每日早盘观察

2024年8月5日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆下跌0.31%至1039.5美分/蒲，CBOT豆粕上涨0.46%至326.7美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.外媒：阿根廷总统哈维尔·米莱近期访问了该国最大的农业展会，并重申其取消谷物出口税的承诺。他并未说明何时能够取消这些税赋，但表示在宏观经济条件允许的情况下会这么做。人们猜测或许将会在2025年底的某个时间取消这些税收，但尚不能确定。目前大豆出口税为33%、豆油31%、豆粕31%、玉米12%、小麦12%、向日葵7%； 棉禽油脂研究：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 2.USDA：民间出口商报告向中国出口销售20.2万吨大豆，于2024/2025年度交货； 3.油世界：这个月美豆继续丢失市场给南美大豆，截止7月25日，美豆2024/25年度大豆仅出口350万吨，较一年前下降460万吨或56%； 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 4.我的农产品：截止8月2日当周，125家油厂大豆实际压榨量为207.4万吨，开机率为59%；较预估低8.56万吨。大豆库存为646.66万吨，较上周增加35.46万吨，增幅5.8%，同比去年增加123.54万吨，增幅23.62%；豆粕库存134.59万吨，较上周增加8.53万吨，增幅6.77%，同比去年增加52.57万吨，增幅64.09%。 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 近期市场仍在交易美豆底部所在位置，平衡表亦或成本端变化都有较大不确定性，在此背景下，深跌空间有限但同样缺乏上涨驱动，预计以宽幅震荡为主。 【交易策略】 1.单边：预计大方向以区间震荡为主； 2.套利：M11-1正套，MRM11/01价差扩大； 3.期权：以宽跨式策略布局为主，但需关注近期报告发布对波动率变化的影响 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 隔夜ICE原糖下跌，主力合约下跌0.37美分/磅（-1.95%）至18.57美分/磅。 【相关资讯】 1.航运机构Williams发布的数据显示，截至7月31日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为111艘，此前一周为101艘。港口等待装运的食糖数量为496.69万吨（高级原糖数量为476.75万吨），此前一周为436.89万吨，环比增加59.8万吨，增幅13.68%。桑托斯港等待出口的食糖数量为382.23万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为89.87万吨。 2.近日，咨询机构Covrig Analytics创始人Claudiu Covrig在采访中提到，印度糖出口的最佳时机可能在2025年第二季度左右，届时价格可能稳定在每吨550-600美元以上。尽管目前印度糖厂由于国内库存过剩量大而急于出口，但当前全球市场条件并不有利。考虑到巴西的巨大产量，如果印度糖进入全球市场可能导致价格崩溃。Covrig还赞扬了印度在生物燃料领域，尤其是乙醇方面的快速发展，指出该国通过将约200万吨糖转用于乙醇生产，实现了较大的掺混比例要求。他评论道：“世界上没有哪个国家能在如此短的时间内做到这一点。”他主张在印度引入柔性燃料汽车，此举可能进一步提高乙醇需求，并为糖和乙醇产量的波动提供灵活应对。 【逻辑分析】 国际糖市尚无明显驱动，维持震荡走势、18美分左右有买盘需求。郑糖以被动跟随原糖为主，不过进口糖集中到港以及新榨季增产的预期对现货端有所压力，郑糖上行空间有限。 【交易策略】 1.单边：远月分批布局空单。 2.套利：9-1正套部分止盈部分持有。 3.期权：卖出较虚值宽跨式期权，继续持有。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.95%至40.84美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度1.19%至3917林吉特/吨。 【相关资讯】 1.据外媒报道，阿根廷总统哈维尔·米莱近期访问了该国最大的农业展会，并重申其取消谷物出口税的承诺。他并未说明何时能够取消这些税赋，但表示在宏观经济条件允许的情况下会这么做。人们猜测或许将会在2025年底的某个时间取消这些税收，但尚不能确定。目前大豆出口税为33%、豆油31%、豆粕31%、玉米12%、小麦12%、向日葵7%。阿根廷的大豆压榨商利用大豆与豆油和豆粕之间2%的税率差作为他们的内在利润率。阿根廷农民抱怨称，虽然他们的生产成本比巴西或美国低，但他们的纳税负担最重，导致他们很难产生利润。 2.USDA民间出口商报告：民间出口商报告向中国出口销售20.2万吨大豆，于2024/2025年度交货。 3.根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第31周（7月27日至8月2日）油厂大豆实际压榨量为207.4万吨，开机率为59%；较预估低8.56万吨。 4.据Mysteel，8月2日，豆油成交9700吨，棕榈油成交0吨，总成交比上一交易日增加2980吨，增幅47.15%。 【逻辑分析】 短期国内油脂整体供应充足，产地报价仍较为坚挺，而国内由于后期买船不多使得棕榈油供应持续偏紧。棕榈油基本面仍然相对偏好。美豆天气有所好转使得豆系价格偏弱运行，预计美豆供应宽松预期难改，但国内豆油在豆粕胀库以及豆棕现货价差大幅走弱下，豆油库存可能也很难有大幅累库。目前油脂震荡加剧，博弈更为剧烈，需要保持谨慎操作，短期油脂整体或继续维持宽幅震荡。 【交易策略】 1.单边：目前马棕回落至4000以内，美豆油主力回落后低位震荡，短期内盘油脂仍维持宽幅震荡，可高抛低吸，注意节奏。 2.套利：豆棕价差09已跌至-300可考虑部分止盈，P15可考虑逢低试多。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘上涨，其中基准期约收低1.2%，收盘403.