新质生产力系列研究：通信+新质生产力：关注人工智能、量子技术、低空经济与商业航天

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 通信行业 行业研究 | 动态跟踪 ⚫ 新质生产力是由新劳动者、新劳动对象、新劳动工具、新基础设施共同构成的符合新发展理念的先进生产力，信息通信行业要聚力上述四个方面，加强创新引领，加快形成新质生产力。 ⚫ 新质生产力与通信行业的多个方向相关，可能带来技术迭代的需要或新一代的通信设备需求。新质生产力的发展在人工智能、量子技术、低空经济以及商业航天等方向与通信行业相关： 1） 人工智能：AI对通信网的需求和网络挑战将会产生深远的影响，从而对网络的可靠性、安全性、效率和服务质量等方面提出更高要求； 2）量子技术：量子通信、量子计算和量子测量等量子信息技术已经成为发展新质生产力的重要方向之一，有望形成若干个产业赛道，助力生产力变革； 3）低空经济：与地面网络覆盖相比，低空覆盖面临干扰更复杂、切换更频繁、组网更立体、安全性要求更高等一系列挑战。通信网是发展低空经济的关键基础设施，5G-A技术凭借广域覆盖、可靠和安全等优势，能够有效满足低空通信业务； 4）商业航天：2023年卫星通信产业快速发展，低轨卫星大规模组网，高轨卫星稳步迭代，卫星通信与地面通信相向而行、不断融合发展的态势愈发明显，“手机直连卫星”从技术研发逐步走向规模应用 ⚫ 人工智能：中际旭创(300308，买入)、天孚通信(300394，买入)、新易盛(300502，未评级)、紫光股份(000938，买入)、烽火通信(600498，未评级)； ⚫ 量子技术：国盾量子(688027，未评级)； ⚫ 低空经济：武汉凡谷(002194，未评级)、通宇通讯(002792，未评级)、硕贝德(300322，未评级)、大富科技(300134，未评级)、阿莱德(301419，未评级)； ⚫ 商业航天：信科移动-U(688387，未评级)、震有科技(688418，未评级)、盟升电子(688311，未评级)、南京熊猫(600775，未评级)、雷电微力(301050，未评级)。 风险提示 ⚫ 技术研发不及预期；商业进展不及预期；产业投入不及预期 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 通信行业 报告发布日期 2024年03月10日 周天恩 zhoutianen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523110001 坚定信心，静待花开：——通信行业2024年度投资策略 2023-11-24 运营商：加快数字化转型，促进基础业务与创新业务融合发展 2023-09-19 通信+新质生产力：关注人工智能、量子技术、低空经济与商业航天 ——新质生产力系列研究 看好（维持） 通信行业动态跟踪 —— 通信+新质生产力：关注人工智能、量子技术、低空经济与商业航天 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 人工智能 ........................................................................................................ 3 量子技术 ........................................................................................................ 3 低空经济 ........................................................................................................ 3 商业航天 ........................................................................................................ 4 建议关注 ........................................................................................................ 4 风险提示 ........................................................................................................ 4 通信行业动态跟踪 —— 通信+新质生产力：关注人工智能、量子技术、低空经济与商业航天 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 根据全国人大代表、中国铁塔党委书记、董事长张志勇的解读，新质生产力是由新劳动者、新劳动对象、新劳动工具、新基础设施共同构成的符合新发展理念的先进生产力，信息通信行业要聚力上述四个方面，加强创新引领，加快形成新质生产力。 新质生产力与通信行业的多个方向相关，可能带来技术迭代的需要或新一代的通信设备需求。