股指期货周报：指数承压运行，关注经济数据落地

市场表现

• 行情回顾：截至8月9日当周，沪深300、上证50、中证500、中证1000等主要股指期货及现货指数均出现下跌，其中中证1000跌幅最大。板块方面，房地产、食品饮料等板块上涨，计算机、国防军工等板块跌幅居前。
• 持仓：机构前20会员持有的IF、IH净空单减少，IM净空单增加。

流动性和资金面

• 银行间流动性：Shibor隔夜利率和DR007上行，银行间市场利率边际上升。
• 股市资金面：沪深两市资金净流出1530.03亿，两融余额减少约110.28亿，北上资金净流出约147.59亿元。

宏观基本面

• 通胀数据：7月CPI同比增长0.5%，核心CPI同比增长0.4%，显示核心通胀承压、通缩压力明显；PPI同比下滑0.8%，生活资料价格下行，生产资料价格跌幅缩窄。
• 需求分析：制造业需求依旧低迷，有色原材料价格坚挺，可选消费继续承压，总需求不足。
• 政策预期：7月政治局会议预期偏向积极，专项债发行或加快，但财政政策受债务风险和税收制约，关注三季度政策落地情况；四季度国内货币政策空间有望逐步打开。

观点和风险

• 海外市场：美国非农就业不及预期引发经济衰退担忧，但随着最新数据好转，市场情绪平复，美股企稳。
• 国内市场：7月核心CPI显示内需偏弱，经济数据可能继续承压，政策效果滞后，市场增量资金不足，反弹动能不足。
• 市场情绪：海外情绪修复但美国大选和美股扰动可能影响权益风偏，人工智能泡沫和量能持续性影响下，市场题材快速切换，尚未形成一致主线。
• 投资策略：建议观望为主，等待经济数据发布。

风险提示

• 国内经济政策不及预期
• 地缘政治扰动
• 美联储政策扰动