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、截至2024年8月2日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货的基准期约收高3%，因为全球一些主产区的恶劣天气威胁小麦生产，空头积极回补。 2、据外媒报道，截至2024年8月2日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货的基准期约跌破4美元大关，创下近四年来的最低水平，因为玉米带天气凉爽干燥，作物状况改善，农户积极出售陈粮，出口销售不振，国际原油下挫。 3、美国玉米主产州未来6-10日88.89%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，56%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。 4、目前玉米和大豆价格仍徘徊在四年低点附近，原因是全球供应庞大，而且美国玉米产区天气凉爽多雨，改善作物前景。根据NOAA的72小时累积降水图，除明尼苏达州和威斯康星州外，中西部大部分地区周六至下周二的降水量将远远超过0.25英寸。 5、最新的8-14天预报显示，8月9日至8月15日期间，中西部和大平原大部分地区将恢复季节性降雨天气，8月中旬北部平原和中西部北部地区的气温将低于正常水平。 【逻辑分析】 美玉米反弹，8月天气仍存在较大不确定性，美玉米仍有反弹空间。东北贸易商出货增多，玉米现货下跌。华北玉米上量减少，玉米现货稳定，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差缩小。后期随着华北玉米的消耗，华北玉米短期仍会偏弱震荡。近期观望为主，关注新作01。 【交易策略】 1.单边：外盘12玉米，底部窄幅震荡，可以尝试做多。01玉米逢高短空。 2.套利：01玉米和淀粉在380-480之间短多思路。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：周末期间生猪价格整体出现上涨，其中东北地区18.98-19.18元/公斤，上涨0.05-0.13元/公斤；华北地区19.55-19.78元/公斤，上涨0.05-0.2元/公斤；华东地区19.8-20.05元/公斤，上涨0.07-0.1元/公斤；华南地区20.98-22.15元/公斤，上涨0.3-0.5元/公斤；西南地区19.9-20.2元/公斤，上涨0.47-0.6元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止8月2日，全国7公斤仔猪价格524元/头，较7月30日持平，15公斤仔猪价格681元/头，较7月30日下跌1元，50公斤母猪价格1637元/头，上涨1元/头； 3.农业农村部：8月2日“农产品批发价格200指数”为120.80，上升0.59个点，“菜篮子”产品批发价格指数为121.90，上升0.69个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.33元/公斤，上升0.4%；牛肉59.99元/公斤，下降1.0%；羊肉59.10元/公斤，上升0.1%；鸡蛋9.82元/公斤，下降0.3%；白条鸡17.56元/公斤，下降0.1%。 【逻辑分析】 短期基本面变化特征不明显，养殖端出栏积极性仍然不高，预计近端价格仍然将以偏强运行为主。 【交易策略】 1.单边：周末期间猪价上涨，盘面预计拉高，建议在此情况下近月多单可以考虑阶段性离场，01合约少量布局空单； 2.套利：正套追高需谨慎； 3.期权：远月逢高布局看跌海鸥结构 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、昌图308通货米报价4.70元/斤左右，吉林产区308通货米报价4.65元/斤左右，8个筛报价4.95-5.00元/斤，成交多以质论价。河南驻马店产区白沙通货米报价 4.20-4.40元/斤，通货收购基本结束。成品花生价格略显弱势，报价在4.90元/斤左右，高报低走较多。 2、近期各工厂到货量有所减少，收购进入扫尾阶段，整体成交价格偏弱，部分到货以进口米为主。莒南工厂零星到货，部分工厂执行前期合同。 3、目前国内一级普通花生油报价14700元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为17700元/吨左右。 4、近期远月成交转好。花生粕需求有限，整体供应相对充足，市场报价偏弱，46以上蛋白报价3250-3300元/吨。 5、截止到8月2日国内花生油样本企业厂家花生库存统计46116吨，较上周减少1680吨。据Mysteel调研显示，截止到8月2日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40910吨，较上周减少300吨。 【逻辑分析】 东北产区花生现货稳定，河南产地花生基本稳定在4.3元/斤附近。今年花生种植面积增加，贸易商库存仍较高，目前降雨影响较小，新季花生重心下移，短期偏强震荡，10花生上方9000压力较大。最近河南和山东降雨较多，关注降雨持续影响。 【交易策略】 1.单边：10花生8600-9000震荡，可以尝试8950以上短空。 2.套利：10-1花生正套，基本在0-200之间窄幅震荡。 3.期权：观望 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 1、上周主产区蛋价4.19元/斤，较上周相比上涨0.07元/斤；主销区鸡蛋本周均价为4.43元/斤，较上周均价相比上涨0.06元/斤。昨日东莞停车场剩21台车，1号停车场无剩车，上周五北京各大市场鸡蛋价格维持稳定北京主流参考价191元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价191元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格187-200，按质高低价均有，到货6台车正常，成交灵活，走货正常。今日全国主流价格多数维持稳定，今日东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳定、河北价