http://www.cnzsqh.com/ 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 农产品早报 报告日期：2016年11月25日 国内油粕或维持震荡偏强 豆类、油脂、鸡蛋 ：吴凌 ：0571-87219375 ： [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴凌 数据支持人： 潘湉湉 [table_research] 报告导读 美豆丰产前景明确，但仍受出口需求及南美天气不确定性支撑，后期市场焦点将逐步转移至南美方面。 投资要点 ❑ 今日要闻 巴西国内分析机构Agroconsult周四表示，巴西2016/17年度大豆产量预估为1.026亿吨，高于上一年度的9,630万吨。Agroconsult表示，巴西2016/17年度玉米产量料为9,200万吨，远高于上一年度的7,200万吨。 国际谷物理事会GC在月度报告中称，2016/17年度末全球谷物库存预估为5.04亿吨，高于之前预估的4.98亿吨；前一年度为4.75亿吨。IGC将2016/17年度全球玉米产量预估上调700万吨至10.42亿吨纪录高位，主要是因美国及巴西产量前景改善。IGC亦将2016/17年度全球小麦产量预估上调100万吨，至7.49亿吨，远远高于上一年度的7.37亿吨产量。 ❑ 外盘表现 大豆期货休市 玉米期货休市 BMD毛棕榈油上涨，追随CBOT豆油走势 ICE油菜籽期货收跌，美国市场休市导致交投清淡 ❑ 操作建议 美国感恩节假期休市。美豆丰产前景明确，但仍受出口需求及南美天气不确定性支撑，后期市场焦点将逐步转移至南美方面。国内方面，豆粕菜粕短期仍受供应偏紧支撑，预计维持震荡偏强。后期大豆菜籽到港量增大，预计供应紧张将逐步缓解，但之后将进入养殖旺季，饲料需求加大，加上节前备货需求，利好豆粕需求。马棕进入季节性减产周期，但出口也不佳。国内棕榈油库存仍旧维持低位，且进入油脂消费旺季，豆油进入去库存周期。油脂或将维持震荡偏强走势。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 农产品早报 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 5 2.1. 美国大豆 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2. 美国玉米 ....................................................................................................................................................................... 5 2.3. 马来西亚棕榈油 ............................................................................................................................................................ 5 2.4. 加拿大油菜籽................................................................................................................................................................ 5 3. 进口成本折算及国内现货价格 ................................................................................................. 6 4. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 9 图表目录 图表 1：进口大豆完税成本估算表 ............................................................................................................................................ 6 图表 2：进口棕榈油完税成本估算表 ........................................................................................................................................ 6 图表 3：农产品现货每日报价 .................................................................................................................................................... 6 图表 4：各地鸡蛋现货报价 ........................................................................................................................................................ 8 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 4/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、巴西国内分析机构Agroconsult周四表示，巴西2016/17年度大豆产量预估为1.026亿吨，高于上一年度的9,630万吨。Agroconsult表示，巴西2016/17年度玉米产量料为9,200万吨，远高于上一年度的7,200万吨。 2、国际谷物理事会GC在月度报告中称，2016/17年度末全球谷物库存预估为5.04亿吨，高于之前预估的4.98亿吨；前一年度为4.75亿吨。IGC将2016/17年度全球玉米产量预估上调700万吨至10.42亿吨纪录高位，主要是因美国及巴西产量前景改善。IGC亦将2016/17年度全球小麦产量预估上调100万吨，至7.49亿吨，远远高于上一年度的7.37亿吨产量。 3、印尼棕榈油协会(GAPKI)执行理事Fadhil Hasan周四在巴厘岛行业会议间隙称，预计印尼今年棕榈油产量和出口量将比去年下降10-15%。Hasan未说明他为什么预期产量会下降，亦未给出他预期的产量及出口量下降具体数量。 据GAPKI本月稍早公布的数据，印尼2015年棕榈油产量为3,551万吨。 4、巴西谷物出口协会（Anec）的主管Sergio Mendes周四表示，巴西2017年谷物出口量将回升。Sergio Mendes称，巴西2017年大豆出口量料达创纪录的6,000万吨，今年该国大豆出口量预估为5,100-5,200万吨。巴西2017年玉米出口量料回升至3,000万吨，预计今年玉米出口量将降至1,800-1,900万吨。 农产品早报 http://www.cnzsqh.com/ 5/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2. 外盘简述 2.1. 美国大豆 休市。 2.2. 美国玉米 休市。 2.3. 马来西亚棕榈油 马来西亚毛棕榈油期货周四连续第四日上涨，盘中一度触及四年高点，追随芝加哥期货交易所(CBOT)豆油的涨势。 马币兑美元疲软亦提振棕榈油。 BMD 2月毛棕榈油期货收高1.7%，报每吨3,005马币，收于近两周高点。 成交量为39,467手。 交易商称，市场开盘后棕榈油期货最高上涨4.9%，触及2012年9月以来最高，追随隔夜豆油市场的涨势。 CBOT豆油期货周三大涨近7%，此前美国政府公布了明年对生物能源使用的最终要求。 泰国金英证券的棕榈油分析师Adhi Tasmin表示：“生物柴油的使用要求将促进豆油需求，并间接拉动棕榈油需求，因为棕榈油几乎是豆油的完美替代品。” 不过，产量增加以及印度需求可能中断的忧虑预期限制棕榈油价格涨势，Tasmin称。 大连1月豆油期货合约上涨2.6%，1月棕榈油合约上涨0.6%。CBOT周四因美国感恩节假期休市。 2.4. 加拿大油菜籽 加拿大油菜籽期货周四收盘下跌，盘中