半导体行业月报：大基金三期成立，关注国产替代方向

大基金三期成立，关注国产替代方向 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年06月11日 投资要点： 5月国内半导体行业表现相对较弱。2024年5月国内半导体行业（中信）下跌1.71%，同期沪深300下跌0.68%，半导体行业（中信）年初至今下跌14.18%；5月费城半导体指数上涨9.63%，同期纳斯达克100上涨6.28%，年初至今费城半导体指数上涨22.70%。 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落。2024年4月全球半导体销售额同比增长15.8%，连续6个月实现同比增长，环比增长1.1%；根据WSTS的最新预测，上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q1同比增长10%，全球PC出货量24Q1同比增长3%，预计AI手机及AI PC渗透率快速提升，全球TWS耳机出货量24Q1同比增长8%。全球部分芯片厂商24Q1库存水位环比大幅提升，国内部分芯片厂商24Q1库存水位环比继续下降，库存持续改善；国内晶圆厂产能利用率24Q1环比显著回升，预计2024年有望继续提升。2024年5月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落，整体仍处于上行趋势。全球半导体设备销售额24Q1同比下降2%，中国半导体设备销售额24Q1同比增长113%，2024年4月日本半导体设备销售额同比增长15.7%，环比增长6.4%；全球硅片出货量24Q1同比下降13.2%，环比下降5.4%。综上所述，我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。 相关报告 《半导体行业月报：半导体行业24Q1复苏趋势明显，存储器板块业绩表现亮眼》2024-05-13《半导体行业月报：AI PC新品密集发布，渗透率有望快速提升》2024-04-12《半导体行业月报：AI大模型持续迭代推动算力需求快速增长，存储器价格持续上涨趋势》2024-03-15 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 投资建议。目前全球半导体月度销售额持续同比增长，消费类需求在逐步复苏中，生成式AI领域需求旺盛，半导体行业已开启新一轮上行周期。 根据国家企业信用信息公示系统显示，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（大基金三期）已经成立，注册资本3440亿元；相比大基金一期和二期，大基金三期的注册资本大幅提高，超过一期和二期注册资本的总和。海外加大对中国半导体的限制，半导体国产替代的进程加速推进，先进制造、半导体设备及材料国产化率较低环节、先进算力芯片、高性能存储器、EDA工具等方向有望充分受益，建议关注中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技、寒武纪、海光信息、龙芯中科、华大九天等。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 2.1.全球半导体月度销售额继续同比增长................................................................................62.2.消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升.......................................92.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升....................................................................................................................................102.2.2. AI PC元年有望开启，AI PC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力....142.2.3.全球TWS耳机季度出货量实现同比增长，预计2024年全球可穿戴腕带设备市场延续复苏态势..................................................................................................................192.2.4.苹果Vision Pro开启空间计算时代，有望助力2024年全球XR市场恢复增长....202.2.5.中国新能源汽车月度销量继续高速增长，预计2024年中国汽车销量将稳步增长23 2.4.国内晶圆厂产能利用率季度环比显著回升，预计2024年有望继续提升.........................252.5. DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落，整体仍处于上行趋势...........................262.6.日本半导体设备月度销售额继续同比增长，预计2024年有望恢复增长.........................302.7.全球硅片季度出货量继续大幅下降,预计2024年有望恢复增长......................................31 3.行业动态.........................................................................................................32 4.1.估值分析..........................................................................................................................384.2.投资建议..........................................................................................................................38 图表目录 图1：2024年5月中信一级行业涨跌幅情况............................................................................4图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况..................................................................4图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况..................................................................5图4：2000-2024年全球半导体市场销售额情况......................................................................7图5：2015-2024年中国半导体市场销售额情况......................................................................7图6：2016-2025年全球半导体销售额及预测情况...................................................................8图7：2023-2025年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况..............................8图8：2022年全球半导体下游应用领域占比情况...................................................................10图9：2020-2024年全球智能手机出货量情况........................................................................10图10：24Q1全球智能手机分区域出货量情况.......................................................................10图11：2021-2024年国内智能手机出货量情况......................................................................11图12：2022-2024年国内智能手机市场份额情况.................................................................11图13：2023-2028年全球AI手机市场份额情况预测.............................................................12图14：AI手机生态系统及主要参与者情况.............................................................................12图15：24Q1全球AI手机市场份额排名情况........................................................................13图16：24Q1全球AI手机型号市占率排名情况.....................................................................13图17：24Q1国内AI手机市场份额排名情况........................................................................13图18：24Q1国内AI手机型号市占率排名情况.....................................................................13图19：2019-2028年全球智能手机出货量及预测情况...........................................................13图20：2023-2028各区域智能手机出货量预测......................................................................13图21：2022年1月至2024年4月国内手机出货量情况.......................................................14图22：18Q3-24Q1全球PC季度出货量情况........................................................................14图23：2019-2027年全球PC出货量及预测情况...................................................................15图24：预计2024中国PC市场出货量同比增长3%..............................................................15图25：目前对AI PC的定义及未来持续演变的考量..............................................................16图26：高通骁龙X系列赋能的Copilot+设备...........