铁合金日报-行业亏损面积扩大，宁夏硅铁减产加码

硅铁

基本面分析：

1. 成本端： 青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料860-900元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨。硅铁成本波动率收窄，但产业亏损面积扩大。
2. 硅铁现货： 72硅铁报6150-6300元/吨，75报6750-6900元/吨现金自然块出厂。Mysteel数据显示，宁夏大有、茂烨、瑞资联等企业检修，合计影响日产490吨。第二轮减产潮或已现。
3. 仓单变化： 硅铁仓单13572张减少125张，预报501张减少40张，合计70365吨环比减少825吨，交割库存持续下降。

技术分析：

• 文华商品指数收盘跌0.2%，硅铁主力收在6350跌0.16%，资金流出5227万，减仓9378手。
• 日K线收长下引线小阳线，KDJ线开口欲收窄交金叉，1小时K线KDJ指标略有底背离。

总结：

• 观点： 区间震荡整理，产业关注分批买点价机会，投机关注60日均线附近压力。

核心逻辑：

1. 产业亏损面积扩大，兰炭降价落地缓慢，行业景气度低迷。
2. 供需双弱中错配收窄趋势仍在，盘面亏损严重，市场询盘增多。
3. 黑色系下跌放缓但反弹乏力，关注共振中的硅铁基本面新驱动。

锰硅

基本面分析：

1. 锰矿： 南非、澳大利亚、加蓬发运总量61.14万吨环比减17.28万吨，到港量50.11万吨环比增17.46万吨，海漂量66.87万吨环比减5.05万吨。天津港半碳酸成交34-35元/吨度，澳块报48元/吨度左右，加蓬报47元/吨度左右。高价矿到港增多，产业关注期现矿配比调整。
2. 锰硅现货： 6517锰硅南北方报现金出厂6000-6200元/吨，河钢首轮询盘6100元/吨承兑含税到厂。上周五福建某钢厂锰硅招标定价含税进厂现金6220元/吨。钢厂减产周期，锰硅跌价降库效果不佳，产业亏损较大且时间较长，减产点价去库有助于市场健康发展。
3. 仓单变化： 锰硅仓单135206张减少463张，预报10807张增加601张，合计730065吨环比增加690吨，仓单库存下降但预报增加，交割意愿仍高。

技术分析：

• 锰硅主力收在6350跌2.01%，资金净流入1740万，日增仓8850手。
• 日K线收上下引线小阴线，KDJ线趋平未交弱死叉，1小时K线低位震荡并承压于60均线。

总结：

• 观点： 下跌趋势转震荡格局，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力短线参与。
• 核心逻辑：
  1. 锰矿期现价差收窄，高成本和低需求博弈仍在持续，南非半碳酸现货跌价幅度收窄。
  2. 河钢8月招标尚未定价，厂家有挺价情绪，供需博弈需要时间。

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双硅价格变化汇总

（图表略）

价格走势图

1. 硅铁价格走势图
2. 硅铁成本走势图
3. 锰硅价格走势图
4. 锰硅成本走势图

仓单和基差图表

1. 硅铁仓单和基差图表
2. 锰硅仓单和基差图表

跨期、跨品种价差图表

1. 双硅期价跨4个月价差图
2. SF-SM现货、期货价差走势图

免责申明

本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅供参考，不作为投资决策依据。