螺矿产业链周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 2024-8-9中航期货 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 重点数据 主要观点 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：期货价格大幅下跌，基差走扩 成本：价格跌穿电炉谷电成本 PART 03数据分析 产量：上半年粗钢和生铁产量同比下降 6月，中国粗钢产量9161万吨，同比增长0.2%；生铁产量7449万吨，同比下降3.3%；钢材产量12555万吨，同比增长3.2%。 1-6月，中国粗钢产量53057万吨，同比下降1.1%；生铁产量43562万吨，同比下降3.6%；钢材产量70102万吨，同比增长2.8%。 PART03数据分析 产量：高炉和电炉开工继续回落 本周，全国247家钢厂高炉开工率80.21%，周环比减少1.07个百分点。电炉开工率56.41%，周环比下降1.92个百分点。 PART 03数据分析 产量：本周钢材产量大幅下降创多年新低 钢联数据：本周，五种建材产量为783.51（-60.55）万吨。螺纹产量168.54（-29.21）万吨。热卷产量303.56（-19.89）万吨。 利润：钢厂盈利率继续下降 本周，钢厂盈利率降至5.19%。 PART 03数据分析 库存：螺纹延续去库，热卷累库 本周，钢联5种建材总库存1722.63（-24.78）万吨，社库1251.87（-10.8）万吨，厂库470.76（-13.98）万吨。螺纹总库存720.15（-22.22）万吨，社库535.13（-16.09）万吨，厂库185.02（-6.13）万吨。热卷总库存437.36（+5.05）万吨，社库348.88（+8.38）万吨，厂库88.48（-3.33）万吨。 需求：本周建材成交较差 本周建材成交仍然偏弱，周均成交量10.3万吨。 PART 03数据分析 需求：螺纹热卷表需大幅回落 本周，5种建材表需为808.29（-46.22）万吨，螺纹表需为190.76（-24.86）万吨。热卷表需为298.511（-22.79）万吨。 PART03数据分析 终端：6月M1同比继续回落，地产表现仍然较差 2024年6月社会融资规模增量为32999亿元，人民币贷款增加21300亿元，M2同比增长6.2%，M1同比增长-5%，M1-M2增速持平于-11.2%。2024年7月PPI同比下降0.8%，与上月持平。2024年1-6月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-10.1%和-23.7%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-21.8%和-19%。 PART03数据分析 终端：基建投资保持韧性 2024年1-6月，基建投资累计同比增长5.4%，较1-5月回落0.3个百分点。2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。截至7月22日，2024年以来各地已发行地方政府债券规模合计约达到38562.2亿元，其中新增专项债券合计发行规模超过1.5万亿元，约达到15736.5亿元，占全年限额（39000亿元）的四成以上。。 PART03数据分析 终端：6月船舶出口继续增长，造船维持较好景气度 6月，汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，环比分别增长5.7%和5.6%，同比分别下降2.1%和2.7%。1-6月，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。 2024年7月中国出口船舶556艘；1-7月累计出口3470艘，累计同比增长28.3%。2024年上半年，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；截至6月底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。 PART03数据分析 终端：7月挖掘机销量同比增长，钢材出口压力略有显现 2024年7月，中国小松挖掘机开工小时数为88.4小时，同比略降0.3%，环比提高0.8%。2024年1-7月，中国小松挖掘机开工小时数累计574.2小时，同比下降4.5%，降幅较1-6月继续收窄（0.6个百分点）。2024年7月销售各类挖掘机13690台，同比增长8.6%，其中国内6234台，同比增长21.9%；出口7456台，同比下降0.51%。2024年7月中国出口钢材782.7万吨，较上月减少91.8万吨，环比下降10.5%；1-7月累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。 （铁矿）现货：期货价格明显回落，基差走扩 PART 03数据分析 进口和发运：7月进口继续增加，当周发运回升 7月中国进口铁矿砂及其精矿10281.3万吨，较上月增加520.0万吨，环比增长5.3%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿71377.4万吨，同比增长6.7%。 7月29日-8月4日，全球铁矿石发货3069（+50）万吨，澳巴发货量分别为1810.2（+242）和725.7（-193.7）万吨，其中澳洲发中国1520.2（+385.5）万吨，占澳洲总量84%。 PART 03数据分析 到港：到港铁矿石增加 7月29日-8月4日，中国47港到港总量2805.1万吨，环比增加935.9万吨；中国45港到港总量2610.7万吨，环比增加788.7万吨。 铁水产量：迅速下滑，减产或延续 本周，全国247家钢厂日均铁水产量为231.7万吨，周环比减少4.92万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港增加，库存小幅下降，后续或重回累库 本周，45港港口库存环比降46.35万吨至15043.86万吨。日均疏港量308.02万吨，环比增9.63万吨。 钢厂消耗和库存：日耗和库存同步回落 本周，钢厂消耗进口矿日耗283.79万吨，环比-7.11吨。国内钢厂进口矿库存9045.87万吨，环比-76.81万吨。 价差：卷螺差回落 本周，卷螺差（现货）回落，因为热卷的基本面压力更为显著，虽然产量明显下降，但是库存仍然难以去化，，后续卷螺差或延续收缩。 PART 04后市研判 本周，在美国制造业PMI和非农数据超预期走弱的情况下，进一步交易衰退预期，风险资产普跌。随后美国服务业PMI和初请失业金人数低于预期，衰退交易有所缓和，市场压力或暂难以改善，关注美联储表态。国内公布的出口数据承压，钢材出口压力也进一步显现，后续关注卷板的出口压力。基本面方面，本周钢材供需非常弱，钢厂检修继续增加，螺纹产量降至多年新低，表需大幅回落，现货市场情绪较差，负反馈延续。热卷虽然产量下降，但是库存仍然难以去化，压力更为显著。本周市场受衰退交易冲击叠加基本面压力，延续寻底行情。后续关注旺季预期下企稳的机会，但受制于需求预期，上行高度可能有限。预计螺纹2410，热卷2410合约仍维持震荡偏弱运行。 铁矿方面，当周发运有所回升，到港明显增加。在钢厂利润非常差的情况下，钢材供需大幅下降打击市场情绪，铁水减产落地，施压炉料。本周港口库存继续小幅下降，但在需求支撑有限的情况下，铁矿石的高库存格局或将成为常态。当前铁水减产或仍会延续，供增需减之下，预计铁矿石2501合约维持震荡偏弱运行。后续随着产能出清，钢厂大幅减产之后，需要关注钢厂复产时间。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。