电力新能源：电网建设投资增速上行 风光年末呈抢装

分析师：王雪萌（分析师）联系方式：0871-63577003邮箱地址：wangxm@hongtastock.com资格证书：S1200520120003 分析师：陈梦瑶（分析师）邮箱地址：chenmy@hongtastock.com资格证书：S1200521120002 风电行业：2023年1到12月，全国当年风电装机容量75.90GW；累计并网装机容量441.34GW，占电源总装机比例14.3%。12月新增装机34.51GW，同增128%，环比增加746%。 光伏行业：2023年1到12月，全国当年光伏装机容量216.88GW，累计并网装机容量609.49GW。2023年12月我国光伏新增装机为52.94GW，同比+144%，环比+149%。2023年12月，我国太阳能电池出口金额为23.31亿美元，同比负增25.4%，1到12月累计出口436.82亿美元，同比负增5.7%。 相关研究 风险提示高基数下，2024年的电源及电网投资增长受限；产业链供给过剩， 需求疲软，风光装机放缓。 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 正文目录 1.行业基本信息...................................................................................................................................................41.1.电源及电网信息.....................................................................................................................................41.1.1.全社会用电情况...........................................................................................................................41.1.2.逆变器出口情况...........................................................................................................................51.2.风电.......................................................................................................................................................61.3.光伏.......................................................................................................................................................62.个股情况..........................................................................................................................................................8 图目录 图1.电网基本建设投资额..................................................................................................................................4图2.电源基本建设投资额..................................................................................................................................4图3.全社会用电量情况（单位：亿千瓦时、%）..............................................................................................4图4.各产业用电量情况（单位：亿千瓦时、%）..............................................................................................5图5.各产业用电量同比（单位：%）.................................................................................................................5图6.逆变器出口金额..........................................................................................................................................6图7.逆变器出口国家情况..................................................................................................................................6图8.风电近四年单月装机情况（单位：GW、%）................................................................................................6图9.近三年国内光伏月度新增装机情况（单位：GW、%）.............................................................................6图10.2023年1月至12月光伏出口情况（单位：亿美元、%）.......................................................................7图11.多晶硅近三年价格（单位：元/吨）..........................................................................................................7 表目录 表1.2023年电力设备和共用事业板块部分上市企业业绩预告...........................................................................8 1.行业基本信息1.1.电源及电网信息 2023年全年电网基本建设投资完成额5275亿元，较去年同期增长5.25%，是自2019年以来首次超过5200亿元，从国网招标量和相关上市设备商的业绩来看，23年的电网建设景气度是近五年来最高的一年。 2023年全年电源基本建设投资完成额达到9675亿元，同比增速达到34.2%，虽然年内增速在下滑，但是较上年增速提升；分电源类型来看，风光的投资额达到6706亿元，占比为69.3%，增速达到43.35%，是所有电源类型中投资增速最高的，其次高增的是核电，金额达到949亿元，同增为40.18%，水电在连续两年负增后23年实现扭负，增速为14.83%，火电则是在连续两年高增后，今年增速大幅回落，同增为3.94%。 资料来源：国家能源局，红塔证券 资料来源：国家能源局，红塔证券2024-02-21 1.1.1.全社会用电情况 2023年全社会用电量达到9.22万亿千瓦时，同增6.7%，较上年有明显提升。第一、二、三产业累计同增为11.5%、6.5%、12.3%，二、三产较上月分别上升0.4、0.9个点，三产12月用电量上升快；城乡居民用电量累计同增为0.9%，较上月回落0.2个点。未经红塔证券许可 图3.全社会用电量情况（单位：亿千瓦时、%） 资料来源：iFind，红塔证券 资料来源：iFind，红塔证券 资料来源：iFind，红塔证券 1.1.2.逆变器出口情况未经红塔证券许可 2023年全年逆变器出口金额为697.02亿元，同增继续下降至15.21%，12月出口总额环比为5.87%，主要得益于单价环增14.56%，个数环比下降7.58%，本月单价虽有回升，但仍未恢复至上半年水平。 2023年，我国逆变器前三出口国分别为荷兰、德国、巴西，出口金额分别为194.2亿元、69.73亿元、37.49亿元，累计同增分别为8.9%、64.25%、-29.76%，本月由于对南非的出口增速持续放缓，巴西超过南非成为出口第三的国家，南非则为第四，金额为35.74亿元，同比102.9%；出口高增速国家和地区--中国香港、法国，增速分别为172.98%、126.33%，对中国香港的增势仍然稳定，对法国则大幅放缓，本月对泰国出口额有明显提升，金额为11.52亿元，进入前十五国家，增速达到67.88%；前十五的国家中，除巴西外，意大利、英国也呈现负增，分别为-23.71%、-30.98%，整体来看，12月出口的格局有较大调整，对欧洲和南非的出口增速持续下降，相较欧洲，中国香港、泰国等亚洲地区和国家今年的景气度相对高。任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：海关总署，红塔证券 资料来源：海关总署，红塔证券 1.2.风电 根据国家能源局的公告，2023年1到12月，全国当年风电装机容量75.90GW1；累计并网装机容量441.34GW，占电源总装机比例14.3%。12月新增装机34.51GW，同增128%，环比增加746%。 资料来源：国家能源局（注：2020年数据统计口径为6000千瓦及以上电厂发电装机容量），红塔证券 1.3.光伏 根据国家能源局的公告，2023年1到12月，全国当年光伏装机容量216.88GW，累计并网装机容量609.49GW。2023年12月我国光伏新增装机为52.94GW，同比+144%，环比+149%。任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：国家能源局，红塔证券 在出口方面，根据国家海关总署的统计，2023年12月，我国太阳能电池出口金额为23.31亿美元，同比负增25.4%，1到12月累计出口436.82亿美元，同比负增5.7%。 资料来源：海关总署，红塔证券 根据PVinfolink的统计，2023年12月中国共出口约16.2GW的光伏组件，相较11月的17.7GW环比减少8.6%，去年同比则增加50%。2023年全年累积出口为208GW，相比2022年全年的154.8GW提升约34%。综观2023全年市场，五大区域市场进口中国光伏组件量能皆呈现正成长，其中又以非洲市场增幅最为显著。任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 预计多晶硅市场价格弱稳运行。 资料来源：百川资讯，红塔证券 2.个股情况 根据已公布业绩快报和预告的重点上市公司来看，首先是公用事业的电力板块，水力发电整体表现平稳，长江电力、川投能源、国投电力净利润同增都在15%以上，其中国投电力受火电板块煤炭价格下