电力新能源：电网投资超六千亿 年末电源抢装拉动投资额

电网及电源投资

2024年电网基本建设投资额为6083亿元，同比增速为15.32%，首次超过6000亿元；电源基本建设投资额达到11678亿元，同比增速为20.7%，首次突破十万亿。全社会用电量9.85万亿千瓦时，增速为6.8%，其中第一、二、三产业及城乡居民用电增速分别为6.3%、5.1%、9.9%、10.6%。逆变器全年累计出口金额588.62亿元，同比增速为-15.55%，主要出口国家为荷兰、巴西、印度。

风电行业

2024年1-11月，新增风电装机容量51.75GW，同比增长25.03%，累计并网装机容量492.18GW，占电源总装机比例15.21%。11月单月新增装机5.95GW，同比增加45.83%，环比减少10.93%。风电利用小时数比上年同期减少98小时，11月全国风电利用率为95.8%，同比-0.9pct，环比-0.4pct。

光伏行业

2024年1-11月，全国新增光伏装机容量206.3GW，同比增长25.88%，累计并网装机容量818.33GW，占电源总装机比例25.30%。11月实现新增装机25GW，同比增长17.26%，环比增加22.43%。2023年12月，我国太阳能电池出口金额为19.57亿美元，同比负增16%，1-12月累计出口305.98亿美元，同比负增30%。11月全国光伏发电利用率为96.2%，同比-0.7pct，环比+0.4pct。

个股情况

电力设备板块部分企业业绩增长，特变电工因原材料价格下跌业绩下滑。公用事业板块分化较大，火电企业受控燃料成本影响，新能源发电企业受上网电量和电价影响。光伏板块硅料硅片、光伏组件企业受市场竞争和价格下行影响，多数企业业绩下滑。

行业重点新闻

1. 《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》提出，到2027年，全国新能源利用率不低于90%，以应对新能源大规模发展带来的挑战。
2. 2024年11月，国家能源局核发绿证12.05亿个，风电占比53.93%，太阳能发电占比17.01%。截至2024年11月底，全国累计核发绿证47.56亿个。

研究结论

电网和电源投资保持高景气度，风电和光伏装机量持续增长，但新能源利用率有所下降。电力设备板块部分企业受益于行业增长，光伏板块企业受市场环境影响较大。未来需关注新能源消纳和电力系统调节能力建设。