家用电器行业跟踪报告：家电行业24Q2基金持仓跟踪报告

家电行业24Q2基金持仓跟踪报告 ——家用电器行业跟踪报告 2024年二季度家电行业公募基金持仓比重进一步提升，白电、清洁小家电、照明设备等细分领域主要个股持仓均有所提升，家电零部件个股遭明显减持；陆股通方面，二季度白电表现分化，小家电获得普遍增持。2024年以来家电出口景气度维持较高，内销方面，家电以旧换新政策持续落地推进，我们维持行业“强于大市”评级，建议持续关注经营稳健具有较高分红预期的龙头标的、出口链相关机会以及具有第二增长曲线的相关个股。 投资要点： ⚫重仓配置比例环比进一步提升：我们根据同花顺及wind数据统计了内地公募基金重仓股情况，2024年Q2末公募基金重仓SW家用电器行业的总市值为1055.3亿元，环比2024Q1上升7.3%，占基金重仓A股市值规模3.99%，高于标配比例1.81pct，环比2024Q1末上升0.38pct，连续6个季度持续上升。从市场表现来看，24Q2SW家用电器行业指数下跌1.61%，实现相对收益（相对于沪深300指数涨跌幅）0.53%。 6月家电出口数据跟踪报告5月家电出口数据跟踪报告家电行业2023年及2024Q1业绩综述 家电零部件个股遭明显减持:从各个细分板块来看，（1）白色家电行业个股中海尔智家、美的集团、格力电器继续获得明显增持，长虹美菱和海信家电遭减持；（2）黑色家电行业，兆驰股份、TCL电子获明显增持，其余主要个股普遍遭减持；（3）厨卫电器行业，卫浴电器主要个股普遍获增持，而厨房电器主要个股普遍遭减持；（4）小家电行业，①厨房小家电行业主要个股普遍遭减持；②个护小家电行业，倍轻松遭减持；③清洁小家电行业，主要个股普遍获得增持，其中德昌股份、石头科技获增持明显；（5）家电零部件行业个股普遍遭减持，其中三花智控、盾安环境连续两个季度遭到减持；（6）照明设备行业个股中欧普照明、民爆光电、立达信等持续获得增持。 ⚫陆股通持仓情况：白电表现分化，小家电普遍获增持。从细分板块综合来看，（1）白色家电行业中，冰洗行业主要个股普遍获增持，格力及美的遭减持；（2）黑色家电行业主要个股普遍遭减持；（3）厨卫电器行业，华帝股份及老板电器获增持，其他个股普遍遭减持；（4）小家电行业，清洁小家电普遍获增持，厨房小家电中仅新宝股份获明显增持，其他普遍遭减持；（5）家电零部件，三花智控、盾安环境等均遭减持；（6）照明设备行业，立达信及得邦照明获增持、欧普照明及佛山照明遭减持。 风险因素：原材料价格波动、人民币汇率波动、出口不及预期、以旧换新政策落地不及预期、业绩不及预期、数据统计偏误等。 正文目录 1 2024Q2家用电器行业基金重仓配置情况......................................................................3 1.1行业：重仓配置比例环比进一步提升................................................................31.2个股：家电零部件个股遭明显减持....................................................................41.2.1基金重仓持有的家电个股情况.................................................................41.2.2基金重仓配置家电个股持仓市值变动情况.............................................5 2陆股通持仓情况：白电表现分化，小家电普遍获增持...............................................7 3投资建议与风险提示.....................................................................................................10 图表1：公募基金重仓SW家用电器行业配置比例情况..............................................3图表2：SW家用电器行业与沪深300季度区间涨跌幅以及家用电器行业相对收益情况比较（%）...................................................................................................................3图表3：2024年Q2末基金重仓SW家用电器行业持仓市值前20大个股情况（持仓市值，左轴；季报持仓变动，右轴）...............................................................................4图表4：2024年Q2末基金重仓家用电器行业持股占流通股比前20大个股情况（持仓变动，右轴；季报持股占流通股比，左轴）...............................................................4图表5：24Q2基金重仓配置持仓市值增加前20大情况..............................................5图表6：24Q2基金重仓配置持仓市值减少居前个股情况............................................5图表7：最近三个季度家用电器行业基金重仓个股情况..............................................6图表8：2024年Q2末SW家用电器行业陆股通持仓市值TOP20公司（亿元）.....7图表9：2024年Q2末SW家用电器行业陆股通持股市值占流通股市值比例TOP20公司.......................................................................................................................................7图表10：2024年Q2SW家用电器行业陆股通增持流通股比例居前的公司..............8图表11：2024年Q2SW家用电器行业陆股通减持流通股比例居前的公司...............8图表12：2024Q2陆股通对SW家用电器行业个股持仓情况......................................8 