半导体行业月报摘要
主要观点：
- 市场表现：2023年3月，国内半导体板块表现出色，整体上涨11.32%，显著强于沪深300指数的-0.46%，同时与费城半导体指数相比，也表现出更强的增长态势，尤其是AI相关领域的投资机会。
- 行业趋势：半导体行业景气度持续下滑，存储厂商有望迎来库存拐点。全球半导体销售额和设备销售显示市场需求疲软，但新能源汽车和光伏储能领域的需求相对稳定。
- 投资建议：重点关注AI相关的算力基础设施，包括云端、边缘端和终端的AI芯片，以及存储芯片。同时，关注国内半导体设备及零部件、材料的国产替代投资机会。
关键指标与数据：
- 全球与国内半导体销售额：2023年2月全球半导体销售额同比下降20.7%，环比下降4.0%，中国市场也同步显示出疲软迹象。
- 库存与产能：存储厂商库存周转天数下降，预示可能迎来库存拐点；晶圆厂产能利用率在22Q4大幅下降，预计该趋势将持续至23Q2。
- 价格变动：DRAM和NAND Flash现货价格分别环比下跌，但NAND Flash价格跌幅较小并有收窄趋势。
- 设备与材料：日本半导体设备销售额连续两个月低于3000亿日元，全球硅片出货量出现近两年首次同比下降。
- 估值与预测：半导体行业估值处于近十年偏低水平，预计AI驱动的算力需求将推动存储芯片需求大幅增长。
投资策略：
- AI芯片：推荐关注云端AI芯片、边缘端和终端AI SoC芯片，以及AI服务器用存储芯片。
- 存储芯片：看好存储厂商库存拐点的到来，建议关注澜起科技、聚辰股份等企业。
- 国产替代：聚焦国内半导体设备及零部件、材料领域，看好北方华创、中微公司等企业的发展前景。
风险提示：
- 下游需求不足的风险。
- 市场竞争加剧的风险。
- 国内厂商研发及国产化进程的不确定性。
结论
2023年3月，半导体行业在国内市场的表现强劲，显示出一定的反弹趋势。然而，全球半导体行业的整体景气度依然低迷，存储厂商库存管理成为焦点。随着AI技术的快速发展，相关领域的投资机会凸显，特别是AI芯片和存储芯片。同时，国内半导体设备及零部件、材料的国产替代进程加速，为投资者提供了新的投资机会。面对行业挑战，投资者需关注市场动态，平衡风险与收益，以实现长期稳健的投资回报。
