2024年半年报点评：业绩符合预期，24Q2同环比增长显著

公司2024年上半年业绩表现亮眼，营收4.21亿元同比增长24.4%，归母净利润0.30亿元同比减少4.4%。单季度来看，24Q2营收2.61亿元同比增长42.1%，环比增长63.0%，归母净利润0.24亿元同比增长47.0%，环比增长267.2%，主要得益于光通信业务驱动及市场开拓成效显著。

业务表现：

1. 光纤激光器件：上半年营收1.98亿元，同比下降6.2%，毛利率33.8%，较去年同期增长4.4pct。
2. 光通讯器件：上半年营收1.61亿元，同比增长45.1%，毛利率40.1%，较去年同期下降0.7pct。
3. 激光雷达光源模块及器件：上半年营收0.49亿元，同比增长16041.6%，毛利率19.8%。
4. 光通信业务：持续推进泰国光库生产基地建设，预计2024年下半年正式投产。

战略布局：

• 数通领域：聚焦AI驱动的高速光模块、相干通讯模块等，发布800G/1.6T MT-FA系列等新品，受益于薄膜铌酸锂技术发展。
• 薄膜铌酸锂：发布单波100G PAM4 DR8芯片等新品，未来在长途骨干网等领域潜力巨大。

投资建议： 预计2024-2026年归母净利润分别为0.90/1.35/2.05亿元，对应PE倍数91x/61x/40x，维持“推荐”评级。公司作为国内稀缺的铌酸锂芯片及器件供应商，未来有望充分受益于薄膜铌酸锂、AI数通光器件及激光雷达业务的发展。

风险提示： 下游光纤激光及光通信领域需求不及预期，铌酸锂业务发展不及预期，激光雷达业务发展不及预期。