新质生产力的发展在人工智能、量子技术、低空经济以及商业航天等方向与通信行业相关： ⚫ 在人工智能方向，数据中心内部的传输需要使用高速率通信设备； ⚫ 在量子技术方向，量子通信技术的研发是关键之一； ⚫ 在低空经济方向，5.5G等通信设备的铺设是低空经济基础设施的重要组成部分； ⚫ 在商业航天方向，卫星通信设备的建设是商业航天应用的底座。 人工智能 中央经济工作会议提出，加快推动人工智能发展。人工智能是模拟、延伸和拓展人的智能的技术。人工智能是引领未来的战略性技术，是新一轮科技革命和产业变革的核心驱动力，被认为是发展新质生产力的主要阵地。 根据通信产业网，AI对通信网的需求和网络挑战将会产生深远的影响，从而对网络的可靠性、安全性、效率和服务质量等方面提出更高要求。因此，产业链企业需要不断探索和研究AI在通信网中的应用，以更好地满足用户的需求，提高网络的性能和服务质量。 量子技术 量子计算会颠覆性提高信息运算处理速度，量子通信会大幅度提升通信安全性。全国人大代表、中国科学院量子信息重点实验室副主任、中国科学技术大学教授郭国平认为，量子通信、量子计算和量子测量等量子信息技术已经成为发展新质生产力的重要方向之一，有望形成若干个产业赛道，助力生产力变革。 2024年1月，中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”上线。其搭载的硬件、芯片、操作系统及应用软件均实现自主可控，国产化率超过80%。国内量子计算专家认为，这标志着我国超导量子计算机产业链基本成形。 低空经济 低空经济是指一般在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态，具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点。作为新质生产力的代表，低空经济是培育发展新动能的重要选择，也是全球竞逐的重要战略新兴产业方向。 通信行业动态跟踪 —— 通信+新质生产力：关注人工智能、量子技术、低空经济与商业航天 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 中国是全球消费级无人机的最大生产国，大疆成为消费级无人机产业的领军企业；一批企业正加紧研发电动垂直起降航空器，积极推动在景区等场景试点运用；以顺丰、美团为代表的快递企业、终端配送企业已在深圳、上海等地开通10余条无人机配送航线。 与地面网络覆盖相比，低空覆盖面临干扰更复杂、切换更频繁、组网更立体、安全性要求更高等一系列挑战。通信网是发展低空经济的关键基础设施，5G-A技术凭借广域覆盖、可靠和安全等优势，能够有效满足低空通信业务“飞得远”、“飞得稳”、“飞得了”的需求。 商业航天 今年《政府工作报告》提出：大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，积极培育新兴产业和未来产业，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。根据银河航天首席科学家张世杰的阐述，航天从出现以来就一直是作为先进生产力，或者叫做新质生产力的代表。进入到商业航天之后，以市场化的手段来促进商业航天更进一步，以可用、易用、用得起的方式进入到人们的生产和生活，进一步带动了国民经济发展，形成了新的生产力。 商业卫星是商业航天的重要应用场景之一。这些卫星可应用于通信、遥感、导航等多个领域。2023年，卫星通信产业快速发展，低轨卫星大规模组网，高轨卫星稳步迭代，卫星通信与地面通信相向而行、不断融合发展的态势愈发明显，“手机直连卫星”从技术研发逐步走向规模应用，泛在连接和天地一体成为2024年及未来值得期待的发展方向。 建议关注 1）关注人工智能基础设施建设方向：中际旭创(300308，买入)、天孚通信(300394，买入)、新易盛(300502，未评级)、紫光股份(000938，买入)、烽火通信(600498，未评级) 2）关注量子技术研发应用方向：国盾量子(688027，未评级) 3）关注低空经济配套通信设施建设方向：武汉凡谷(002194，未评级)、通宇通讯(002792，未评级)、硕贝德(300322，未评级)、大富科技(300134，未评级)、阿莱德(301419，未评级) 4）关注商业航天基础设施建设与服务方向：信科移动-U(688387，未评级)、震有科技(688418，未评级)、盟升电子(688311，未评级)、南京熊猫(600775，未评级)、雷电微力(301050，未评级) 风险提示 ⚫ 技术研发不及预期：新质生产力需配合大量技术研发工作，技术研发进度具有不确定性； ⚫ 商业进展不及预期：新质生产力商业化进展需持续探索，具有一定不确定性； ⚫ 产业投入不及预期：产业投入需结合企业自身情况，投入进度具有不确定性。 依据《 发 布证 券 研 通信行业动态跟踪 —— 通信+新质生产力：关注人工智能、量子技术、低空经济与商业航天 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 5 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评