方正中期期货油脂周报

摘要

PX：近期地缘政治风险加大，原油价格预计继续企稳上涨。国内PX供应预期充裕，PXN价差压缩，供需矛盾不明晰。成本端原油价格上涨，后市PX价格紧跟成本波动为主。策略：多单持有。

PTA：恒力石化（大连）PTA装置按计划检修，汉邦一套装置短停，供给端收缩。江浙涤丝产销分化，产销在8成略偏下。策略：多单持有。

乙二醇：供应小幅调整，整体压力不大。下游集中检修，聚酯负荷降至偏低水平，但旺季逐步临近，需求预计回暖。供需基本面尚可，下方空间有限。策略：短期单边观望，中长期偏多对待，期权建议逢低买入01合约平值看涨期权。

短纤：企业停车降负增多支撑价格，但终端需求疲软且库存压力较大压制价格。绝对价格跟随成本波动，表现预计相对偏强。当前原油反弹及技术面处于区间下沿，期价有反弹倾向。策略：轻仓试多。

棉花/棉纱：USDA大幅下调美棉产量和中国期末库存，引起美棉反弹，内盘开盘拉涨，但供过于求格局未变，随后震荡回调。郑棉日盘收盘后美棉大幅震荡，夜盘波动将较大。策略：期货逢反弹沽空，期权买入虚值看跌期权。

第一部分化纤纺织品种观点总结

各品种观点总结如摘要所述。

第二部分化纤纺织品种价格

各品种价格数据图表来源同花顺及方正中期研究院。

第三部分化纤纺织套利数据图

各品种套利数据图表来源同花顺及方正中期研究院。

第四部分化纤纺织期权策略

PX：无 PTA：无 MEG：建议逢低买入01合约平值看涨期权 PF：无 CF：买入虚值看跌期权

重要事项

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