氯碱（PVC烧碱）日报

2024年08月01日 氯碱（PVC烧碱）日报 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447投资咨询证号：Z0015943联系方式： 第一部分相关数据 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 PVC现货市场，今日PVC盘中高位回调，PVC华东电石法五型现汇库提早盘在5580-5650 元/吨，午后盘中气氛略有回调至5550-5620元/吨，乙烯法僵持在5750-6000元/吨。 烧碱现货市场，山东32%液碱市场主流价格持稳800元/吨，折百2500元/吨。 【相关资讯】 1.卓创资讯数据，华东样本库存小幅下降，但据了解华东非样本仓库库存有一定的增幅，华南样本库存略降，华东及华南样本仓库库存整体略降。截至8月1日华东样本库存50.49万吨，较上一期减少0.82%，同比增加36.35%，华南样本库存4.22万吨，较上一期减少0.24%，同比减少23.13%。华东及华南样本仓库总库存54.71万吨，较上一期减少0.78%,同比高28.67%。 2.据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为72.57%，环比下降0.52个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为75.47%，环比下降0.58个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率为64.34%，环比略降0.36个百分点。本周新增两家检修企业，部分前期企业开工逐步恢复，虽检修损失量略降，但存在部分企业因天热等原因开工负荷略降现象，所以本周PVC粉行业开工负荷率跟随略降。具体来看，电石法企业，内蒙宜化、伊东东兴、唐山三友开工提升，中盐内蒙古化工检修，其他企业德州实华、山东鲁泰、河南联创、新疆中泰等开工略降；乙烯法企业，青岛海湾和苏州华苏开工提升，烟台万华检修，沧州聚隆、泰州联成开工略降。 【逻辑分析】 1.PVC方面 8月PVC供需延续偏弱格局，但PVC当前的核心在于，利润端可能支撑不足，但绝对价格已至低位，从华东现货价格历史走势来看，华东现货在5500附近面临强支撑，近期PVC盘面下行过程中，现货降速放缓，基差也有明显走强，PVC下方存支撑。 2.烧碱方面 受液氯价格降至负价格影响，山东氯碱综合利润明显走差，液氯价格下跌，对烧碱盘面形成支撑，后期液氯价格走势对烧碱价格变动尤为重要。现货按照往年季节性，多数年份烧碱现货价格在9-10月份均有一波价格上涨，今年旺季现货是否还会涨价，也需要重点关注。短期烧碱检修恢复，烧碱开工回升，尽管氧化铝运行产能提升，但产能提升主要依赖进口矿，对烧碱需求带动有限，短期烧碱现货价格仍弱。 【交易策略】 1.单边： 烧碱：短期核心在于仓单，交易难度大，观望为主。关注液氯价格、烧碱现货价格以及仓单情况； PVC：短期PVC价格下方存支撑； 2.套利：暂时观望。 3.期权：暂时观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799