国君研究|新质生产力系列

一、系列报告 01、策略：新质生产力之“未来产业拓产品”：二十届三中全会提出建立未来产业投入增长机制。构建与未来产业发展相适应的投融资体系，打造经济高质量发展新引擎，国资国企和资本市场有望发挥更大作用。报告日期：2 0 2 4 /8 /3 02、策略：新质生产力之“传统行业提效率”：新质生产力并不等于新兴产业，传统产业转型升级是激发新质生产力的关键。设备更新提效是重要政策抓手，投资关注自主更新、央企主导以及标准提升三大线索。报告日期：2 0 2 4 /8 /2 03、策略：新质力试验田：制度创新提速，科创并购升温：继“新国九条”之后，“科创板八条”有望成为资本市场改革的重要抓手。制度安排上，再融资储架发行、并购重组股份对价分期支付等创新制度或将尽快落地。订单与重组预期逐步向科技龙头集中，科技蓝筹有望成为新的投资方向。报 告 日 期 ：2 0 2 4 /8 /1 04、宏观：新质生产力成为库存周期的“新动能”：三中全会对企业利润格局的政策指引主要体现在：1）产业格局优化，新质生产力行业将主导利润和库存周期；2）财政直达居民，拉动下游需求，改善上下游利润的失衡局面；3）国有企业做强做优做大，增强示范引领作用。报告日期：2 0 2 4 /7 /2 7 05、策略：新质力、新共识、新机遇：中国经济的表观症结在房地产，但药方却不在房地产，而在于推动新的一轮改革开放与发展生产力。下阶段围绕传统产业改造、新兴赛道商业化与未来产业产品落地相关的国内科技催化将更密集，其中转型调整与低效扩张的行业后续生产力提升空间更大。报 告 日期：2 0 2 4 /6 /6 06、策略：预期重建与逆向投资：布局军工正当时：市场对国防军工板块悲观情形的计价已经比较充分，未来需求恢复的不确定性下降，有望推动板块股价触底与估值修复。市场预期的重建需要时间，逐步逆向配置。报告日期：2 0 2 4 /4 /1 5 07、策略：成长行情将从新能源开始：成长股行情将率先从新能源开始。经历两年的调整后，新能源估值水平较低，微观交易结构改善。推动新能源反弹的动力不是业绩，而是风险认识的改善与不确定的下降。报告日期：2 0 2 4 /3 /1 8 08、宏观：新质生产力全解：新质生产力发展成果代表经济转型的成色。新质生产力范畴内的行业包括汽车、新能源、军工、医药、数字经济（计算机、通信、电子和机械、传媒中的部分细类行业）等。从长期趋势来看，当前新质生产力对总需求的实际拉动量尚不及地产建筑链条，但随着其体量不断提升，与地产链条的差距正在不断缩小；从周期角度来看，当前新质生产力整体处于周期底部蓄力状态，后续走势取决于新能源产能去化进展、数字经济磨底时间以及新能源车的回升弹性。报告日期：2 0 2 4 /3 /1 5 二、活动回放（下划解锁，点击收听回放） 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明