半导体行业月报：半导体出口管制或再加严，关注国产替代方向

分析师：邹臣登记编码：S0730523100001zouchen@ccnew.com 021-50581991 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年08月12日 投资要点： 7月国内半导体行业表现相对较强。2024年7月国内半导体行业（中信）上涨5.30%，同期沪深300下跌0.57%，半导体行业（中信）年初至今下跌7.65%；7月费城半导体指数下跌4.37%，同期纳斯达克100下跌1.63%，年初至今费城半导体指数上涨25.33%。 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格有所分化。2024年6月全球半导体销售额同比增长18.3%，连续8个月实现同比增长，环比增长1.7%；根据WSTS的最新预测，上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q2同比增长12%，全球PC出货量24Q2同比增长3.4%，预计AI手机及AI PC渗透率快速提升，全球TWS耳机出货量24Q1同比增长8%。全球部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商24Q1库存水位环比继续下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率24Q2环比持续回升，预计24H2有望继续提升。2024年7月DRAM与NAND Flash月度现货价格有所分化，整体仍处于上行趋势。全球半导体设备销售额24Q1同比下降2%，中国半导体设备销售额24Q1同比增长113%，2024年6月日本半导体设备销售额同比增长33%，环比下降14%；SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长17%。全球硅片出货量24Q2同比下降8.9%，环比增长7.1%。综上所述，我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。 相关报告 《半导体行业月报：全球科技巨头发力AI，加速AI终端变革》2024-07-11《半导体行业月报：大基金三期成立，关注国产替代方向》2024-06-11《半导体行业月报：半导体行业24Q1复苏趋势明显，存储器板块业绩表现亮眼》2024-05-13 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 投资建议。目前全球半导体月度销售额持续同比增长，消费类需求在逐步复苏中，生成式AI领域需求旺盛，半导体行业已开启新一轮上行周期。 日本经济产业省日前正式公布了于7月8日拟定的基于去年出台的《出口贸易管理令》附表一和《外汇令》附表的修订令（2024年经济产业省令第44号），新增5项半导体相关的特定货物及技术纳入出口管制，此次被日本新增列入出口管制5个物项分别为互补型金属氧化物半导体（CMOS）集成电路、扫描电子显微镜（SEM）、量子计算机、生成多层GDSⅡ数据的程序、设计和制造GAAFET结构的集成电路等的技术。日前彭博社报道，美国正在向日本和荷兰施压，称如果东京电子和阿斯麦等公司继续向中国提供先进半导体技术，美国将考虑采取最严厉的贸易限制措施。海外加大对中国半导体的限制，半导体国产替代的进程加速推进，先进制造、先进封装、半导体设备及材料薄弱环节、先进算力芯片等方向有望充分受益，建议关注中芯国际、长电科技、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技、寒武纪、海光信息等。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 2.1.全球半导体月度销售额继续同比增长..............................................................................82.2.消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升...................................112.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升..................................................................................................................................122.2.2. AIPC元年有望开启，AI PC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力..202.2.3.全球TWS耳机季度出货量实现同比增长，预计2024年全球可穿戴腕带设备市场延续复苏态势................................................................................................................252.2.4.苹果Vision Pro开启空间计算时代，有望助力2024年全球XR市场恢复增长..272.2.5.中国新能源汽车月度销量继续高速增长，预计2024年中国汽车销量将稳步增长......................................................................................................................................302.3.全球部分芯片厂商季度库存水位环比继续提升..............................................................312.4.晶圆厂产能利用率季度环比持续回升，预计24H2有望继续提升.................................322.5. DRAM与NAND Flash月度现货价格有所分化，整体仍处于上行趋势.........................332.6.日本半导体设备月度销售额继续同比增长，预计全球半导体设备销售额2024年有望恢复增长...................................................................................................................................372.7.全球硅片季度出货量继续大幅下降,预计2024年有望恢复增长....................................39 3.行业动态........................................................................................................41 4.1.估值分析........................................................................................................................454.2.投资建议........................................................................................................................45 5.风险提示........................................................................................................46 图表目录 图1：2024年7月中信一级行业涨跌幅情况..........................................................................6图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况................................................................6图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况................................................................7图4：2000-2024年全球半导体市场销售额情况....................................................................9图5：2015-2024年中国半导体市场销售额情况....................................................................9图6：2016-2025年全球半导体销售额及预测情况...............................................................10图7：2023-2025年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况..........................10图8：2022年全球半导体下游应用领域占比情况.................................................................12图9：2020-2024年全球智能手机出货量情况......................................................................12图10：24Q2全球智能手机分区域出货量情况.....................................................................12图11：2021-2024年国内智能手机出货量情况....................................................................13图12：2022-2024年国内智能手机市场份额情况...............................................................13图13：2019-2028年全球智能手机出货量及预测情况.........................................................13图14：2023-2028各区域智能手机出货量预测....................................................................13图15：2022年1月至2024年6月国内手机出货量情况.....................................................14图16：手机智能化演进路线图.............................................................................................15图17：AI手机带来手机全栈革新和生态重构.......................................................................15图18：AI手机生态系统及主要参与者情况...........................................................................16图19：24Q1全球AI手机市场份额排名情况.........................................................