电力设备行业定期报告：电网投资景气度不减

分析师：陈梦瑶（分析师）联系方式：0871-63577091邮箱地址：chenmy@hongtastock.com资格证书：S1200521120002 风电行业：2024年1-6月，新增风电装机容量25.84GW，同比增长12.40%。累计并网装机容量466.71GW，占电源总装机比例15.19%。6月单月实现新增装机6.08GW，同比减少8.30%，环比增长108.22%。 光伏行业：2024年1-6月，全国新增光伏装机容量102.48W，同比增长30.68%，累计并网装机容量713.50GW，占电源总装机比例23.23%。6月实现新增装机23.33GW，同比增长35.56%，环比增长22.53%。在出口方面，根据国家海关总署的统计，2023年6月，我国太阳能电池出口金额为29.01亿美元，同比负增29.5%，1-6月累计出口176.44亿美元，同比负增32.7%。，2024年6月中国共出口约22.1GW的光伏组件，相比五月的21.2GW环比上升4%；对比2023年6月的18.1GW同比则上升22%。 相关研究 风险提示电源电网投资建设不及预期；风电装机不及预期；逆变器降幅收窄 缓慢，单价环比无改善；海外贸易摩擦升级。 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 正文目录 1.电源及电网信息...............................................................................................................................................41.1.行业基本信息.........................................................................................................................................41.1.1.全社会用电情况...........................................................................................................................51.1.2.逆变器出口情况...........................................................................................................................52.风电..................................................................................................................................................................62.1.行业基本信息.........................................................................................................................................63.光伏..................................................................................................................................................................93.1.行业基本信息.........................................................................................................................................9 图目录 图1.电网基本建设投资额..................................................................................................................................4图2.电源基本建设投资额..................................................................................................................................4图3.全社会用电量情况（单位：亿千瓦时、%）..............................................................................................5图4.各产业用电量情况（单位：亿千瓦时、%）..............................................................................................5图5.各产业用电量同比（单位：%）.................................................................................................................5图6.逆变器出口金额..........................................................................................................................................6图7.逆变器出口国家情况..................................................................................................................................6图8.风电近五年单月装机情况（单位：GW、%）................................................................................................6图9.风电近五年单月利用小时数情况（单位：小时）.......................................................................................7图10.各类电力设备近五年单月利用小时数情况（单位：小时）......................................................................7图11.全国风电利用率情况（单位：%）...........................................................................................................8图12.各省级区域风电并网消纳情况..................................................................................................................8图13.近四年国内光伏月度新增装机情况（单位：GW、%）...........................................................................9图14.近三年光伏出口情况（单位：亿美元、%）............................................................................................9图15.多晶硅近三年价格（单位：元/吨）.......................................................................................................10图16.全国光伏利用率情况（单位：%）.........................................................................................................10图17.各省级区域光伏并网消纳情况................................................................................................................11 表目录 表1.各类型电源新增装机情况（单位：万千瓦、%）.......................................................................................4 1.电源及电网信息1.1.行业基本信息 2024年1-6月电网基本建设投资完成额2540亿元，同增为23.66%，本月累增也仍然维持了高值，这是从2018年以来高增维持最长的时间（剔除21年疫情期间上年基数大幅降低的情况），6月单月的投资建设额达到837亿元，环比高增达到76.58%，二季度投资建设的高景气度为三季度迎来一个好的开端，预期今年建设的进度将维持，可持续观察三季度的数据抓相关的投资机会。 上半年电源基本建设额为3441亿元，累计增速已下滑至3.7%，其中，除水电的投资额为负增11.99%，其他均为正增，但太阳能的投资额累计增幅已经回落至1.11%，火电、核电仍然是累增排前列的电源种类，分别为36.48%、13.37%，风电的投资额累增为个位数3.81%。 资料来源：iFIND，红塔证券 资料来源：iFIND，红塔证券未经红塔证券许可 1-6月发电装机累计新增为正的有光伏和风电，分别为新增装机102.48GW、25.84GW，增幅为30.68%、12.4%，火电（18.25GW）、水电（4.99GW）分别负增29.86%、6.9%，从6月环比的数据来看，水电、火电、风电均有大幅增长，环比分别为115.28%、109.18%、108.22%，光伏环比增势则相对较低，为22.53%，核电自上月新增1.19GW发电装机容量后，与去年同期持平，无新增。 1.1.1.全社会用电情况 全社会、一二三产和城乡居民1-6月的用电量累计增速仍然在下降，分别为8.1%、8.8%、6.9%、11.7%、9%，但是从环比上看，六月一产、三产和城乡居民环比较高，分别为15.3%、13.7%和26.2%，二产本月实现环比扭负，五月环比为-0.14%，本月环比也是小幅回升，达到2.99%。 资料来源：iFind，红塔证券 资料来源：iFind，红塔证券 资料来源：iFind，红塔证券 1.1.2.逆变器出口情况 2024年1-6月逆变器出口金额合计为284.87亿元，同增为-32.76%，降幅持续有小幅的收窄；环比的数据仍在持续改善，6月出口金额为65.16亿元，金额环比增17.75%，主要是数量上升形成贡献