2024中国汽车产业链热门细分赛道深度分析与展望

行 业 趋 势1： 自 主 品 牌 崛 起 带 动 中 国 汽 车 零 部 件 行 业 发 展云岫资本云岫资本云岫资本 自主品牌崛起带动国产零部件行业发展，供应链走向国产化云岫资本云岫资本 自主品牌在电动智能领域持续领先云岫资本 行 业 趋 势3： 整 体 消 费 升 级 ， 主 机 厂 需 找 到 核 心 优 势云岫资本云岫资本云岫资本 需求端：整体消费升级，同等价位下要求更好体验云岫资本 生产端：竞争激烈，选配成标配，全产业链压缩成本云岫资本 以消费升级的心态打造产品：中高端车型成为车企主要发力点云岫资本 以消费降级的心态扩大规模：2024年车市降价潮仍在继续云岫资本云岫资本 云岫资本云岫资本 01电动化云岫资本 02智能化 03消费属性云岫资本 电 动 化 大 潮 新 趋 势 带 动 汽 车 系 统 全 面 升 级云岫资本 小 三 电 系 统 ： 充 电 系 统 、 电 池 材 料 体 系 全 面 升 级云岫资本 各厂商超级充电站规划云岫资本 •液冷超充主机720kW；计划2024年底将部署超过10万座液冷超快充•S4超充桩单桩最大功率480kW；将在2025年底之前建成3000座超快充站•4C快充桩最大功率480kW，2C快充桩最大功率250kW；2025年计划累计在高速上建立超过1200个5C超级充电站•V3充电桩充电功率800kW，峰值输出1000V1800A；2024年规划建设450-550座极充站云岫资本云岫资本云岫资本云岫资本云岫资本云岫资本 OEM加紧建设超级充电站云岫资本 高功率高电压高效率云岫资本云岫资本 电池材料体系亟待升级 热管理系统：提高换热效率，换热系统和压缩机存在升级机会云岫资本云岫资本云岫资本 换热系统升级1 空调压缩机升级至800V平台 方案一：侧冷/双冷板•云岫资本 方案三：直冷 方案二：浸没式冷却• •压缩机控制器：驱动芯片从600V升级至1200V，功率器件从600V升级至1200V，铝电解电容升级至膜电容•压缩机电机：绕组绝缘要求更高，绝缘层加厚•各公司800V电动压缩机进展：云岫资本云岫资本 难点：电芯间需要留有足够间隙换热，同时保证整包刚度、密封性等，且需控制重量•浸没式冷却代表产品：奔驰AMG云岫资本云岫资本 •难点：耐压与密封问题，温度均匀性问题•直冷代表产品：适合磷酸铁锂电池，应用厂商如比亚迪、宝马i3云岫资本云岫资本云岫资本 侧冷板代表产品：宁德时代麒麟电池，特斯拉4680电池•上下双冷板代表产品：广汽6C电池，蜂巢能源的龙鳞甲电池云岫资本云岫资本 云岫资本 2022年发布800V碳化硅12000rpm高转速电动压缩机云岫资本 2022年批量供应45cc/12000 rpm/1000V电动压缩机 2023年4月发布45cc/ 850V电动压缩机云岫资本 电 动 化 趋 势 相 关 标 的 01电动化云岫资本 02智能化 03消费属性云岫资本 从 四 轮 到 两 轮 ， 二 轮 车 车 机 系 统 有 望 全 面 升 级云岫资本云岫资本 “万物电动时代”已来临云岫资本 智能座舱已成为重要交互场景，车机系统有望全面升级云岫资本 •2030年后，中国四轮车（乘用车、商用车）电动化比例均将超过80%云岫资本 •电动化趋势从四轮车向二轮车加速渗透云岫资本 传统乘用车二轮车新能源汽车仪表盘显示屏显示屏人机交互-按钮语音交互/行为检测语音交互/行为检测座椅-乘用功能其他体验感升级座椅-加热/按摩/通风云岫资本云岫资本云岫资本云岫资本 汽 车 迈 向 高 级 别 自 动 驾 驶 ， 线 控 底 盘 从1 . 0向2 . 0阶 段 发 展云岫资本云岫资本 线控制动：EMB是本土厂商的巨大机会，竞争格局有望全面洗牌云岫资本云岫资本云岫资本 EMB新生态 线 控 转 向 ： 政 策 利 好 ， 主 流T i e r 1与 主 机 厂 抢 滩 登 陆云岫资本云岫资本云岫资本 云岫资本 云岫资本 •2021年《汽车转向系基本要求》新国标（GB 17675-2021）发布，新国标删除了原“不得装用全动力转向机构”的规定，为无机械连接的线控转向解绑云岫资本云岫资本云岫资本 •2022年《线控转向技术路线图》征求意见稿正式发布。意见稿提出，计划在2025年、2030年实现线控转向的渗透率达到5%、30%，满足L3+、L4+级自动驾驶的线控转向系统达到国际领先位置云岫资本云岫资本 技术端：优势和难点并存，冗余设计是核心关注点云岫资本 平台化程度高：取消中间轴，底盘布置更灵活，座舱设计更灵活云岫资本云岫资本 冗余设计：在电子部件发生故障后，依然具备转向功能，解决可靠性及安全性问题云岫资本 轻量化：耗电减少 协调控制算法：横向控制（制动、转向）与垂向控制（悬架）的协调一体云岫资本 云岫资本 驾驶舒适：腿部空间更大 驾乘安全：配合自动驾驶，算法灵敏实现转向规避云岫资本 成本问题：平衡精度和成本 …… 线 控 转 向 ： 市 场 空 间 大 ， 技 术 变 革 带 