国内矿石偏紧格局未变，氧化铝期价上行

氧化铝期价上行 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2024年8月18日 原料：上周国内矿石价格延续高位走势，山西矿58/5的含税报价超过720元/吨，河南的58/5的含税价格在620-650元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格达到580元/吨，现货成交有限。北方地区受到环保政策及安全生产检查限制的部分自备矿和民采矿开工率仍不理想，河南近一个多月持续不断的降雨影响，部分矿业公司的铝土矿生产受阻，月度产量下降较多。南方市场贵州地区再次开展对非法矿山整治工作导致部分矿山停产，广西地区相对乐观。进口矿方面，海运费价格维持高位，几内亚至中国Capesize船报价稳定在25-26美元/吨左右。几内亚降雨增加，矿企集港和装船速度下降。进口矿几内亚45%min75-76美元/吨，澳大利亚52%min57-60美元/吨，黑山57%min97-99美元/吨。 氧化铝：上周国内氧化铝现货价格小幅上涨，阿拉丁（ALD）北方综合价格在3900-3930元/吨，较上周维持稳定；国产加权指数3930.9元/吨，较上周上涨3.5元/吨。现货成交较为有限，随着期价反弹，下游产业从观望转为有序采购，不过采购仍以网站报价为主，避免一口价成交。进口方面，澳大利亚可统计样本成交6万吨，离岸成交价格自503美元/吨上涨至512美元/吨，均为9月底-10月初船期，西澳Bunbury港交货，折算运至中国的进口成本在4350元/吨以上，进口窗口关闭。截止当周，国内氧化铝完全成本为2865元/吨，与上周比增加5元/吨，实时利润为1047元/吨。供应方面运行产能有所回升。国内氧化铝运行产能为8755万吨，较上周增加105万吨，开工率为84.2%。氧化铝周度运行产能目前保持在8700-8800万吨之间的运行高位，复产产能增加空间十分有限。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存..............................................................................................