计算机行业周报：大模型性能提升，AI算力持续高景气

able_Summary][Table_Summary]◼市场回顾 过去一周（7.29-8.2）上证综指上涨0.50%，创业板指下跌1.28%，沪深300指数下跌0.73%，计算机（申万）指数上涨1.80%，跑赢上证综指1.30pcts，跑赢创业板指3.08pcts，跑赢沪深300指数2.53pcts，位列全行业第13名。 ◼周观点 AI大模型性能持续提升。1）谷歌：8月1日，谷歌发布Gemma 2更轻量级Gemma 2 2B版本，在大模型竞技场LMSYS ChatbotArena中获得1130分，高于GPT-3.5-Turbo（0613）和Mixtral-8x7b，或成为端侧模型的最佳选择。8月2日，谷歌发布Gemini 1.5Pro实验版本(0801)，夺得LMSYS Chatbot Arena排行榜榜首，领先于GPT-4o和Claude-3.5 Sonnet等，并在视觉排行榜上也获得第一。此外，在多语言任务、数学表现较为出色，Hard Prompt和编码 领 域 略 逊 于Claude 3.5 Sonnet、GPT-4o、Llama 405B。2）OpenAI：7月29日，OpenAI面向Alpha测试参与者开始测试长输出版GPT-4o（GPT-4o Long Output），每次请求最多可输出64Ktokens。7月31日，OpenAI宣布开始向小部分ChatGPT Plus用户推出高级语音模式，基于GPT-4o提供更自然的实时对话，预计秋季将面向所有Plus用户开放高级语音功能，视频和屏幕共享功能则将在稍后推出。3）Black Forest Labs：8月1日，Stable Diffusion原班人马宣布推出全新的图像生成模型FLUX.1，包含专业版、开发者版、快速版三种模型，在文字生成、复杂指令遵循和人手生成上具备优势。其中前两款模型击败SD3-Ultra等主流模型，较小规模的模型超越Midjourney v6.0、DALL·E 3等更大的模型。此外，公司预告即将发布SOTA视频模型。 《 大 模 型 持 续 迭 代 ， 国 产 算 力 迎 发 展 良机》——2024年07月31日 《 自 主 可控 逻 辑强 化，AI算力 高 景 气持续》——2024年07月24日 AI算力延续高景气。北美科技企业财报亮眼，上调资本开支指引。微软季度营收稳步增长，根据其2024财年Q4财报，总营收647亿美元，同比增长15%，净利润220亿美元，同比增长10%；微软将继续扩大基础设施投资，建设和租赁数据中心，预计2025财年的资本支出将继续增长。Alphabet于7月23日发布2024年二季度财报，总营收为847.42亿美元，同比增长14%，净利润为236.19亿美元，同比增长29%；各业务营收均超预期，仅来自YouTube的广告收入未达预期，备受关注的谷歌云业务加速增长，首次达到季度收入超100亿美元；Q2资本开支为130亿美元，预计全年每季度的资本支出将大致保持在或高于120亿美元的Q1资本支出水平，并表示AI“投资不足”风险远大于“过度投资”风险。Meta7月31日发布2024财年二季度未经审计财报，总营收为390.71亿美元，同比增长22%；净利润134.65亿美元，同比增长73%，上调24全年资本支出为370亿-400亿美元（前值350亿-400亿美元），2025年资本支出将显著增长。亚马逊二季度总营收1480亿美元，同比增长10%，净利润135亿美元，同比增长超100%；其中AWS部门收入263亿美元，同比增长19%；上半年的资本支出已超过300亿美元，预计今年下半年将增加资本支出。AMD 24Q2实现营收58.35 《“车路云”政策利好频现，Robotaxi商业化加速》——2024年07月16日 《WAIC 2024开幕，AI大模型及应用百花齐放》——2024年07月08日 《OpenAI收紧管制，国产大模型迎新契机》——2024年07月02日 亿 美 元 （YoY+9%，QoQ+7%） ， 净 利 润2.65亿 美 元（YoY+881%，QoQ+115%）；其 中 数 据 中 心 营 收28亿 美 元（YoY+115%），得益于AI芯片MI300销售超预期，24Q2营收超过10亿美元，预计2024年数据中心GPU收入将超过45亿美元；苏姿丰表示，MI300的供应紧张将持续到2025年。 ◼投资建议 建议关注：（1）AI算力：软通动力、神州数码、海光信息、寒武纪、卓易信息、中科曙光、紫光股份等；（2）AI应用：科大讯飞、金山办公、万兴科技、同花顺、拓尔思、能科科技、梅安森等。 ◼风险提示 下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。