钢材周报：钢材供需双弱，期价延续弱势

钢材供需双弱 期价延续弱势 核心观点及策略 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 宏观：央行重磅发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》。1-7月我国货物贸易进出口总值24.83万亿元，同比增长6.2%，进出口规模创历史同期新高。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 产业方面，上周螺纹产量169万吨，环比减少29，表需191万吨，环比减少25，螺纹厂库185万吨，下降6，社库535万吨，下降16，总库存720万吨，减少22万吨。热卷产量304万吨，下降20，厂库88万吨，环比下降3，社库349万吨，环比增加8，总库437万吨，环比增加5，表需299万吨，环比减少23万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 总体上，基本面，整体钢材产量表需双双大幅回落，库存下降，但热卷增库，海外反倾销影响需求走弱，螺纹因老国标出清，现货市场压力仍然较大。宏观面，政策加强逆周期调节以稳为主，房地产消息平淡，预期偏弱。预计钢价继续弱势运行，参考区间螺纹3000-3400元/吨热卷3100-3500元/吨。 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 策略建议：空单持有 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货下跌，海外股市大跌市场情绪走弱，现货需求偏弱，老国标影响仍大，期现货共振下行。现货市场，唐山钢坯价格3070（-100）元/吨，上海螺纹报价3220（+10）元/吨，上海热卷3370（-80）元/吨。 宏观方面，央行重磅发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》，下阶段，稳健的货币政策要注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节，为完成全年经济社会发展目标任务营造良好的货币金融环境。1-7月我国货物贸易进出口总值24.83万亿元，同比增长6.2%，进出口规模创历史同期新高。根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，8月热卷计划出口量较7月实际出口量有小幅增加。近期，26家钢厂陆续发布关于建筑钢材新旧国标替换加价幅度的通知。 产业方面，上周螺纹产量169万吨，环比减少29，表需191万吨，环比减少25，螺纹厂库185万吨，下降6，社库535万吨，下降16，总库存720万吨，减少22万吨。热卷产量304万吨，下降20，厂库88万吨，环比下降3，社库349万吨，环比增加8，总库437万吨，环比增加5，表需299万吨，环比减少23万吨。 基本面，整体钢材产量表需双双大幅回落，库存下降，但热卷增库，海外反倾销影响需求走弱，螺纹因老国标出清，现货市场压力仍然较大。宏观面，政策加强逆周期调节以稳为主，房地产消息平淡，预期偏弱。预计钢价继续弱势运行，操作上空单持有，参考区间螺纹3000-3400元/吨热卷3100-3500元/吨。 三、行业要闻 1.央行明确下半年五方面重点工作，要求继续实施好稳健的货币政策，加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更多转向惠民生、促消费。防范化解房地产金融风险，落实好3000亿元保障性住房再贷款政策，促进加快建立租购并举的住房制度。 2.据Mysteel调研，钢厂7月中下旬开始投放新国标螺纹，且新国标螺纹加价的情况下，下游基本暂无采购新国标，以消化旧国标螺纹为主，后续新开工项目使用新国标螺纹概率较高。3.央行重磅发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》下阶段，稳健的货币政策要注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节，为完成全年经济社会发展目标任务营造良好的货币金融环境。4.1-7月我国货物贸易进出口总值24.83万亿元，同比增长6.2%，进出口规模创历史同期新高。5.7月CPI环比上涨0.5%，同比上涨0.5%；7月PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%，符合市场预期。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。