2024年半年度报告点评：2024Q2业绩符合预期，汽零业务持续上量

公司2024年半年度报告显示，上半年业绩表现强劲，实现营业收入11.21亿元（同比增长30.45%），归母净利润1.62亿元（同比增长79.35%）。其中，2024Q2单季度收入6.15亿元（同比增长29.46%，环比增长21.70%），归母净利润0.86亿元（同比增长81.70%，环比增长13.29%），整体符合预期。

核心数据：

• 2024上半年：营业收入11.21亿元（同比增长30.45%），归母净利润1.62亿元（同比增长79.35%）。
• 2024Q2单季度：营业收入6.15亿元（同比增长29.46%，环比增长21.70%），归母净利润0.86亿元（同比增长81.70%，环比增长13.29%）。
• 综合毛利率：2024Q2单季度24.49%（环比提升0.76个百分点），主要因装备类业务盈利提升。
• 期间费用率：2024Q2单季度10.30%（环比下降1.38个百分点），其中销售费用率0.48%（环比下降1.22个百分点），研发费用率4.37%（环比下降1.21个百分点）。
• 净利率：2024Q2单季度13.96%（环比下降1.04个百分点）。

业务分析：

• 汽车制造装备业务：稳定发展，技术开发、制造交付、市场开拓和客户服务持续提升，新承接订单持续增长。截至2024年6月末，在手订单39.30亿元（较上年末增长14.95%）。
• 汽车零部件业务：快速放量，主要产品包括冲焊零部件、一体化压铸结构件和铝合金铸造动总件等。自2022年介入汽车轻量化零部件业务，2024年上半年产能逐步提升，配套项目陆续量产，贡献重要增量。

盈利预测与投资评级：

• 调整2024-2026年归母净利润预测至3.40亿元、4.34亿元、5.30亿元（前值3.16亿元、4.23亿元、4.97亿元），对应EPS分别为1.63元、2.07元、2.53元（前值1.51元、2.02元、2.38元），市盈率分别为16.94倍、13.29倍、10.89倍。
• 维持“买入”评级。

风险提示：

• 乘用车价格战超预期。
• 铝价上涨超预期。
• 核心客户放量不及预期。