公用事业行业周报：港口煤价格保持稳定；下游电厂煤炭库存连续四周下降

——公用事业行业周报（0805-0809） 核心观点 ⚫港口动力煤现货价格稳定 港口现货价格方面，8月9日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收854元/吨，较前一周末下跌4元/吨。上周（0805-0809）黄骅港动力末煤（Q5500）均值856元/吨，较前一周下跌3元/吨（-0.33%）。 ⚫港口煤库存反弹 上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1236万吨，较前一周增加25万吨（+2.03%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为529万吨（+5.77%）、495万吨（-2.09%）、212万吨（+3.06%）。 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003周迪zhoudi1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050001 ⚫全国煤炭重点电厂煤炭库存连续四周下降 下游需求方面，截至2024年8月1日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到11797万吨，较此前一周减少130万吨（-1.09%），连续四周下降；库存可用天数22.7天，较此前一周下降1.1天。 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn ⚫三峡水库入库流量回落，同比仍保持高位 上周，三峡水库站入库流量均值达到19986立方米/秒，较前一周减少27%，较去年同期同比上涨18%；上周三峡水库站水位均值达到158米，较前一周下降3米，较去年同期下降2米。 下游电厂煤炭库存连续三周下降：——公用事业行业周报（0729-0802）2024-08-06 3000亿特别国债加力支持“以旧换新”，汽车拆解、废电器拆解有望受益：——公用事业行业周报（0722-0726）2024-07-316月煤炭供给保持较高水平；汛期来水上升，水电发电量同比+46%：——公用事业行业周报（0715-0719）2024-07-25 投资建议与投资标的 ⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)； ⚫建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)； ⚫建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 目录 1、行情回顾..................................................................................................42、动力煤数据跟踪........................................................................................53、公司公告................................................................................................104、行业资讯................................................................................................115、风险提示................................................................................................13 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）...............................................................................4图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%）......................................................................................4图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）.......................................................................4图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）.............................................................5图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）.......................................................................5图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）..........................................................................6图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）.....................................................................6图8：北方四港煤炭总库存（万吨）.............................................................................................7图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）................................................................................................7图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）..............................................................................................7图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）................................................................................7图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）.......................................................................................8图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）.......................................................................................8图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）...............................................................9图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）...............................................................9图16：全国煤炭重点电厂煤炭月均库存（万吨）.........................................................................9图17：全国煤炭重点电厂煤炭月均库存可用天数（天）..............................................................9图18：三峡水库站入库流量（立方米/秒）..................................................................................9图19：三峡水库站水位（米，14点）.........................................................................................9 表1：本周上市公司重要公告汇总..............................................................................................10 1、行情回顾 2024年年初至8月9日，沪深300指数涨跌幅-2.90%，申万公用事业指数涨跌幅+8.25%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第2位。其中二级行业电力指数涨跌幅+9.75%。 上周（0805-0809），沪深300指数涨跌幅-1.56%，申万公用事业指数全周涨跌幅-1.60%，跑输沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第20位。其中二级行业电力指数涨跌幅-1.59%。 电力子板块中，2024年年初至8月9日，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为+10.59%、+24.52%、-26.92%、-2.73%。上周来看涨跌幅分别为-1.57%、-2.54%、-0.68%、-1.09%。 从 板 块 上 市 公 司上周 表 现 来 看 ， 涨跌幅 前5名 分 别 为 ：ST聆 达（+23.87%）、ST旭 蓝（+15.45%）、九州集团（+7.47%）、明星电力（+5.12%）、韶能股份（+3.78%）；涨跌幅后5名分别为：长青集团（-4.46%）、晶科科技（-4.47%）、百通能源（-4.97%）、皖能电力（-5.00%）、大连热电（-5.45%）。 数据来源：wind，东方证券研究所 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，8月9日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收854元/吨，较前一周末下跌4元/吨。上周（0805-0809）黄骅港动力末煤（Q5500）均值856元/吨，较前一周下跌3元/吨（-0.33%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，上周动力煤期货合约（ZC409.CZC-动力煤2409）平均交割结算价801元/吨，与前一周持平。 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，上周动力煤长协价格指数CCI5500为699元/吨，与前一周持平。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 数据来源：wind，东方证券研究所 港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1236万吨，较前一周增加25万吨（+2.03%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为529万吨（+5.77%）、495万吨（-2.09%）、212万吨（+3.06%）。 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨） 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，