电力设备：新能源配套电网建设提速，行业景气度延续

电力设备行业报告：新能源配套电网建设加速，行业景气度延续

根据国家能源局发布的《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》，新能源配套电网建设加快，重点项目开辟纳规“绿色通道”。国家电网于5月披露5交9直共14条特高压储备项目，我们认为特高压在需求高企的同时有望迎来加速建设，支撑主网景气持续上行。

同时，推进系统调节能力提升，构建智慧化调度系统，提升新能源功率预测精度和主动支撑能力，提升配电网可观测和可调控能力，构建智慧化调度系统。2023年分布式光伏装机96.3GW，同比+88%，我们认为随着分布式新能源的大量接入，源端功率预测、智能电网、虚拟电厂、储能调节等技术能在短期内缓解消纳问题，未来有望迎来增长。

此外，科学制定新能源利用率目标，行业景气度有望提升。《通知》提出科学确定各地新能源利用率目标。部分资源条件较好的地区可适当放宽，原则上不低于90%，并根据消纳形势开展年度动态评估。风电和光伏开发成本近年来持续下降，度电成本已降至约0.3元/kWh，已经实现平价上网。我们认为适当放宽资源条件较好，但系统消纳成本较高地区的新能源利用率目标，有望在需求侧为新能源并网空间进一步提高天花板，促进新能源的持续发展。

投资建议：我们建议关注受益于主网建设加速的中国西电、平高电气、许继电气；受益于配网智能化的二次设备龙头国电南瑞。

风险提示：电网建设不及预期；原材料价格大幅波动。