镍不锈钢日报：镍矿供应边际改善，镍铁供应仍旧偏紧

华泰期货|镍不锈钢日报 2020-05-27 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 有色金属组 研究员 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 相关研究： LME镍豆库存大增或证实担忧，但镍铁厂亏损短期价格抗跌 2019-12-11 镍价弱势不改，需求疲态下镍铁成本支撑短期或无力 2019-11-29 沪镍库存明显增加，下游弱势拖累镍价 2019-11-18 镍矿供应边际改善，镍铁供应仍旧偏紧 镍品种： 五月份后菲律宾镍矿装运逐渐恢复，但国内镍矿供应依然紧张，镍矿港口库存持续下滑，当前处于历史低位，镍矿价格稳步走强。上周国内镍矿港口库存开始出现小幅度回升，但镍铁厂手中的镍矿库存分布不均，中高品位镍矿多被镍铁大厂抢购，部分镍铁厂原料仍无法补足，镍矿供应偏紧格局短期难改，进入六月份后可能逐渐缓解。镍铁短期供应偏紧，库存处于低位，据SMM了解，当前多数铁厂签单已至六月底，部分已签单至七月，市场货源缩紧，镍铁厂报价心态仍较为坚挺，不过中线镍铁压力依然较大。 镍观点：镍短期仍处于反弹阶段，反弹走势或尚未结束；中线随着印尼镍铁供应大量释放，全球原生镍平均成本继续下移，镍价仍有再次探底的可能。当前镍铁库存较低，镍矿供应依然偏紧，镍铁价格维持坚挺，镍供需面仍存在一定支撑力量，短期宏观氛围转弱令镍价弱势运行，但或难有太大下跌空间。中线来看，印尼镍铁产能陆续投产，未来镍铁供应或逐渐过剩，中线镍价可能仍不乐观，镍价尚未见底，后期全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。 镍策略：单边：镍短期处于震荡阶段，暂时观望；中线供应压力较大仍不乐观。 镍关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。 不锈钢品种： Mysteel数据显示，上周佛山和无锡300系不锈钢社会库存继续下滑，热轧库存处于较低水平，冷轧库存则相对偏高。近期中国铬矿港口库存继续下滑，铬矿价格持续上行，不锈钢厂六月高碳铬铁采购价格环比上个月大幅上调。当前不锈钢原料镍铁和铬铁价格偏强，社会库存持续下滑，但不锈钢现货成交亦较为疲弱，现货市场处于供需两弱状态，价格走势迟滞。 不锈钢观点：不锈钢原料端价格坚挺，镍铁库存持续下滑，加之不锈钢现货资源偏紧，短期304不锈钢价格依然存在一定支撑力量，但当前不锈钢处于传统消费淡季中，价格偏高导致需求疲弱，短期上行力量不足，价格或维持震荡。中线来看，不锈钢需求可能走弱，未来镍铁供应大概率过剩，疫情对供应端的干扰因素是短期现象，近期不锈钢价格上涨仅是反弹阶段，中线不锈钢价格偏空。 不锈钢策略：不锈钢价格维持震荡，暂观望；中线偏空。 不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-05-27 2 / 9 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2020/5/26 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 100650 -100 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 101950 50 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 180 0 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 1150 0 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 -150 -100 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 -900 0 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -64.5 1.5 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 26346 465 吨 精炼镍库存 LME镍库存 234198 348 吨 镍铁价格 高镍铁价格 980 0 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 13050 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 13100 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 13100 -100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 13350 -50 元/吨 不锈钢现货升贴水 SS主力换算毛边-无锡冷轧毛边 -575 15 元/吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-05-27 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. 5月26日，据要钢网讯，5月23日，十九冶南京公司承建的印尼德信钢铁年产350万吨钢铁项目2号高炉上料系统主皮带通廊A2段顺利完成吊装。该段通廊的顺利吊装为余下两段吊装奠定了基础，也为2号高炉投产创造了基本条件，项目部将严抓施工质量，抢抓工程节点，确保2号高炉顺利投产。5月25日，据中国镍业网报道，5月22日晚间，华友钴业（603799）发布公告称，公司拟定增募资62.5亿元，用于年产4.5万吨镍金属量高冰镍项目、年产5万吨高镍型动力电池用三元前驱体材料项目、华友总部研究院建设项目并补充流动资金。 