可转债周报：股市回暖带动转债市场情绪修复，估值延续走弱

可转债周报（2024.07.29-2024.08.04） 《首张城中村改造房票在广州发放，郑州二手房“以旧换新”正式启动》--2024-04-23《保障房建设怎么搞?——以一线城市为例》--2024-04-19《新一轮PSL重启，三大工程在升温》--2024-03-09 一、二级市场：股市回暖带动转债市场情绪修复 A股放量上涨，多数行业上行，综合和消费服务行业涨幅靠前，电新和煤炭行业跌幅靠前。可转债指数小幅上涨，成交量明显下降，医疗保健、金融和公用事业转债行业涨幅靠前，转债个券标的涨多跌少。转债价格中位数上行，高价券数量与占比较上周均增加，小盘转债和中等平价转债标的涨幅较高，转债整体转股溢价率被动压缩，高平价转债转股溢价率小幅提升。e] 二、一级市场：2只转债上市，1只发行 电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 本周振华转债和赛龙转债上市，本周松原转债发行，7家上市公司公告转债发行进度，其中1家通过董事会预案，3家通过股东大会，3家通过证监会核准。合计拟发行规模为100.14亿元。 研究助理：戴梓涵 三、条款跟踪 本周景20转债仍处于强赎期内，最后交易日为2024年8月7日，之外近期没有其他转债即将触发强赎条件。本周3只转债宣布下修转股价格，3只转债提议下修。 电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com一般证券业务登记编码：S1190122070013 四、投资建议 考虑到近几个月以来，受到经济弱复苏预期、部分标的信用评级下调及市场情绪等多因素的影响，资质基本面较弱的转债标的价格出现较大波动，部分跌破面值，转债市场价格中枢下行，进一步带动估值回归合理水平。目前，在资产荒背景下，转债仍受到市场较高关注，转债价格位于历史低位，具备性价比和一定配置机会。具体行业来看：1）随着信用风险出清，股市回暖，部分低价转债估值将有所修复，建议关注中低价转债和红利板块转债；2）今年以来国家加大对设备更新的政策支持力度，建议持续关注相关高端装备制造及电网设备等转债标的。3）后续建议结合半年报业绩对公司基本面的反映综合判断。此外，可关注新券以及条款博弈机会。 风险提示 权益市场波动风险；宏观经济变动超预期；政策边际变化 目录 一、二级市场：股市回暖带动转债市场情绪修复...........................................4（一）市场表现......................................................................4（二）估值情况......................................................................7二、一级市场：2只转债上市，1只发行..................................................9三、条款跟踪.......................................................................10（一）强赎情况.....................................................................10（二）下修情况.....................................................................11四、投资建议.......................................................................12五、风险提示.......................................................................12 图表目录 图表1：权益市场各板块涨跌幅........................................................................................................................................4图表2：两市成交金额........................................................................................................................................................4图表3：中信一级行业周涨跌幅........................................................................................................................................5图表4：中证转债指数走势................................................................................................................................................5图表5：中证转债指数成交金额........................................................................................................................................5图表6：万得可转债分行业指数周涨跌幅.........................................................................................................................6图表7：涨幅靠前的个券....................................................................................................................................................7图表8：跌幅靠前的个券....................................................................................................................................................7图表9：转债绝对价格中枢................................................................................................................................................7图表10：转债价格区间统计..............................................................................................................................................7图表11：各类别转债涨跌幅..............................................................................................................................................8图表12：转债转股溢价率中位数......................................................................................................................................9图表13：转债转股溢价率区间统计..................................................................................................................................9图表14：本周上市可转债..................................................................................................................................................9图表15：近期发行可转债................................................................................................................................................10图表16：本周公告发行可转债预案情况........................................................................................................................10图表17：近期已经触发强赎的可转债............................................................................................................................11图表18：本周公告转债下修情况....................................................................................................................................11图表19：本周提议转债下修情况....................................................................................................................................11 一、二级市场：股市回暖带动转债市场情绪修复 （一）市场表现 A股放量上涨 本周权益市场除沪深300和创业板外，多数版块上涨。具体来看，创业板下跌1.28%，科创板上涨0.80%，沪深300下跌0.73%，中证500和上证综指分别上涨1.1%和0.5%。全市场看，wind全A周涨幅为0.78%。两市成交金额本周有所增加，本周日均成交金额为7,186.66亿元，较前一周的6,281.26亿元小幅提高。其中周三受益于政治局会议政策定调超预期，北向资金回流，股市大涨。随后两个交易日有所回调，但交投活跃度明显高于周初两日。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 多数行业上行，综合和消费服务行业涨幅靠前，电新和煤炭行业跌幅靠前 从行业表现来看，中信一级行业中，30个行业中有21个行业上涨，涨幅靠前的行业包括综合和消费服务，周涨幅在4%以上，跌幅靠前的行业包括电新和煤炭，周跌幅在1.5%以上。