2024H1业绩预告点评：披露率仅6%，历史业绩增长缺乏稳健性

证券研究报告 北交所投资策略|点评报告 2024H1业绩预告点评：披露率仅6%，历史业绩增长缺乏稳健性 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年08月16日 证券研究报告 |报告要点 共14家北交所上市公司发布中期业绩预告，12家归母净利润同比上升，2家实现扭亏为盈。整体法计算，14家预告公司2024H1合计归母净利润同比增速258%，2024Q2合计归母净利润环比/同比增速分别为64%/215%，业绩同比增速向上，单季度环比改善显著。对比沪深来看预告公司2024H1合计归母净利润同比增速下限和上限分别为242%、273%，高于主板和双创此外，8月有2只北证定开基金进入申赎开放期。 |分析师及联系人 刘建伟 SAC：S0590524050005 请务必阅读报告末页的重要声明1/11 北交所投资策略|点评报告 2024年08月16日 业绩点评 2024H1业绩预告点评：披露率仅6%，历史业绩增长缺乏稳健性 市场表现 北证50 40% 20% 0% -20% 2023/82023/112024/22024/52024/8 相关报告 1、《线缆用高分子材料制造商--北交所新股申购策略之五》2024.08.10 2、《北交所跨市场指数基金被动配置分析》 2024.08.07 扫码查看更多 北交所上市公司发布2024年中期业绩预告 14家公司发布中期业绩预告，合计归母净利润同比增长258% 共14家北交所上市公司发布中期业绩预告，12家归母净利润同比上升，2家实现扭亏为盈。以上市公司披露的中期业绩预告归母净利润上下限区间之均值作为参考，整体法计算下14家预告公司2024H1合计归母净利润同比增速258%，2024Q2合计归母净利润环比/同比增速分别为64%/215%，业绩同比增速向上，单季环比有所改善但速度变慢。个股层面，锦波生物、铁大科技、雅葆轩2024Q2归母净利润同比增幅均值较高，均逾100%；驰诚股份、长虹能源、并行科技3家公司2024Q2归母净利润相对上年同期实现扭亏。 北交所中期预告报喜率100%，成长性优于主板和双创 北交所无强制披露中报预告要求，2024年中期业绩预告披露率仅6%，低于沪深市场，14家预告公司业绩均报喜；北交所平均单家预告公司上半年归母净利润规模低于主板和双创，以整体法计算下北交所预告公司2024H1合计归母净利润同比增速下限和上限分别为242%、273%，高于主板和双创。本轮中报预告日，二级市场在预告当日对半年度业绩高/中高增速个股反应较为剧烈，对扭亏公司反应较弱。 本月2只北证定开基金进入申赎开放期 2024年8月，中信建投北交所精选两年定开、景顺长城北交所精选两年定开2只 北交所主题投资基金分别将于8月16日、8月20日进入定开期，开放期预计在 定开日起5至20个工作日。截至2024年8月5日，跟踪北证50指数的新成立和 正在审批基金合计8只，其中新发基金3只，审核中基金5只。 投资建议：关注中报结构性机会 市场小微盘风格渐弱叠加北交所流动性承压，北证估值有所回落，结合北交所目前已发布中期业绩预告来看，14家公司2024Q2同环比均有不错表现，但拉长周期看增长缺乏稳健性。但由于业绩预告披露率仅6%，表征意义偏弱，后续仍建议关注8月份中报披露情况。建议关注中报结构性机会，继续推荐万通液压、克莱特戈碧迦等个股。 风险提示：公司业绩不及预期风险，历史数据结论不代表未来表现，分部分析不代表整体情况。 1.14家公司发布中期预告，成长性占优 共14家北交所上市公司发布中期业绩预告，12家净利润同比上升，2家实现扭亏为盈；以上市公司披露的中期业绩预告归母净利润上下限区间之均值作为参考，整体法计算下14家预告公司2024H1合计归母净利润同比增速258%，2024Q2合计归母净利润环比/同比增速分别为64%/215%，同比增长较快。对比沪深看，北证中期业绩预告披露率仅6%，但报喜率达100%，整体法看，14家预告公司上半年合计归母净利润同比增速下限、上限分别为242%、273%，领先主板和双创（主板/创业板/科创板2024H1预告公司合计归母净利润同比增速下限和上限分别为-55%/151%/84%、-27%/185%/104%）。 1.1共14家北交所上市公司发布中期业绩预告 共14家公司发布中期业绩预告，12家归母净利润同比上升，2家实现扭亏为盈。北交所上市公司中期业绩披露期为7月至8月，预计半年度净利润发生重大变化的，公司可以进行业绩预告，前述“重大变化”可以借鉴年度预告规则：1）净利润<0；2）实现扭亏为盈；3）净利润同比变动+/-50%以上；4）利润总额、净利润、扣非净利润孰低值<0且主营收入<5000万元；5）交易所和公司认定为重大变化的其他情形。共有14家北交所上市公司发布半年度业绩预告（以下简称“预告公司”），其中12家 2024上半年归母净利润同比上升，2家实现扭亏为盈。 图表1：北交所上市公司定期报告披露时间线 资料来源：北交所，国联证券研究所 1.2整体法下2024H1归母净利润同比增长258% 整体法下，14家预告公司2024H1合计归母净利润同比增长258%，2024Q2合计归母净利润环比/同比增速分别为64%/215%，历史业绩增长缺乏稳健性。以上市公司披露的中期业绩预告归母净利润上下限区间之均值作为参考（涉及2024H1、2024Q2归母净利润及其同环比算法，下同），整体法计算下2024上半年14家预告公司合计归母净利润同比增速为258%，预告公司整体历经连续两年的归母净利润负增长后，增速转正。单季度看，2023Q2和2023Q3预告公司环比有增长但处于下行区，2023Q4单季度合计归母净利润环比增长转负（-53%），2024Q1归母净利润环比回到正但速度有所放缓，2024Q2环比增长64%，同时相较于2023年同期增速也达215%。 