[Table_ReportDate] 2024年02月20日 [Table_ReportIndustryName] 电力新能源 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 储能需求维持高增长，同时价格竞争仍然激烈 2024.01.09 电网建设年末景气度高 风光装机环比上行 2023.12.29 电网电源累增企稳上行 风光环比装机待改善 2023.12.07 电网建设9月提速 风光装机同增可观 2023.10.31 行业竞争激烈，静待供需格局改善 2023.09.25 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 高基数下，2024年的电源及电网投资增长受限；产业链供给过剩，需求疲软，风光装机放缓。 [Table_IndustryRank] 投资评级：中性 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 智能制造组 分析师：王雪萌（分析师） 联系方式：0871-63577003 邮箱地址：wangxm@hongtastock.com 资格证书：S1200520120003 分析师：陈梦瑶（分析师） 邮箱地址：chenmy@hongtastock.com 资格证书：S1200521120002 [Table_Title] 电网建设投资增速上行 风光年末呈抢装 报告摘要 [Table_Summary] 电网及电源设备：2023年电网基本建设投资额为5275亿元，同比增速为5.25%；电源基本建设投资额达到9675亿元，同比增速为34.2%，其中风光合计增速达到43.35%，增速为所有电源类首位，其次为核电，增速为40.18%，水电、火电分别为14.83%、3.94%；2023年全年全社会用电量9.22万亿千瓦时，增速为6.7%，第一、二、三产业及城乡居民用电增速分别为11.5%、6.5%、12.2%、0.9%；逆变器去年累计出口金额达到697.02亿元，增速为15.21%，下半年增速逐月放缓，其中，荷兰（194.2亿元）、德国（69.73亿元）、南非（37.49亿元）是我国逆变器出口额排前三的国家和地区。 风电行业：2023年1到12月，全国当年风电装机容量75.90GW；累计并网装机容量441.34GW，占电源总装机比例14.3%。12月新增装机34.51GW，同增128%，环比增加746%。 光伏行业：2023年1到12月，全国当年光伏装机容量216.88GW，累计并网装机容量609.49GW。2023年12月我国光伏新增装机为52.94GW，同比+144%，环比+149%。2023年12月，我国太阳能电池出口金额为23.31亿美元，同比负增25.4%，1到12月累计出口436.82亿美元，同比负增5.7%。 -0.95-0.66-0.37-0.070.220.512023-22023-52023-82023-112024-2电力设备沪深3002024-02-21未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用79539 [Table_PageHeader] 电力新能源 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行业基本信息 ................................................................................................................................................... 4 1.1. 电源及电网信息 ..................................................................................................................................... 4 1.1.1. 全社会用电情况 ........................................................................................................................... 4 1.1.2. 逆变器出口情况 ........................................................................................................................... 5 1.2. 风电 ....................................................................................................................................................... 6 1.3. 光伏 ....................................................................................................................................................... 6 2. 个股情况 .......................................................................................................................................................... 8 2024-02-21未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 [Table_PageHeader] 电力新能源 请务必阅读末页的重要说明 3 图目录 图 1. 电网基本建设投资额 .................................................................................................................................. 4 图 2. 电源基本建设投资额 .................................................................................................................................. 4 图 3. 全社会用电量情况（单位：亿千瓦时、%） .............................................................................................. 4 图 4. 各产业用电量情况（单位：亿千瓦时、%） .............................................................................................. 5 图 5. 各产业用电量同比（单位：%） ................................................................................................................. 5 图 6. 逆变器出口金额 .......................................................................................................................................... 6 图 7. 逆变器出口国家情况 .................................................................................................................................. 6 图 8. 风电近四年单月装机情况（单位：GW、%） ................................................................................................ 6 图 9. 近三年国内光伏月度新增装机情况（单位：GW、%） ............................................................................. 6 图 10. 2023年1月至12月光伏出口情况（单位：亿美元、%） ....................................................................... 7 图 11. 多晶硅近三年价格（单位：元/吨） .......................................................................................................... 7 表目录 表 1. 2023年电力设备和共用事业板块部分上市企业业绩预告 ........................................................................... 8 2024-02-21未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 [Table_PageHeader] 电力新能源 请务必阅读末页的重要说明 4 1.行业基本信息 1.1.电源及电网信息 2023年全年电网基本建设投资完成额5275亿元，较去年同期增长5.25%，是自2019年以来首次超过5200亿元，从国网招标量和相关上市设备商的业绩来看，23年的电网建设景气度是近五年来最高的一年。 2023年全年电源基本建设投资完成额达到9675亿元，同比增速达到34.2%，虽然年内增速在下滑，但是较上年增速提升；分电源类型来看，风光的投资额达到6706亿元，占比为69.3%，增速达到43.35%，是所有电源类型中投资增速最高的，其次高增的是核电，金额达到949亿元，同增为40.18%，水电在连续两年负增后23年实现扭负，增速为14.83%，火电则是在连续两年高增后，今年增速大幅回落，同增为3.94%。 图 1. 电网基本建设投资额 图 2. 电源基本建设投资额 资料来源：国家能源局，红塔证券 资料来源：国家能源局，红塔证券 1.1.1.全社会用电情况 2023年全社会用电量达到9.22万亿千瓦时，同增6.7%，较上年有明显提升。第一、二、三产业累计同增为11.5%、6.5%、12.3%，二、三产较上月分别上升0.4、0.9个点，三产12月用电量上升快；城乡居民用电量累计同增为0.9%，较上月回落0.2个点。 图 3. 全社会用电量情况（单位：亿千瓦时、%） -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%4,200.004,400.004,600.004,800.005,000.005,200.005,400.005,600.002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年电网基本建