北交所周报：指数横盘量能企稳，新“国九条”后首股将申购

北证指数横盘震荡，成交量能边际企稳

• 指数与成交额概览：华鑫北证综指报收667.64点，周内下跌0.46%；北证50指数报收675.74点，周内下跌1.98%。北交所日均成交额为28.89亿元，较上周减少5.32%。新“国九条”后首股成电光信下周申购，发行价为10元/股，发行市盈率为14.82倍。
• 估值概览：北证A股222家公司样本PE均值为33.08倍，中位数为19.75倍，20倍以内占比50.68%。剔除负值后31个Wind三级行业中，8个行业北证成分股市盈率中位数低于全A和科创板，其中电子设备、仪器和元件行业差异最大（20.61倍 vs 37.53倍），金属、非金属与采矿行业差异最大（19.17倍 vs 47.68倍）。
• 行业表现：本周33个三级行业中12个录得上涨，涨幅前三的为通信设备行业（+6.41%）、电子设备、仪器和元件行业（+5.30%）和个人用品行业（+4.11%）。
• 个股表现：北证A股涨跌分化，120家公司上涨，9家涨幅超10%，1家跌幅超10%。涨幅前三的为纬达光电（+40.96%）、佳合科技（+15.10%）、利尔达（+14.08%）。
  • 纬达光电：偏光片和光学薄膜材料制造商，客户稳定，研发能力强，下游应用多元，国内厂商产能持续扩张。
  • 佳合科技：纸质包装与展示产品供应商，工艺技术领先，具备快速响应和服务优势，行业集中度将提高，增量空间广阔。
  • 利尔达：IC增值分销与物联网解决方案提供商，产品结构完整，营销网络广泛，IC增值分销行业空间广阔，政策推进物联网发展。
• 行业梳理：化纤行业，吉林碳谷为碳纤维原丝产品供应商，具备成本与性能优势，多年深耕打破技术垄断，行业产业化成果初现，下游需求空间广阔。
• 风险提示：宏观不确定性风险、北交所30%涨跌幅限制带来的波动性风险、政策变化风险。