硅铁
基本面分析
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨暂稳，关注主产区12月结算电价。
- 现货市场：72硅铁自然块5800-6000元/吨（现金含税出厂），75硅铁6250-6350元/吨（现金含税出厂）。1月钢招中，江苏某钢厂硅铁招标定价6550元/吨（承兑含税到厂，量1000吨），关注其他钢厂定价。宁夏某大厂计划本周陆续复产，陕西金万通三分厂镁锭减少日产85吨。
- 仓单变化：仓单9218张（减少7张），预报1278张（增加61张），合计52480吨（增加270吨），套保需求增加。
技术分析
- 文华商品指数跌0.41%至167.9，资金净流入6.93亿。黑色系偏弱震荡。硅铁主力合约涨0.1%至6242（结算价6244），资金流出1855万，减仓3330手。日K线收小阳线，KDJ向下欲交弱死叉，1小时K线震荡，短期震荡偏弱。
总结
- 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑（如6200-6300）和60周均线（约6100）附近压力。
- 核心逻辑：
- 兰炭降价空间存，成本暂稳但产业亏损；
- 供需双弱，宁夏硅铁复产预期增加供应；
- 黑色系反弹乏力，SF重心或继续下移。
锰硅
基本面分析
- 锰矿：天津港半碳酸34元/吨度，加蓬成交38.5元/吨度，澳块41-41.5元/吨度；钦州港半碳酸34-34.5元/吨度，加蓬块41-42元/吨度。12月南非、澳、加蓬发运74.85万吨（环比增18.58万吨），到港37.65万吨（环比减21.37万吨），海漂量66.88万吨（微降），远期供应微降。
- 现货市场：6517锰硅北方5800-5950元/吨（现金含税），南方5950-6050元/吨（现金含税）。1月钢厂定标多在6150-6200元/吨（承兑含税到厂）。
- 仓单变化：仓单73720张（增2782张），预报8886张（减2443张），合计413030吨（增1695吨），交割和预报量持续增加。
技术分析
- 锰硅主力跌0.62%至6068，资金流入4098万，增仓8703手。日K线收小阴线，KDJ开口收窄欲交弱死叉，1小时K线承压40均线，短期增仓下跌迹象。
总结
- 观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑（如6000）和60周均线（约5900）附近压力。
- 核心逻辑：
- 港口锰矿现货弱稳，焦炭降价预期下成本重心下移，全产业亏损，关注2月期矿报价；
- 供强需弱，厂家降库，交割库存回升，钢厂库存回升，特殊需求交付中；
- 市场反弹缺乏驱动，需求低迷及成交冷清预期下6000支撑或乏力。
热点关注
- 2025年央行工作会议：实施适度宽松货币政策，择机降准降息。
- 2025年外汇管理工作会议：加力维护外汇市场稳定，强化监测预警。
- 煤炭运销协会数据：12月中旬钢焦企业炼焦煤日均耗煤环比增0.8%，同比降2.5%；累计消耗1.57亿吨（同比降1.0%）。
- 财新PMI：12月服务业PMI52.2（6月来最高），综合PMI51.4（回落0.9个百分点）。
- 国家发改委定于1月7日召开新闻发布会，介绍全国统一大市场建设情况。
双硅价格变化汇总（图表略）
价格走势图（图表略）
仓单和基差图表（图表略）
跨期、跨品种价差图表（图表略）
SF/SM主力资金流向图（图表略）
免责声明
本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅限特定企业与机构一般用途，未经许可不得翻版、复制或分发。引用需注明出处并保持原意，信息力求客观公正但并不保证准确性，仅供参考，不作为投资决策依据。