12024Q2家用电器行业基金重仓配置情况 1.1行业：重仓配置比例环比进一步提升 我们根据同花顺及wind数据统计了内地公募基金重仓股情况，2024年Q2末公募基金重仓SW家用电器行业的总市值为1055.3亿元，环比2024Q1上升7.3%，占基金重仓A股市值规模3.99%，高于标配比例1.81pct，环比2024Q1末上升0.38pct，连续6个季度持续上升。从市场表现来看，24Q2SW家用电器行业指数下跌1.61%，实现相对收益（相对于沪深300指数涨跌幅）0.53%。 资料来源：同花顺iFind，wind，万联证券研究所，注：标配比例以SW家用电器行业流通市值/全A流通市值计算 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2个股：家电零部件个股遭明显减持 1.2.1基金重仓持有的家电个股情况 持仓集中度有所上升。从持仓个股角度看，2024年Q2末公募基金重仓SW家用电器行业前10大和前20大个股市值合计分别为1022.77亿元和1048.18亿元，环比2024Q1末分别上升约9.91%、7.91%，前十大家电重仓股持仓市值合计占公募基金重仓SW家用电器行业总市值比重为96.65%，环比2024Q1上升2.03pct，前二十大占比为99.05%，环比上升0.29pct。 从重仓家用电器行业持仓市值角度看，2024年Q2末公募基金重仓SW家用电器行业前十的个股分别为美的集团、海尔智家、格力电器、石头科技、三花智控、海信视像、海信家电、兆驰股份、海尔智家H、苏泊尔，与24Q1前十大相比，长虹美菱退出前十大之列，苏泊尔新进前十大。 从公募基金重仓家用电器行业持股占流通股比来看，居于前10的有石头科技、海信视像、美的集团、海尔智家、三花智控、德昌股份、格力电器、兆驰股份、海信家电、盾安环境，与24Q1相比德昌股份与兆驰股份新进前十大，长虹美菱、华帝股份退出前十大之列。 资料来源：wind，万联证券研究所 图表4：2024年Q2末基金重仓家用电器行业持股占流通股比前20大个股情况（持仓变动，右轴；季报持股占流通股比，左轴） 1.2.2基金重仓配置家电个股持仓市值变动情况 从2024Q2公募基金重仓个股季度持仓市值变动角度看，2024Q2持仓市值增加前10的个股分别为美的集团、海尔智家、石头科技、格力电器、TCL电子、兆驰股份、科沃斯、海尔智家H、TCL智家、欧普照明、德昌股份。2024Q2持仓市值下降居前的个股有三花智控、长虹美菱、海信视像、盾安环境、华帝股份、老板电器、苏泊尔、创科实业、四川九洲。 资料来源：wind，万联证券研究所 资料来源：wind，万联证券研究所 从各个细分板块来看，（1）白色家电行业个股中海尔智家、美的集团、格力电器继续获得明显增持，长虹美菱和海信家电遭减持；（2）黑色家电行业，兆驰股份、TCL电子获明显增持，其余主要个股普遍遭减持；（3）厨卫电器行业，卫浴电器主要个股普遍获增持，而厨房电器主要个股普遍遭减持；（4）小家电行业，①厨房小家电行业主要个股普遍遭减持；②个护小家电行业，倍轻松遭减持；③清洁小家电行业，主要个股普遍获得增持，其中德昌股份、石头科技获增持明显；（5）家电零部件行业个股普遍遭减持，其中三花智控、盾安环境连续两个季度遭到减持；（6）照明设 备行业个股中欧普照明、民爆光电、立达信等持续获得增持。 2陆股通持仓情况：白电表现分化，小家电普遍获增持 从陆股通持股市值角度来看，截至2024年Q2末，陆股通持有SW家用电器行业市值居前10的个股有美的集团、格力电器、海尔智家、三花智控、石头科技、苏泊尔、海信家电、老板电器、新宝股份、海信视像。从持仓流通股比看，前10标的有立达信、美的集团、三花智控、华帝股份、海尔智家、格力电器、石头科技、老板电器、德昌股份、新宝股份，其中三花智控、新宝股份新进前十大持仓市值占流通市值比重之列。 从季度持仓变动角度看，2024Q2期间SW家用电器行业中陆股通增持流通股比前5标的为华帝股份、新宝股份、德昌股份、立达信、石头科技；减持流通股比居前的个股有三花智控、日出东方、美的集团、格力电器、民爆光电。 从细分板块综合来看，（1）白色家电行业中，冰洗行业主要个股普遍获增持，格力及美的遭减持；（2）黑色家电行业主要个股普遍遭减持；（3）厨卫电器行业，华帝股份及老板电器获增持，其他个股普遍遭减持；（4）小家电行业，清洁小家电普遍获增持，厨房小家电中仅新宝股份获明显增持，其他普遍遭减持；（5）家电零部件，三花智控、盾安环境等均遭减持；（6）照明设备行业，立达信及得邦照明获增持、欧普照明及佛山照明遭减持。 图表9：2024年Q2末SW家用电器行业陆股通持股市值占流通股市值比例TOP20公司 图表8：2024年Q2末SW家用电器行业陆股通持仓市值TOP20公司（亿元） 资料来源：wind,万联证券研究所 资料来源：wind,万联证券研究所 资料来源：wind,万联证券研究所 资料来源：wind,万联证券研究所 3投资建议与风险提示 2024年二季度家电行业公募基金持仓比重进一步提升，白电、清洁小家电、照明设备等细分领域主要个股持仓均有所提升，家电零部件个股遭明显减持；陆股通方面，二季度白电表现分化，小家电获得普遍增持。