来 国 产 替 代 机 会云岫资本云岫资本云岫资本 SBW：方兴未艾，重心转向我国优势的电子领域云岫资本 •电子电气架构颠覆性改变，汽车对精密机械件的依赖大幅减小，重心转向我国具备相对优势的电子领域•线控转向处于早期阶段，中外技术差距较小，未来逐步国产化是必然，替代只是时间问题云岫资本云岫资本 云岫资本 云岫资本 乘用车产量 SBW单车价值量云岫资本 SBW市场空间云岫资本 •电子元件成本占比高，2021年单车价值量约5000元（EPS约3000元），随量产普及可逐渐下探云岫资本云岫资本 •2023年我国车市保持持续向好，全年乘用车产销分别完成2612.4万辆和2606.3万辆，同比分别增长9.6%和10.6%云岫资本 单车价值量高，渗透率提升空间大，市场空间广，符合汽车零部件投资三要素云岫资本 空 气 悬 架 ： 减 振 器 价 值 量 高 ， 需 求 刚 性 ， 国 产 替 代 正 当 时云岫资本云岫资本云岫资本 •空气悬架系统中，空气弹簧、减振器价值量最高，空气弹簧已经基本实现国产化，减振器国产替代正当时云岫资本 •国产空气悬架总成单车价值量比进口空气悬架总成低月34%，随着供应链国产化降本，空气悬架渗透率将进一步提升，减振器的国产化将成为其中重要因素云岫资本云岫资本云岫资本云岫资本 空 气 悬 架 ： 减 振 器 不 同 技 术 路 线 存 在 多 类 厂 商 机 会云岫资本云岫资本云岫资本 01电动化云岫资本 02智能化 03消费属性云岫资本 汽 车 产 业 的 消 费 功 能 升 级 是 当 前 行 业 核 心 驱 动 要 素 之 一云岫资本云岫资云岫资本 中短期内，消费功能升级带来汽车产业量价提升云岫资本 购车主力群体向90后转移，车主对产品的功能性追求逐渐凸显云岫资本云岫资本 •新势力OEM玩家新打法：建立清晰的品牌标签，从消费功能端构建具有突出长板的差异化优势云岫资本 •消费属性强化带来理论单车价值量的提升，主要消费增量场景包括声学系统（独立功效）、空气悬架、HUD、车机屏幕等云岫资本 场 景 一 ：全 景 天 幕 盛 行 ， 调 光 玻 璃 产 生 巨 大 市 场云岫资本 云岫资本 云岫资本 •新能源汽车搭配全景天幕，带来过晒、过热等问题，消费者需要既具有通透性又可以智能调光的玻璃云岫资本云岫资本 •预计2030年汽车调光玻璃市场空间可达到4.65亿美元，年复合增长率达到177%云岫资本云岫资本 场景二：车载声学技术全方位升级，带动单车价值量大幅度提升云岫资本云岫资本 车载声学系统量价齐升云岫资本 •数字化技术提升带动行业持续升级，提高声学行业天花板：DSP芯片、传感器等底层技术以及软件算法、声学厂商等持续赋能，有效解决声学系统在汽车复杂环境下的声学难点云岫资本云岫资本云岫资本 •电子部件环节价值提升，声学部件厂商占据的市场份额提升：新能源汽车企业为了达到成本把控以及快速升级迭代、标准化、模块化生产的目的，选择从声学部件提供商处采购产品及服务。该变化有利于升学不见制造商提高市场份额云岫资本云岫资本云岫资本云岫资本 国产厂商占比较小，声学配件在国产化趋势下存在巨大空间云岫资本云岫资本 场景三：座椅是消费者可感知的直接部件，升级方向丰富、升级潜力大云岫资本云岫资本云岫资本 趋势 市场云岫资本 Tier1配合OEM为座椅迭代升级，引导消费者对座椅功能要求逐渐加码，形成循环云岫资本云岫资本 •OEM持续提升品牌力，创造个性化需求，强调长板优势•座椅是消费者可感知的、消费属性极强的零部件云岫资本 分价格带座椅升级趋势 汽 车 格 局 变 化 带 动 座 椅 市 场 产 生 破 局 机 会 ， 促 进 市 场 重 塑云岫资本云岫资本 多重因素发展为本土破局带来巨大空间云岫资本 汽车座椅行业曾存在较强壁垒 •国外OEM主导，不同主机厂有自己的专属标准云岫资本 •传统车企OEM与座椅供应商形成了以就近建厂、合资持股等为形式的长期稳定的配套关系，具有较强的客户粘性云岫资本云岫资本 •各大车企向新能源转型、新能源车新品牌出现促进竞争格局变化与供应链体系重构，伴随电动化带来的新产能，配套壁垒被打破云岫资本云岫资本 云岫资本 •座椅部件涵盖了金属、塑料以及面料等多种类型的组装涉及了多种工艺•国外厂商大规模生产、经验丰富、平均成本低云岫资本 技术2 •新功能、新体验、新技术、国内外同一起跑线 消 费 属 性 相 关 标 的 联系我们: 企业邮箱：ibd@yunxiucap.com企业网站：http://www.yunxiucap.com/电话：021-64688681云岫资本云岫资本 助 力 科 技，改 变 世 界云岫资本 公司总部：上海市浦东新区耀元路58号3号楼中农投大厦1901室北京办公室：朝阳区望京东园四区13号浦项中心大厦A座2608室深圳办公室：南山区海德三道(深圳湾段) 1288号航天科技广场B座7楼合肥-云岫全球科创总部：中安创谷科技园二期F8栋15、16层资本云岫资本云岫资本资本云岫资本 谢谢审阅期待与您合作！云岫资本