三元材料凭借其综合性能优势，在动力电池的市场占比持续提升，从2015年的28%提升至2019年的60%。 2. 5月26日，据中国镍业网报道，江西省人民政府日前发布2020年赣州市全南县招商项目，其中包括全南县年产40万吨精密不锈钢连轧项目招商信息。 3. 5月25日，据中国镍业网报道，5月22日晚间，华友钴业（603799）发布公告称，公司拟定增募资62.5亿元，用于年产4.5万吨镍金属量高冰镍项目、年产5万吨高镍型动力电池用三元前驱体材料项目、华友总部研究院建设项目并补充流动资金。 三元材料凭借其综合性能优势，在动力电池的市场占比持续提升，从2015年的28%提升至2019年的60%。 4. 5月21日，新镍网资讯，据市场消息，江苏德龙第三条冷轧酸洗线5月19日点火，之后进行试产调试，如推进顺利，6月份冷轧或将进一步增产。 5. 5月20日，据我的钢铁网讯，欧亚经济委员会内部市场保护司在欧亚经济联盟官网发布第2020/214/AD14R1号公告称，依据2020年5月12日第65号决议，欧亚经济委员会决定对原产于中国的进口不锈钢厨具餐具（俄语：кухонныеистоловыеприборыизкоррозионностойкойстали）的现行15.41%～27.16%反倾销税有效期延长至2021年1月15日，决议自发布之日起30个自然日后生效，但将不早于2020年6月19日。 6. 5月19日，据SMM网讯，近日，印尼举行的会议上批准了有关矿产和煤炭开采（Minerba）又名Minerba法的2009年第4号法律的修正案。ESDM部的矿产开发和业务总监Yunus Saefulhak表示，他的政党不打算重新开放低品位镍矿的出口，而自2020年1月1日起出口禁令已经加速。能源和矿产资源部长2019年第11号法规对加速出口低品位镍矿的禁令进行了规定。这意味着只要没有新的Permen，对镍出口的禁令仍然适用。对于镍矿，仍然禁止出口，政府没有放松计划。 7. 5月19日，据SMM网讯，随着印度尼西亚扩大采矿业来满足世界对零排放车辆的强烈需求，它也面临着一个问题：如何处理所带来的废料？今年1月，两家公司向印尼海事与投资事务协调部提出了使用这种方法的计划，即深海尾矿处理法。 8. 5月14日，据新镍网讯，菲律宾政府称，随着新冠疫情相关封锁措施的放松，该国矿商获准全力运营，但必须严格执行安全条款。菲律宾矿产和地质局(MGB)已经发布了重启矿物开采与选矿活动的指导意见，该国将于5月16日放松国内多数地区疫情相关的管控举措。菲律宾矿产和地质局的局长Wilfredo Moncano周三称：“允许矿场/工厂以50%或全部产能运作。” 菲律宾卡拉加地区主要的镍矿商本月已经重启采矿和出口业务，但他们表示重启需要逐步推进。 9. 5月13日，据新镍网讯，截至5月10日，柳钢中金公司累计生产钢23.15万吨、热轧22.75万吨、酸洗13.73万吨；镍铁冶炼项目1680m³高炉总体已完成46%。已完成高炉本体第6带以下及炉体框架三座热风炉已经封顶，所有系统正有条不紊的按计划向前推进，力争今年8月投产。 10. 5月12日，据新镍网讯，雅加达2020年5月12日，印尼中央政府与印尼议会正在协 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-05-27 4 / 9 商讨论新矿业法最终稿时同意将来定新矿业法的主要原则。其三，地方政府从矿业活动税收收入中份额得到提高，从原来1%升到1.5%。其六，外资矿权持有者必须逐渐逐渐减持51%股份，卖给中央政府、地方政府、国企或民企。其七，矿权持有者必须准备资金用于发现新资源的活动。其八，矿权持有者矿权到期或减缩其矿区面积并返回给政府前，该矿区必须完全复垦，之外，有义务存放复垦保证金。如若该法案通过，将减少镍铁冶炼厂的平均利润。 11. 5月11日，据新镍网讯，据青岛中程消息，根据四川省冶金设计研究院出具的《印度尼西亚苏拉威西岛MSS（RKEF）高镍镍铁项目可行性研究报告》的测算，青岛中程入园企业MSS公司一期4条RKEF冶炼线的镍铁产量约为26万吨/年。 12. 5月8日，据51不锈钢了解，近日，云南天高第一批304钢已经正式出炉。据悉，至目前为止，天高钢厂已经成功试冶炼了两炉不锈钢，均为304（后续热轧将以四尺为主），数量共约2000吨，尚未进入热轧酸洗阶段。目前，酸洗线仍在调试中，或将很快进入试产阶段。 13. 5月8日，上海期货交易所公告，〔2020〕75号，《上海期货交易所镍期货合约(修订案)》《上海期货交易所交割细则(修订案)》经上海期货交易所理事会审议通过，并已报告中国证监会，现予以发布。上述修订案自2020年10月16日起从NI2011合约开始实施。修订案中增加了镍豆交割标的。 14. 5月8日，上海期货交易所公告，〔2020〕74号，近日，我所收到玖隆钢铁物流有限公司报送的关于成为不锈钢期货指定交割仓库的申请资料，根据《上海期货交易所指定交割仓库管理办法》等有关规定，经研究决定：一、同意玖隆钢铁物流有限公司位于江苏省张家港市锦丰镇锦绣路181号仓库成为我所不锈钢期货指定交割仓库，核定库容10万吨，一期启用6万吨，不设地区升贴水；二、自公告之日起，玖隆钢铁物流有限公司应按核定库容开展指定交割仓库业务，严格执行有关规定，加强管理，确保指定交割仓库业务的正常有序进行。 15. 5月7日，SMM讯：据了解，继4月底，青山印尼韦达贝镍业一期工程1号电炉出铁后，其余3条线也于5月1日-6日陆续实现出铁，宣告一期工程全面投产。据悉，待正常生产后，预计每条镍铁产线月产量将增加约800吨金属量。另据印尼媒体昨日（5月6日）报道，交通部长Budi Karya Sumadi宣布运输陆路、海上或空中，将于2020年5月7日开始恢复运营。 16. 5月6日，SMM讯：5月4日，印尼当地媒体更新了关于此前Weda Bay镍铁工业园区发生工人示威事件后续情况。PT IWIP Agnes Megawati表示，根据警方和TNI联合调查的结果，此次示威游行是由5名学生挑起的，目前他们已经逃走了。SMM调研后认为，假期期间印尼Weda Bay项目的工人抗议事件引起市场关注，但