百分点
- 财务费用率：0.09%，同比增加0.96个百分点
五、业务板块分析
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电解液
- 收入：22.93亿元，同比增长4.44%
- 受电解液行业供需错配影响，价格下行导致盈利能力下降
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有机氟化学品
- 收入：7.12亿元，同比下降4.72%
- 应用领域广泛，包括医药、数字基建、AI、大数据等
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电容化学品
- 收入：3.65亿元，同比增长20.07%
- 行业地位稳固，技术领先
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半导体化学品
- 收入：1.77亿元，同比增长15.98%
- 受益于半导体集成电路需求回暖
六、产能布局
- 公司在全球范围内已有9个生产基地，其中国内8个，欧洲1个
七、投资建议
- 预计2024-2026年营业收入分别为79.93亿元、101.57亿元、126.78亿元，同比增速分别为6.8%、27.1%、24.8%
- 归母净利润分别为10.97亿元、13.35亿元、16.14亿元，同比增速分别为8.5%、21.7%、20.9%
- 当前股价对应PE分别为22倍、18倍、15倍
- 维持“推荐”评级
八、风险提示
- 竞争加剧风险
- 原材料价格波动风险
- 宏观环境因素变动风险
- 海外产能投放进度不及预期