图表2：14家预告公司合计归母净利润同比变化图表3：14家预告公司合计归母净利润环比变化 258% 151% 5% 2020 2021 2022 -29% 2023 2024H1 -46% 300% 整体法：归母净利润同比 % 141% % 120% 86% 64% % %2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 % -53% 200% 整体法：归母净利润环比 250% 200% 150% 150 100 100%50 50% 0 0% -50% -50 -100%-100% 资料来源：Wind，国联证券研究所 注：1）整体法计算，归母净利润同比=预告公司本期归母净利润合计值/上年同期归母净利润合计值-1；2）2024H1归母净利润取预期区间均值。 资料来源：Wind，国联证券研究所 注：1）整体法计算，归母净利润同比=预告公司本期归母净利润合计值/上年同期归母净利润合计值-1；2）2024Q2归母净利润取预期区间均值。 状态 证券代码 证券简称 2024H1归母净利润（万元） 同比 同向上升 4家公司2024H1归母净利润同比增速均值逾100%，长虹能源、并行科技上半年实现扭亏。2024上半年国航远洋、驰诚股份、锦波生物、海达尔4家公司归母净利润同比增速均值皆超过100%，业绩增速靠前；雅葆轩、华洋赛车均因收到政府补助减少，导致上半年归母净利润同比增幅均值相对较低，但扣非归母净利润仍实现较高增长，2024H1雅葆轩、华洋赛车扣非归母净利润同比增速均值分别为59%、47%、；长虹能源、并行科技2024H1归母净利润实现扭亏为盈。 图表4：14家预告公司2024H1归母净利润同比变化明细 区间 均值 区间 均值 833171.BJ国航远洋 6000～8000 7000 263%～384% 324% 834407.BJ驰诚股份 1050～1150 1100 199%～227% 213% 832982.BJ锦波生物 29000～31000 30000 165%～183% 174% 836699.BJ海达尔 3100～3200 3150 151%～159% 155% 836221.BJ易实精密 3150～3250 3200 69%～75% 72% 871396.BJ常辅股份 1460～1520 1490 51%～57% 54% 833455.BJ汇隆活塞 2380～2460 2420 48%～53% 50% 872541.BJ铁大科技 1450～1550 1500 43%～53% 48% 836871.BJ派特尔 1460～1540 1500 40%～48% 44% 873703.BJ广厦环能 9300～9700 9500 29%～35% 32% 834058.BJ华洋赛车 3110～3230 3170 10%～14% 12% 870357.BJ 雅葆轩 2391～2661 2526 -5%～5% 0% 836239.BJ 长虹能源 8000～9000 8500 - - 839493.BJ 并行科技 300～450 375 - - 资料来源：Wind，国联证券研究所 注：1）华洋赛车、雅葆轩2024H1扣非归母净利润区间分别为3050万元～3170万元、2002万元～2222万元；2）2024H1归母净利润同比增速取预期区间均值。 二季度归母净利润均实现同比增长，单季环比表现分化。2024Q2预告公司单季度归母净利润均实现不同程度的同比增长，锦波生物、铁大科技、雅葆轩二季度归母净利润同比增速均值分别为199%、168%、141%，业绩增幅相对领先；驰诚股份、长虹能源、并行科技3家公司2024年二季度归母净利润相对上年同期实现扭亏。边际变化上，14家预告公司二季度归母净利润表现分化，环比上升和下降各占半数，其中华洋赛车、雅葆轩、国航远洋二季度归母净利润环比增速均值分别为521%、250%、239%，；铁大科技、并行科技、汇隆活塞二季度归母净利润环比下滑幅度较大。 图表5：14家预告公司2024Q2归母净利润同比、环比变化明细 证券代码证券简称 2024Q2归母净利润（万元）环比同比 区间均值区间均值区间均值 832982.BJ锦波生物18863～208631986386%～106% 96% 184%～214% 199% 872541.BJ铁大科技274～374324-77%～-68% -72% 127%～210% 168% 870357.BJ雅葆轩1830～21001965226%～274% 250% 124%～157% 141% 836699.BJ海达尔1493～15931543-7%～-1% -4% 82%～94% 88%78% 836871.BJ派特尔892～97293257%～71% 64% 71%～86% 833171.BJ国航远洋4405～64055405176%～301% 239% 38%～100% 69%59% 836221.BJ易实精密1693～1793174316%～23% 20% 55%～64% 833455.BJ汇隆活塞1026～11061066-24%～-18% -21% 28%～39% 34%33% 834058.BJ华洋赛车2670～27902730507%～534% 521% 30%～36% 871396.BJ常辅股份696～756726-9%～-1% -5% 15%～25% 20%15% 873703.BJ广厦环能5393～5793559338%～48% 43% 11%～19% 834407.BJ驰诚股份518～618568-2%～16% 7%3% -- 836239.BJ长虹能源3821～48214321-9%～15% -- 839493.BJ并行科技50～200125-80%～-20% -50% -- 资料来源：Wind，国联证券研究所 注：2024Q2归母净利润环比、同比增速取预期区间均值。 1.3北证预告公司均报喜且上半年成长性超过主板和双创 北交所无强制披露中报预