钢材日评

报告类型钢材日评 2024 年 8 月 14 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 8 月 13 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2410 明显走低，分别创 2020 年 4 月初、2022 年 10 月底以来 10 月合约新低；不锈钢期货主力合约 2409 偏弱震荡，盘中创 4 月 8 日以来新低后尾盘跌幅有所收窄。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 8 月 13 日，大部分螺纹钢现货市场价格和热卷现货市场价格继续下跌，个别市场跌幅较大。广州市场的螺纹钢价格下跌 70 元/吨，南昌、太原、北京、天津、成都、西安市场的螺纹钢价格下跌 30-40 元/吨，南京、济南、合肥、郑州、沈阳、哈尔滨、昆明市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要市场的螺纹钢价格下跌 10-20元/吨。上海、南京、南宁、武汉、郑州、沈阳、长春、重庆、无锡市场的热卷价格下跌 40-60 元/吨，合肥市场的热卷价格基本稳定，其他主要市场的热卷价格下跌 20-30 元/吨。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 KDJ 指标继续下滑。螺纹钢、热卷2410 合约日线 MACD 绿柱连续 2 个交易日放大。 1.2 后市展望： 消息面上，8 月 7 日，中国银行间市场交易商协会对四家江苏的农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送启动自律调查。据悉，地方金融监管部门已经暂停这些银行的国债交易权限。 原料方面，焦炭产量自高位回落，但钢厂对焦炭原料以去库为主，随着成材价格的明显走低，焦炭现货价格两轮提降落地后或难免继续压价；洗煤厂精煤库存仍偏高，导致钢厂炼焦煤库存仍以小幅去库为主，而港口炼焦煤库存走高或将给焦煤价格带来新的下跌压力；近四周澳巴铁矿石发运量在前期冲量结束后明显回落，但国内周度到港量明显恢复，整体上多空参半，方向上更多受到钢铁明显减产的影响。 基本面上，从中钢协统计的 7 月下旬粗钢产量数据来看，7 月下旬大中型钢企生铁和粗钢产量环比降幅分别达到 7.1%和 8.1%，预示着行业大减产的到来，近期钢铁原料价格或首当其冲，而中远期钢材价格或再度获得支撑。 我们对三季度中后期的黑色金属行情并不悲观，考虑到 6-7 月份钢材新旧国标转换、美国大选不确定性预期增强、国际市场热卷反倾销等利空消息繁多，导致 7 月下旬利空情绪大部分释放但仍有惯性下跌趋势，但考虑到近期央行进行国债收益率管理，有色金属、黑色金属系中的多数商品将受益于国内商品资产风险偏好回升，预计后市钢材价格或在基本面作用下先偏弱震荡，而后将在资金面推动下震荡回升。 二、行业要闻 据微信公众号“柴桑发布”8 月 12 日消息，江西省九江市柴桑区人民政府办公室印发《关于进一步促进九江市柴桑区房地产市场良性循环和平稳健康发展的若干措施》的通知，涉及购房优惠券、团购补贴、推行房票安置等方面。实行“商品房团购”补贴政策。为保障新进人才落户和满足市民改善住房需求，多渠道促进本区商品住房销售，落实“以人为核心”的新型城镇化发展。自 2024 年 8 月 15 日起至 2024 年 12 月 31日期间，对在本区内组团一次性购买商品住房 10 套以上（含 10 套），经审核后可享受优惠补贴政策。团购商品住房享受购房总价款 12%的购房补贴优惠（政府、房地产开发企业各承担 6%）。可进行团购优惠补贴政策的房地产项目名单，由自愿承担 6%的团购优惠补贴的房地产开发企业自主提出申请并做出保交房承诺，经区住建局核对后向社会公示。房地产开发企业可按制定的实施细则进行团购活动，资金涉及政府承担的部分由区财政全额保障。 2024 年 8 月 8 日，由重庆赛迪热工环保承建的南阳汉冶特钢厚板热处理项目室式炉炉群 1 号炉成功点火。 日前，记者从柳钢销售中心获悉，今年 1 至 7 月份，柳钢钢材产品出口总量已超过 2023 年全年的出口总量，同比增长 120%以上。 川藏铁路雅安至林芝段 2020 年 11 月开工建设，建设工期 10 年，计划2030 年底竣工。目前，这条世界上“最昂贵的铁路”已使用钢材中中南钢铁重庆钢铁热卷产品占比 70%。 