电力新能源：电网建设年末景气度高 风光装机环比上行

[Table_ReportDate] 2023年12月29日 [Table_ReportIndustryName] 电力新能源 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 电网电源累增企稳上行 风光环比装机待改善 2023.12.07 电网建设9月提速 风光装机同增可观 2023.10.31 行业竞争激烈，静待供需格局改善 2023.09.25 行业整体表现平稳 2023.08.31 光伏装机高景气度下产业链价格底部震荡 风电六月装机创新高 2023.07.28 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 电网高增速未能维持；逆变器出海需求持续下滑；全球新能源建设投资不及预期 [Table_IndustryRank] 投资评级：中性 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 智能制造组 分析师：王雪萌（分析师） 联系方式：0871-63577003 邮箱地址：wangxm@hongtastock.com 资格证书：S1200520120003 分析师：陈梦瑶（分析师） 邮箱地址：chenmy@hongtastock.com 资格证书：S1200521120002 [Table_Title] 电网建设年末景气度高 风光装机环比上行 报告摘要 [Table_Summary] 电网及电源设备：2023年1-11月电网基本建设投资额为4458亿元，同比增速为5.29%；1-11月电源基本建设投资额达到7713亿元，同比增速为39.6%，风光核增速靠前，分别为33.69%、60.45%、45.22%；1-11月全社会用电量8.37万亿千瓦时，增速为6.3%，第一、二、三产业及城乡居民用电增速分别为11.5%、6.1%、11.3%、1.1%；逆变器1-11月累计出口金额达到654.43亿元，增速为22.36%，增速持续放缓，其中，荷兰（190.45亿元）、德国（66.48亿元）、南非（34.9亿元）是我国逆变器出口额排前三的国家和地区。 风电行业：2023年1-11月份，全国新增风电并网装机容量41.4GW；累计并网装机容量413GW，占电源总装机比例14.3%。11月新增装机4.08GW，同比增加195.65%，环比增加6.53%。1-11月份，全国发电设备累计平均利用3282小时，比上年同期减少94小时。其中；风电2029小时，比上年同期增加21小时。 光伏行业：2023年11月我国光伏新增装机为21.32GW，同比增长185.41%。2023年1到11月，我国光伏新增装机累计达到163.88GW。累计太阳能发电1218小时，比上年同期减少42小时。2023年11月，我国太阳能电池出口金额为25.50亿美元，同比负增20.8%，1到11月累计出口413.53亿美元，同比负增4.3%。 -0.83-0.54-0.250.040.340.63电力设备沪深3002023-12-29未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用79528 [Table_PageHeader] 电力设备 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行业基本信息 ................................................................................................................................................... 4 1.1. 电源及电网信息 ..................................................................................................................................... 4 1.1.1. 全社会用电情况 ........................................................................................................................... 4 1.1.2. 逆变器出口情况 ........................................................................................................................... 5 1.2. 风电 ....................................................................................................................................................... 6 1.3. 光伏 ....................................................................................................................................................... 7 2023-12-29未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 [Table_PageHeader] 电力设备 请务必阅读末页的重要说明 3 图目录 图 1. 电网基本建设投资额 .................................................................................................................................. 4 图 2. 电源基本建设投资额 .................................................................................................................................. 4 图 3. 全社会用电量情况（单位：亿千瓦时、%） .............................................................................................. 5 图 4. 各产业用电量情况（单位：亿千瓦时、%） .............................................................................................. 5 图 5. 各产业用电量同比（单位：%） ................................................................................................................. 5 图 6. 逆变器出口金额 .......................................................................................................................................... 6 图 7. 逆变器出口国家情况 .................................................................................................................................. 6 图 8. 风电近四年单月装机情况（单位：GW、%） ................................................................................................ 6 图 9. 2020-2023年风电发电设备累计平均利用小时数情况（单位：小时） ...................................................... 7 图 10. 2013-2023年各发电设备累计平均利用小时数情况（单位：小时） ........................................................ 7 图 11. 近三年国内光伏月度新增装机情况（单位：GW、%） ........................................................................... 8 图 12. 2023年1月至11月光伏出口情况（单位：亿美元、%） ....................................................................... 8 图 13. 多晶硅近三年价格（单位：元/吨） ......................................................................................................... 9 表目录 表 1. 各类型电源装机情况 .................................................................................................................................. 4 2023-12-29未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 [Table_PageHeader] 电力设备 请务必阅读末页的重要说明 4 1.行业基本信息 1.1.电源及电网信息 2023年1-11月电网基本建设投资完成额4458亿元，较去年同期增长5.29%，增幅较上月累计下降，但是该增速是2017年以来同期最高累计同增；11月投资金额727亿元，同增为4.15%，环增高达63.74%,11月进度较上月明显加速，结合今年的招投标数据来看，年末的电网投资额可能维持较为景气的预期。 2023年1-11月电源基本建设投资完成额达到7713亿元，同比增速达到39.6%，增速下滑；分电源类型来看，太阳能投资额3209亿元，同增仍然是最高的，达到60.45%，较上月累计增速下滑，其次高增速的是核电、风电，同增达到45.22%、33.69%，水电、火电同增较低，分别为15.21%、13.45%，但这两类电源的增速都在提升。 图 1. 电网基本建设投资额 图 2. 电源基本建设投资额 资料来源：国家能源局，红塔证券 资料来源：国家能源局，红塔证券 对应装机来看，从1-11月新增装机情况来看，太阳能（163.88GW）、风电（41.39GW）、火电（46.55GW）是同增最高的，分别达到149.4%、83.79%、39.66%，水电（9.39GW）、核电（1.19GW）同比负增，分别为-54.42%、-47.81%；11月环增情况来看，除了火电环增为-33.88%，其他均为正增，尤其水电、光伏，环增分别高达69.64%、56.53%。 表 1. 各类型电源装机情况 电源类型 1-11月新增装机（万千瓦） 同增 11月环增 水