沪铅市场周报：供应紧张情绪缓解，沪铅期货高位回调

供应紧张情绪缓解沪铅期货高位回调 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员：王凯慧期货从业资格号F03100511陈思嘉期货从业资格证F03118799 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪铅主力期价高位回调后有所回升，最低为17040元/吨，最高为18205元/吨，振幅为6.41%。宏观面，美国上周初请失业金人数下降1.7万至23.3万人，创一年来最大降幅，然而当周续请失业救济人数上升至187.5万人创2021年11月以来新高，或侧面反映劳动力市场需求有所回落导致整体劳动力接纳能力下降，后继失业率或多处于当前水平震荡。近期再生铅与原生铅均有复产，加上近期进口窗口的打开，原料紧缺的担忧得到较大缓解，铅价高位回落，随后利空情绪消化后，期价有所反弹。行情展望：当前交易员开始押注9月降息50基点的可能性，并预测今年的降息幅度将超过 110基点。基本面，铅进口窗口维持开启状态；随着安徽地区重要炼厂复产，市场流通货源明显增加，再生精铅贴水迅速扩大，加上近期铅价走势内强外弱，铅锭进口同样增加，总的来说，国内铅市场整体流通货源增量较大。现货方面，据SMM：本周下游积极议价，铅价止跌企稳后，市场成交情况稍有好转。操作上建议：近期波动加大，沪铅主力合约短期观望为主。 「期现市场情况」 本周沪铅期价收跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月9日，沪铅收盘价为17905元/吨，较2024年8月2日下跌260元/吨，跌幅1.43%；截至2024年8月8日，伦铅收盘价为1982美元/吨，较2024年8月2日下跌68.5元/吨,跌幅3.34%。 「期现市场情况」 沪铅持仓量下降 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月9日，铅锌期货价差为4700元/吨，较2024年8月2日减少55元/吨。截至2024年8月9日，沪铅持仓量为160735手，较2024年8月2日减少20538手，降幅11.33%。 「期现市场情况」 现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月9日，1#铅现货价为18410元/吨，较2024年8月2日下跌660元/吨，跌幅3.46%。现货贴水160元/吨，较上周下跌315元/吨。 截至2024年8月8日，LME铅近月与3月价差报价为-42.27美元/吨，较2024年7月30日增加2.02美元/吨。 「期现市场情况」 上期所铅库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月8日，LME精炼铅库存为213825吨，较2024年8月1日减少20500吨，降幅8.75%；截至2024年8月9日，上期所精炼铅库存为39401吨，较上周增加4866吨，增幅14.09%。 截至2024年8月9日，上期所精炼铅仓单总计为30519吨,较2024年8月2日增加4648吨，增幅17.97%；截至2024年8月8日，LME精炼铅仓单总计为165075吨，较2024年8月1日增加1350吨，增幅0.82%。 「产业链情况」 铅矿进口量处偏低位置 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年5月，全球铅矿产量为36.64万吨，环比增长1.89%，同比下降5.42%。海关总署数据显示，2024年6月，当月进口铅矿砂及精矿93008.85吨，环比下降6.82%，同比增加21.78%。 「产业链情况」 铅精矿加工费持平 截至2024年8月2日，济源地区铅精矿加工费为400元/金属吨，较上周持平；郴州地区铅精矿加工费为300元/金属吨，较上周持平；个旧地区铅精矿加工费为700元/金属吨，较上周增加400元/金属吨。 「产业链情况」 供应端——国内铅总产量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年5月，全球精炼铅产量为107.68万吨，较去年同期增加1.79万吨，增幅1.69%；全球精炼铅消费量为109.26万吨,较去年同期增加5.25万吨，增幅5.05%；全球精炼铅缺口1.58万吨,去年同期过剩1.88万吨。 国家统计局数据显示，2024年6月，铅产量为63.9万吨，同比增加0.2%；1-6月，铅累计产出388.9万吨，同比减少3.7%。 「产业链情况」 需求端——汽车产销同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 中汽协数据显示，2024年6月，中国汽车销售量为2551638辆，同比减少2.7%；中国汽车产量为2507422辆，同比减少2.1% 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。