氯碱（PVC烧碱）日报

2024年08月07日 氯碱（PVC烧碱）日报 研究员：周琴 第一部分相关数据 联系方式： :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 PVC现货市场，今日国内PVC市场继续下跌，整体成交偏弱。期货盘面先涨后跌，点价及一口价并存，部分贸易商点价开始移仓01合约。市场氛围偏弱，下游采购积极性不佳，各地市场成交疲软，贸易商少量采购为主。PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为 5450-5550元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5570-5700元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 烧碱现货市场，国内低浓度液碱价格持稳运行，供需变动不大。山东32%液碱市场主流价格持稳790元/吨，折百2469元/吨。 【相关资讯】 1.无。 【逻辑分析】 1.PVC方面 PVC当下面临的核心在于：一方面，尽管利润下行，但外购电石法利润亏损幅度距之前低点仍有较大距离，氯碱综合利润仍有利润，当前利润亏损幅度尚不足以使得企业减产，当前利润对盘面价格难有支撑；另一方面，PVC绝对价格已至低位，从华东现货价格历史走势来看，华东现货在5500元/吨附近面临强支撑，近期PVC盘面下行过程中，现货降速放缓，基差也有明显走强。PVC供需现实仍旧弱势，出口新增签单清淡，出口在印度BIS认证未有定论之前，预期维持清淡，而出口本身是缓解国内供需压力的重要渠道，该部分缺失对价格有明显拖累，印度BIS认证生效日期是8月24日，市场认为最可能延长180天执行，后期主要关注该政策的动态。内需，下游制品开工环比下降，终端地产表现仍弱。齐鲁石化、天津大沽装置在8月中上旬均有开车计划，PVC开工存回升预期。PVC供需依旧偏弱，利润支撑不足，但绝对价格已至低位。 2.烧碱方面 8月烧碱检修装置较多，主要是西北和江浙地区的装置有检修计划，但天津某碱厂60万吨装置和山东某碱厂20万吨装置有复产计划，山东民祥15万吨装置计划投产。近期受液氯价格降至负价格影响，山东氯碱综合利润明显走差，如果氯碱综合利润亏损，厂家可能会降负减产，需要关注液氯价格及氯碱综合利润情况。出口近期表现较弱，50%碱对32%碱支撑不足，非铝需求表现仍较弱，氧化铝运行产能有所下降，但主要是停焙烧，对烧碱需求影响有限。短期烧碱现货供需矛盾不大，当前盘面升贴水幅度不大，临近09交割，交割博弈主导，关注仓单及液氯。 【交易策略】 1.单边： 烧碱：短期宽幅震荡，观望为主。 PVC：短期依旧震荡偏空，但波动加大，重点关注印度BIS进展； 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，卓创，隆众 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799