专家解读7月生猪产能数据20240813

月份的供应量出现了负增长、肥猪价格上涨等问题，并预告了即将发布的关于东北汛情调研的电话会议报告。 问答问：近期的数据对比与您的预期存在哪些不符之处？ 答：从存栏数量和价格的角度看，我们原本预计今年下半年会有反弹，但实际上并未出现，这是一个与监测数据有所偏差的地方。我推测可能是由于年初疫情的影响，导致一些本应在一二季度出栏的猪只未能按计划放出，从而打低了那段时间的价格，而节后价格却未实现预期的新高。 问：对于未来猪肉供应量及价格走势有何看法？ 答：从四月份开始，我们的监测数据显示供应量显著减少，同时四五月间的月均价稳步上涨，尽管四月份供应压力较大，但四五月间已有改善。对于价格，我们认为有可能会进一步创新高，理论上合理的价格应在20 元/公斤以上，目前供应量的增长以及较高的利润率表明产能持续增加。 问：当前行业中大型企业的产能变化情况如何？ 答：自二月份起，大型企业（能繁母猪5000 头以上）的产能开始增长，截至七月份已连续增涨六个月，与去年同期相比甚至实现了同比正增长。累计涨幅达到了近九个百分点，显示出充足的大规模生产能力，一旦市场恢复或需求增加，它们能够迅速补足货源。 问：母猪销量的变化情况如何？后备母猪的产量及淘汰量有何变化？答：根据数据，母猪销量方面出现了环比下降的情况，尤其体现在七月 份，相较于上一个月降低了约8 个百分点。不过与去年同期相比，由于去年七月份市场低迷且持续亏 损时间较长，因此今年七月份的销量同比增加了近一倍，达到了172%的增长。后备母猪产量在过去几个月呈现波动上升态势，但到七月份时却环比下降了0.2%，并未继续增大。同时，本月淘汰母猪量较之前有所增长，环比增加了9.5%，但同比减少了20%。总体而言，尽管本月猪价良好，但淘汰母猪数量并没有大幅增加。问：各规模类型的母猪存栏量及母猪更新量有何特点？ 答：数据显示，父母代母猪存栏量中，5000 头以下小型养殖场的存栏量环比下降了0.5%，而5000-20000 头规模较大的养殖场存栏量则有所提升。同时，对于母猪更新量的监测发现，本月整体呈增长趋势，尤其是在中大型养殖场中表现更为明显，这与父母代母猪存栏量的变化相对应。 问：母猪更新量的环比增幅为什么会比较大？ 答：由于母猪的更新量相比本月增加较多，到了七月份可能会导致某些群体的母猪数量在两个月甚至更短时间内就达到配种标准，因此出现了这个问题。 问：不同群体母猪的更新量情况如何？ 答：有一部分母猪已经完成了更新，并且从后备母猪到可配种的状态需要约两个月的时间。同时，整体上样本母猪含量同比增长了一次性增量。 问：往后几个月的猪价走势是否会受到影响？ 答：随着七月之后出生的小猪将影响明年的三月至五月间配种及生长 期，从而决定下半年至明年上半年的价格水平。而是否会出现轮盘供应不足的现象则取决于生猪养殖成本与市场情况。 问：七月份出生的猪对明年消费市场的贡献如何？ 答：虽然七月份的紫竹（即新生仔猪）对春节前消费高峰有一定影响，但相较于一月份，增幅相对较小。不过考虑到今年期货市场表现低迷，反映出悲观情绪，这可能导致未来几个月猪价上涨压力增大。 问：今年猪肉供应量与去年同期相比有何变化？ 答：通过分析淘汰母猪数量的增长以及猪肉出栏量减少幅度与母猪淘汰量的关系，可以看出当前供应量环比回升较大，特别是在五月份有所强势上涨，这主要是因为供应量受到了前一段时间压栏效应的影响。问：如何测算消费增幅，并且哪些月份会出现明显的上升或下降趋势？答：为了测算消费的增幅，我们可以利用近两个月的数据进行对比，例如九月份环比增加四个多点，而十月份相较于九月份仅轻微下降。通过排除异常年份的影响（如2019 年由于大面积压栏导致大量母猪留存），可以发现自2009 年以来，除个别年份外，每年九月份的出产量都会高于八月份，而十月和十一月的增幅尤其显著。 问：是否存在统计误差导致的数据差异？ 答：统计局发布的国家数据中，虽然看似十月份与九月份相比略有下降，但如果考虑实际情况并去除异常年份的数据波动，实际环比应为正增长，即供应量至少会比八月份高出五六个点以上。 问：当前市场上供应量是否能够达到预期的增长水平？ 答：目前来看并没有完全达到，但这并非绝对情况，如果后续价格能够 上涨，则意味着供应增幅小于消费增幅，从而推断十月份供应量肯定比八月份高，甚至九月份也可能如此。问：对于市场供应量的变化以及价格走势有何看法？答：供应量增幅可能是略小于消费的增幅，主要受近期二月及简易票等问题的影响有所波动，但整体而言，规模企业不再大规模压栏，因此供应量的变化并不大。问：关于简易票的问题及其解决方案，能否提供更多信息？答：简易票问题可能只持续一两天，并非长期困扰市场，随着价差调整，其影响有限。不过，具体的解决时间还需进一步观察和研究。问：今年下半年供应量与去年同期相比会有何变化？答：还没有计算得到确切的数据，初步估计可能较为接近去年同期水平，但细分月份可能会有所不同。问：目前行业整体来看是偏谨慎的吗？答：是的，目前来看整体行业比较谨慎。问：今年猪肉消费与去年相比如何？答：今年猪肉消费相比于去年略有下降，尤其是受到餐饮业受挫的影响。问：猪肉消费是否受到冻品及牛肉价格的影响？答：虽然国内猪肉消费有所降低，但出口状况较好，冻品市场的进口量较为稳定，由于其标准化程度较高且主要用于加工，即使在国内消费较低时也能保持一定的进口量。问：对于八月份供应量负增长的原因是什么？答：主要原因是企业积极出栏以及对冲策略的应用，并未涉及大规模压栏行为。问：当肥猪价格上涨时，是否会促使养殖主体进行主动压栏的行为？答：在现有条件下，中小散户可能会因成本相对较低而选择压栏，但对于规模较大的企业来说，他们通常会保持正常的出栏节奏，而非盲目扩大压栏。只要中大型企业保持理性出栏，问题就不会太大。若想持续获得较高的肥猪议价空间，必须确保九月份的市场供需平衡。