沪铅市场周报：供应偏紧改善不大，沪铅期货仍旧强势

供应偏紧改善不大沪铅期货仍旧强势 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员：王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪铅主力期价高位震荡偏强，最低为19480元/吨，最高为20050元/吨，振幅为2.93%。宏观面，鲍威尔表示，第二季度经济数据让决策者对通胀可持续地向2%目标迈进变得更有信心，虽鲍威尔拒绝就利率调整时机给出任何指引，但根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场目前认为美国9月降息的可能性为100%。基本面上，废电瓶报废量未有明显改善，加上消费旺季，铅价创新高。行情展望：宏观面，FED发布的褐皮书显示，从5月底到7月初，经济活动略微至小幅扩张， 企业报告称劳动力市场出现了一些持续驱软的迹象，它们还报告就业市场有继续疲软的迹象。基本面，废电瓶报废量未有明显改善，大部分再生铅企业对于7月产量仍有下滑预期，不过近期铅价走势内强外弱，铅精矿及粗铅进口增加，且电解铅冶炼企业检修陆续结束，电解铅或有所增加，加上铅锭进口窗口逐步打开，铅锭进口预期加强，或将在一定程度上缓和国内部分供应矛盾。上周蓄电池企业周度开工率上升，储能电池市场消费表现向好，部分企业生产已满负荷状态。现货方面，据SMM：本周沪铅走势强劲，又因电解铅市场流通货源较少，持货商挺价出货，炼厂方面库存告急，排单发货状态仍在延续，同时再生铅炼厂出货积极性向好，报价相对增加，下游企业除去长单交易，散单采购偏向再生铅货源。 操作上建议：操作上建议，沪铅PB2408合约震荡偏多交易为主，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」 本周沪铅期价震荡偏强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月19日，沪铅收盘价为19830元/吨，较2024年7月12日上涨375元/吨，涨幅1.93%；截至2024年7月18日，伦铅收盘价为2155美元/吨，较2024年7月12日下跌42元/吨,跌幅1.91%。 「期现市场情况」 沪铅持仓量增加 截至2024年7月19日，铅锌期货价差为3620元/吨，较2024年7月12日减少1085元/吨。截至2024年7月19日，沪铅持仓量为195696手，较2024年7月12日增加26843手，增幅15.9%。 「期现市场情况」 现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月19日，1#铅现货价为19790元/吨，较2024年7月12日上涨320元/吨，涨幅1.64%。现货贴水100元/吨，较上周上涨5元/吨。 截至2024年7月18日，LME铅近月与3月价差报价为-29.46美元/吨，较2024年7月11日增加31.39美元/吨。 「期现市场情况」 上期所铅库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年7月18日，LME精炼铅库存为208425吨，较2024年7月11日减少4775吨，降幅2.24%；截至2024年7月12日，上期所精炼铅库存为59408吨，较上周增加3242吨，增幅5.77%。 截至2024年7月19日，上期所精炼铅仓单总计为38670吨,较2024年7月12日减少18525吨，降幅32.39%；截至2024年7月18日，LME精炼铅仓单总计为163650吨，较2024年7月11日减少30275吨，降幅15.61%。 「产业链情况」 铅矿进口量处偏低位置 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年4月，全球铅矿产量为36.36万吨，环比增长2.25%，同比下降4.49%。海关总署数据显示，2024年5月，当月进口铅矿砂及精矿100134.43吨，环比增加11.89%，同比增加14.21%。 「产业链情况」 铅精矿加工费减少 截至2024年7月5日，济源地区铅精矿加工费为300元/金属吨，较上周减少300元/金属吨；郴州地区铅精矿加工费为400元/金属吨，较上周增加100元/金属吨；个旧地区铅精矿加工费为600元/金属吨，较上周减少100元/金属吨。 「产业链情况」 供应端——国内铅总产量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年4月，全球精炼铅产量为108.02万吨，较去年同期增加4.3万吨，增幅4.15%；全球精炼铅消费量为110.28万吨,较去年同期增加1.39万吨，增幅1.28%；全球精炼铅缺口2.26万吨,去年同期缺口5.17万吨。 国家统计局数据显示，2024年6月，铅产量为63.9万吨，同比增加0.2%；1-6月，铅累计产出388.9万吨，同比减少3.7%。 「产业链情况」 需求端——汽车产销同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 中汽协数据显示，2024年6月，中国汽车销售量为2551638辆，同比减少2.7%；中国汽车产量为2507422辆，同比减少2.1% 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。