行动教育24年半年报点评：半年度维持高分红，观察下半年收入业绩增速

公司业绩与策略概览

业绩概览

• 2024上半年业绩：公司实现营业收入3.89亿元，同比增长35.16%；归母净利润1.36亿元，同比增长29.19%，符合市场预期。
• 2024Q2表现：季度收入达到2.49亿元，同比增长39.5%；归母净利润为1.12亿元，同比增长28.1%。该季度毛利率维持在78.7%，与前一季度持平。
• 订单储备：截至2024Q2末，合同负债为10.01亿元，较上一季度增加0.31亿元，显示订单储备持续增长。

股价与分红策略

• 高分红策略验证：公司2024年中期分红预案为每10股派发现金红利10元（含税），现金分红占上半年归母净利润的86.7%，以8月8日收盘价计算，半年度股息率为2.9%。这体现了公司的高分红政策持续得到验证。
• 股价调整：自2024年5月至7月，公司股价出现连续回调，主要担忧收入和业绩增长速度可能下降。然而，第二季度的业绩增长仍在39.5%至28.1%之间，表明业绩未低于预期。

竞争力与产品迭代

• 课程合作与更新：公司与阿里钉钉合作推出新课程《校长EMBA》中的《数字化组织》，并与精益管理大师田中正知合作推出《新精益管理》课程，以保持产品竞争力和市场适应性。

风险考量与估值分析

• 风险因素：面临的核心管理团队变动、讲师更迭以及新订单金额低于预期的风险。
• 估值与布局：鉴于当前业绩预期下的估值水平已低于15倍市盈率，当前股价可能已进入较好的布局区间，投资者应持续关注下半年的收入和业绩增长情况。

结论

综上所述，尽管存在潜在的风险因素，公司的业绩表现依然稳健，高分红策略得到了持续验证，并通过与行业伙伴的合作保持了产品的竞争力。随着市场对收入和业绩增长担忧的缓解，以及考虑当前的估值水平，公司股票可能已处于一个相对有利的买入区间。投资者应密切关注后续的收入和业绩增长情况，以及潜在的风险因素。