沪铅市场周报：供应偏紧略有改善 沪铅期货略有回调

供应偏紧略有改善沪铅期货略有回调 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员：王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪铅主力期价高位震荡偏弱，最低为19360元/吨，最高为19810元/吨，振幅为2.29%。宏观面，美国6月CPI同比上涨3%，低于预期3.1%，前值为3.3%；环比下降0.1%，亦低于预期的0.1%和前值的0%，为2020年5月以来首次转负，美联储9月开始降息的概率，从数据公布前的70%左右提高到80%以上。不过电解铅供应紧张的氛围略有改善，将在一定程度上缓和国内供应矛盾，且铅价高位，下游成交不畅，铅价高位震荡为主。行情展望：基本面，废电瓶报废量未有明显改善，大部分再生铅企业对于7月产量仍有下 滑预期，不过近期铅价走势内强外弱，铅精矿及粗铅进口增加，国内原料供应紧张的氛围略有改善，且电解铅冶炼企业检修陆续结束，电解铅或有所增加，加上铅锭进口窗口逐步打开，铅锭进口预期加强，将在一定程度上缓和国内供应矛盾，或限制铅价上行。下游电池消费逐步转入传统旺季，不过铅价高位，目前企业以刚需采购为主。现货方面，本周铅价略显弱势，下游企业维持刚需采购，成交情况尚可。操作上建议：操作上建议，沪铅PB2408合约震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」 本周沪铅期价震荡偏弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月12日，沪铅收盘价为19455元/吨，较2024年7月5日下跌205元/吨，跌幅1.04%；截至2024年7月11日，伦铅收盘价为2197美元/吨，较2024年7月5日下跌35元/吨,跌幅1.57%。 「期现市场情况」 沪铅持仓量减少 截至2024年7月12日，铅锌期货价差为4705元/吨，较2024年7月5日减少290元/吨。截至2024年7月12日，沪铅持仓量为168853手，较2024年7月5日减少2048手，降幅1.2%。 「期现市场情况」 现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月12日，1#铅现货价为19470元/吨，较2024年7月5日下跌300元/吨，跌幅1.52%。现货贴水105元/吨，较上周上涨75元/吨。 截至2024年7月11日，LME铅近月不3月价差报价为-60.85美元/吨，较2024年7月4日减少14.71美元/吨。 「期现市场情况」 上期所铅库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月11日，LME精炼铅库存为213200吨，较2024年7月4日减少10750吨，降幅4.8%；截至2024年7月5日，上期所精炼铅库存为56166吨，较上周增加2323吨，增幅4.31%。 截至2024年7月12日，上期所精炼铅仓单总计为54381吨,较2024年7月5日增加2505吨，增幅4.83%；截至2024年7月11日，LME精炼铅仓单总计为202000吨，较2024年7月4日增加7000吨，增幅3.59%。 「产业链情况」 铅矿进口量处偏低位置 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年4月，全球铅矿产量为36.36万吨，环比增长2.25%，同比下降4.49%。海关总署数据显示，2024年5月，当月进口铅矿砂及精矿100134.43吨，环比增加11.89%，同比增加14.21%。 「产业链情况」 铅精矿加工费减少 截至2024年7月5日，济源地区铅精矿加工费为300元/金属吨，较上周减少300元/金属吨；郴州地区铅精矿加工费为400元/金属吨，较上周增加100元/金属吨；个旧地区铅精矿加工费为600元/金属吨，较上周减少100元/金属吨。 「产业链情况」 供应端——国内铅总产量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年4月，全球精炼铅产量为108.02万吨，较去年同期增加4.3万吨，增幅4.15%；全球精炼铅消费量为110.28万吨,较去年同期增加1.39万吨，增幅1.28%；全球精炼铅缺口2.26万吨,去年同期缺口5.17万吨。 国家统计局数据显示，2024年5月，铅产量为68.7万吨，同比增加8.9%；1-5月，铅累计产出325.2万吨，同比减少4.2%。 「产业链情况」 需求端——汽车产销同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 中汽协数据显示，2024年6月，中国汽车销售量为2552000辆，同比减少2.68%；中国汽车产量为2507000辆，同比减少2.11% 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性丌做任何保证，据此投资，责任自负。本报告丌构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人丌得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且丌得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。