公用事业行业周报：港口及下游电厂煤炭库存均上涨，港口动力煤现货价格创年内新低

——公用事业行业周报（0325-0329） 核心观点 ⚫港口动力煤现货价格继续下跌 港口现货价格方面，3月29日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收841元/吨，较上周末下跌4元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值843元/吨，较上周下跌12元/吨（-1.40%）。 ⚫港口煤库存反弹 上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1167万吨，较前一周增加60万吨（+5.43%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为556万吨（+8.17%）、413万吨（+3.99%）、198万吨（+1.17%）。 卢日鑫021-63325888*6118lurixin@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515100003周迪zhoudi1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050001 ⚫全国煤炭重点电厂煤炭库存继续上涨 下游需求方面，截至2024年3月21日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到9551万吨，较前一周增加297万吨（+3.21%），继续上升；库存可用天数18.1天，与前一周持平。 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn ⚫三峡水库入库流量基本稳定，蓄水量较去年同期仍保持高位 上周，三峡水库站入库流量均值达到5386立方米/秒，较前一周上升1%，较去年同期同比下降13%；三峡水库站蓄水量均值达到263亿立方米，较与前一周均值下降4%，较去年同期同比上升7%。 国 内 原 煤 供 给 收 缩 ，1~2月 产 量 同 比-3.3%；港口动力煤价格连续四周下跌：——公用事业行业周报（0318-0322）2024-03-29 关注电网、水务、垃圾焚烧行业国企的竞争优势和价值提升：——央国企改革专题研究2024-03-18下游电厂持续去库，港口动力煤价格继续下 跌 ：— —公 用 事 业 行 业 周 报 （0311-0315）2024-03-16下 游 电 厂 日 耗 增 长 ； 港 口 煤 价 格 继 续 下跌 ：— —公 用 事 业 行 业 周 报 （0304-0308）2024-03-13 投资建议与投资标的 ⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)； ⚫建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)； ⚫建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 目录 1、行情回顾..................................................................................................42、动力煤数据跟踪........................................................................................53、公司公告................................................................................................104、行业资讯................................................................................................115、风险提示................................................................................................14 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）...............................................................................4图2：申万各行业板块上周涨跌幅（%）......................................................................................4图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）.......................................................................4图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）.............................................................5图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）.......................................................................5图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）..........................................................................6图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）.....................................................................6图8：北方四港煤炭总库存（万吨）.............................................................................................7图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）................................................................................................7图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）..............................................................................................7图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）................................................................................7图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）.......................................................................................8图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）.......................................................................................8图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）...............................................................9图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）...............................................................9图16：全国煤炭重点电厂煤炭月均库存（万吨）.........................................................................9图17：全国煤炭重点电厂煤炭库存可用天数（天）.....................................................................9图18：三峡水库站入库流量（立方米/秒）..................................................................................9图19：三峡水库站蓄水量（亿立方米）.......................................................................................9 表1：本周上市公司重要公告汇总..............................................................................................10 1、行情回顾 2024年年初至3月29日，沪深300指数涨跌幅+3.10%，申万公用事业指数涨跌幅+6.19%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第6位。其中二级行业电力指数涨跌幅+7.11%。 上周（0325-0329），沪深300指数涨跌幅-0.21%，申万公用事业指数全周涨跌幅+1.34%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第4位。其中二级行业电力指数涨跌幅+1.43%。 电力子板块中，2024年年初至3月29日，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为+18.00%、+7.87%、-11.29%、-0.93%。上周来看涨跌幅分别为+4.21%、+0.52%、-3.28%、-0.10%。 从 板 块 上 市 公 司上周 表 现 来 看 ， 涨跌幅 前5名 分 别 为 ：新 中 港（+12.08%） 、皖 能 电 力（+9.76%）、浙能电力（+9.70%）、江苏国信（+8.68%）、福能股份（+8.22%）；涨跌幅后5名分别为：大连热电（-5.97%）、协鑫能科（-6.66%）、银星能源（-9.40%）、聆达股份（-9.74%）、*ST惠天（-10.51%）。 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，3月29日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收841元/吨，较上周末下跌4元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值843元/吨，较上周下跌12元/吨（-1.40%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 期货价格方面，上周动力煤期货活跃合约（ZC404.CZC-动力煤2404）平均结算价801元/吨，与上周持平。 动力煤长协价格方面，上周动力煤长协价格指数CCI5500为708元/吨，与上周持平。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 数据来源：wind，东方证券研究所 港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1167万吨，较前一周增加60万吨（+5.43%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为556万吨（+8.17%）、413万吨（+3.99%）、198万吨（+1.17%）。 数据来源：wind，东方证券研究所 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨） 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值83艘，较前一周增加25艘（+43.10%）。 铁 路 发 运 量 方