原油日报：油价延续回落，基本面将边际转弱

■市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.WTI 9月原油期货收跌2.28美元，跌幅超过2.97%，报74.37美元/桶。布伦特10月原油期货收跌2.02美元，跌幅接近2.54%，报77.66美元/桶。上期所原油期货2410合约夜盘收跌2.22%，报550.00元人民币/桶。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.据Politico：美国众议院共和党调查人员在一份期待已久的报告中指控美国总统拜登“有可弹劾的行为”，但他们目前没有足够的票数来弹劾他。 3.俄罗斯外长拉夫罗夫：如果没有美国的援助，乌克兰不可能对北溪发动恐怖袭击。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.市场消息：尼日尔恢复通过贝宁的石油出口。 5.伊朗外交部发言人：加沙停火与伊朗的报复是两个独立事件，要求伊朗对以色列保持克制是不合逻辑的。6印尼将在当地时间上午9:30宣布内阁改组，将任命新的能源部长和投资部长。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 投资逻辑 近期油价再度回落，此前我们在报告中提及，虽然之前一轮的油价下跌是由宏观驱动的，但基本面形势亦不容乐观，一方面自一季度以来的中国需求没有复苏迹象，不管是成品油终端消费还是炼厂开工率，均显示疲软的需求并没有出现实质性改善，新能源车和天然气重卡的替代已成趋势短期内难以逆转；另一方面，欧美炼厂将在9月份开始季节性检修，从9月份开始原油库存将从去库转为累库，基本面将会边际转弱。除此之外，欧佩克产量已经见底，从7月份开始回升，随着9月份限产解除，预计产量还会进一步回升，我们认为未来油价75至90美元/桶的区间运行下限将面临挑战。 ■策略 单边布伦特运行区间75-90。考虑WTI、Brent月差、Brent-Dubai EFS高位做缩机会。 ■风险 下行风险：俄乌局势缓和，巴以达成停火协议，宏观尾部风险上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁显著收紧 目录 INE SC原油期货每日跟踪一：........................................................................................................................................................4INE SC原油期货每日跟踪二：........................................................................................................................................................5原油与其他资产价格走势对比：.....................................................................................................................................................6原油远期曲线：................................................................................................................................................................................7原油跨期价差：................................................................................................................................................................................8成品油裂解价差：............................................................................................................................................................................9 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶.................................................................................................................................4图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶.............................................................................................................................4图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约..................................................................................................................4图4:INESC成交持仓比丨单位：无..............................................................................................................................................4图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无......................................................................................................................4图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无........................................................................................................................4图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶..................................................................................................................5图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶...............................................................................................................5图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶......................................................................................................................5图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶...............................................................................................................................5图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶...........................................................................................................................5图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无.................................................................................................................................5图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶.......................................................................................................................................6图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶.......................................................................................................................6图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶.................................................................................................................6图19:NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位：美元/桶...............................................................................................................7图20:ICEBRENT原油期货远期曲线丨单位：美元/桶.................................................................................................................7图21:DMEOMAN原油期货远期曲线丨单位：美元/桶...................................................