8 月 9 日，包钢股份稀土钢冷轧板材厂连退机组成功下线 1180 兆帕级别冷轧双相钢成品卷，产品性能指标、表面质量符合标准要求，这是包钢股份首次下线该级别超高强汽车钢产品。此举标志着包钢具备了批量生产此种产品的能力，为进一步抢占高端汽车用钢市场增添了一枚重要“砝码”。 日前，包钢股份薄板厂宽厚板生产线完成了首批薄规格止裂钢产品订单的生产任务，标志着包钢股份具备了此类产品批量生产供货能力，这也是包钢股份积极应对市场变化，紧跟市场形势，抢抓机遇，以高端产品努力开拓外部市场，为企业发展注入新质生产力的具体举措。 邯钢为中国国家铁路集团有限公司定制生产的 6000 吨百米高速重轨顺利下线，产品各项指标均满足 TB/T2344.1-2020 标准要求将用于京沪通道区域重要连接线合新高铁建设。目前，邯钢已为该项目累计供货 1 万余吨。 8 月 13 日消息，截止至 8 月 12 日唐山钢坯出厂价格 3000 元/吨，到达四年以来最低点，厂家目前亏损在 330 元/吨左右，部分区域钢企检修增加，铁水流向钢坯，但整体内需疲软，出口交单资源带动了部分需求，但下游轧钢企业因自身利润及生产积极性均不高等因素影响，对钢坯维持适量谨慎采购，整体供需表现仍难给予市场一定支撑，从库存上来看全国钢坯库存 139.59 万吨，较去年同期增加 23.76%，较年内高点减少29.15%，从主要城市来看，唐山社会库存较去年同期增加 77%，江阴港口库存较去年同期减少 49.35%，江阴地区厂内钢坯库存增量明显，南北库存走势分化，库存压力仍存。 据经济参考报，近期，在持续性高温天气影响下，电力负荷多次刷新历史纪录，超万亿能源投资为今年迎峰度夏提供了重要保障。除了保障电煤供应、加大电源和电网重点项目建设外，我国还解锁了增加储能调节能力等新工具，能源新业态投资持续扩大，对调整优化能源供给结构的促进作用进一步发挥。 乘联会数据显示，8 月第二周，特斯拉以 1.55 万的销量成为豪华品牌销 量冠军，再度超越 BBA。7 月，Model Y 以 36299 辆的成绩再次夺得全国乘用车销量冠军。截至目前，特斯拉 Model Y 已蝉联 2024 年 1-7 月全国乘用车销量冠军，在国内的累计销量超过了 24.4 万辆；Model 3 也迎来国内交付量新纪录。另外，特斯拉宣布，即日起至 8 月 31 日，推出五年免息的金融政策。 乘联会数据显示，2024 年 7 月份皮卡市场销售 3.9 万辆，同比持平，环比 6 月降 10.8%，处于近 5 年的中高位水平。由于去年 7 月皮卡基数相对稍高，因此今年的增速较好还是不错的。今年 1-7 月的皮卡销量 30万辆，实现同比增长 2%，总体表现不错。 方正证券研报认为，1）汽车淡季将过，基数效应逐渐消化：根据乘联会，7 月汽车零售量为 172 万辆，同比下降 2.8%，环比下降 2.6%；7 月批发量 196.5 万辆，同比下降 4.9%，环比下降 9.4%，得益于 2023 年淡季逆周期刺激的基数效应逐渐消化，方正证券认为 8 月汽车同比增长率有望触底，其后金九银十、年底翘尾因素逐渐体现，同环比增长率有望同步修复上行。2）报废换新政策加码，乘用车板块再迎利好：本次以旧换新政策对乘用车、商用车补贴加码、进一步托底汽车消费市场表现，根据测算，有望提振 50 万台—100 万台年销量表现，有望结构性利好新能源汽车与自主品牌，中低端自主与合资品牌带来结构性利好。3）估值回调充分，板块底部催化可期：截至 2024 年 8 月 9 日，汽车指数 PE-TTM 已达 26.45，相比年内高点回调 6.85%，成本、海运、汇兑、价格战等因素利空陆续体现。后续伴随底部催化，汽车板块开启修复上行，重点看好国产替代、豪华车、出海、自动驾驶、超跌零部件等方向。 据杭州海关，今年前 7 个月，长三角地区进出口总值 9.1 万亿元，创历史同期新高，同比增长 5.8%，占同期全国进出口总值的 36.7%。出口 5.59万亿元，增长 6.8%，其中，船舶出口 1114.1 亿元，大幅增长 79%，占全国的 64.1%；高技术产品出口历史同期首次突破万亿，达到 1.07 万亿元。 巴西关税数据显示，俄罗斯铁和钢材对巴西的出口 7 月增长近 11 倍，达到 3 年以来的巅峰，总值 7530 万美元。 目前，印度几家大型钢铁企业正在实施建设项目，来满足该国日益增长的钢铁需求，印度拥有世界最多人口的现状也助推了对消费进一步增长的预期。当前这些投资项目处于不同的实施阶段，有些项目即将完成，有些项目则是最近才宣布。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：