2024半年报点评：业绩稳健增长，持续深化平台化战略发展

事项：

• 公司2024年上半年实现营收14.97亿元（同比增长21.23%），归母净利润4.33亿元（同比增长15.65%），扣非后归母净利润3.68亿元（同比增长19.77%）。
• 公司2024年第二季度实现营收8.16亿元（同比增长32.03%，环比增长20.00%），归母净利润2.31亿元（同比增长27.89%，环比增长14.03%），扣非后归母净利润1.97亿元（同比增长40.01%，环比增长14.42%）。

评论：

• 营收稳健增长，提质增效助力长远发展。公司2024上半年营收14.97亿元，主要受益于半导体设备市场发展及产品竞争优势，CMP装备、配套材料、晶圆再生、技术服务及湿法装备等收入均显著增长。
• 扣非净利润增速略低于营收增速，主要因股份支付费用导致相关费用增幅高于营业收入增幅。24Q2业绩加速，扣非净利润同比增长40%，环比增长14%。
• 公司持续加强国内外销售渠道建设，提升新客户、新产品的市场开拓能力，助力市场份额提升。
• 持续推进新产品新工艺开发，积极服务产业前沿。公司以先进制程、高产能、低成本为突破方向，推出全新CMP机台Universal H300（已小批量出货）、12英寸超精密晶圆减薄机Versatile–GP300（获多个头部企业批量订单）、12英寸晶圆减薄贴膜一体机Versatile–GM300（发往头部封测企业验证）等，新技术、新产品布局顺利。
• 加快新生产基地建设，积极进行产业布局。高端装备研发及产业化项目主体结构已完成，预计24年底竣工验收，推动平台化战略布局。成立全资子公司培育关键零部件项目，提升国产化程度。
• 投资建议：预计2024-2026年公司营收分别为36.3/46.9/55.3亿元，归母净利润分别为10.1/13.1/15.6亿元，EPS为4.25/5.53/6.60元。给予2024年40倍PE，对应目标价170.1元，维持“强推”评级。
• 风险提示：中美贸易摩擦加剧、上游零部件供应短缺、下游客户扩产不及预期。