双焦早报

焦炭： 【品种观点】 本周焦炭二轮提降基本落地，累计降幅100-110元/吨。本次调价后，焦企利润再次减少20元左右，焦企处于盈亏边缘。预计焦炭产量会出现小幅下降。需求端8月份钢厂检修增加，高炉开工逐渐下行，铁水产量从高位开始滑落。黑色整体悲观情绪较重，盘面昨日情况来看，悲观情绪基本交易完成，焦炭主力合约以横盘震荡看待。 【操作建议】 下方低点支撑1980，上方压力2060。短期空头平仓及多头补仓或将带动盘面小幅反弹，但缺乏驱动因素，整体仍以区间震荡看待。 【利多因素】 黑色情绪已基本释放，同时螺纹远期合约价格较为乐观。 【利空因素】 下游钢厂停检修增多，高炉开工下降1.05%，铁水产量为236.62万吨，环比减2.99万吨。8月焦炭需求预期不佳。个别钢厂对焦炭发起二轮提降，预计本周落地。 【风险因素】 钢厂盈利能否持续。 焦煤： 【品种观点】 本周焦煤市场延续上周弱稳运行。上周焦煤竞拍来看，整体成交价格均向下方移动。焦煤流拍量也增多。尤其是低硫主焦煤，受进口蒙煤冲击，相较于高硫煤及瘦煤，跌幅更加明显。供给端，焦煤主产地产量仍处于增产阶段，进口蒙煤通关高位，甘其毛都口岸库存再次回升至320万吨左右。下方焦炭价格仍有提降预期，铁水产量明显下滑，焦煤整体呈供需宽松局面。 【操作建议】 焦煤主力合约下方支撑1400不变，上方1475高点压力较强，目前悲观情绪已释 放的情况下，多空双方没有明显的主导，预计焦煤短期横盘震荡为主。 【利多因素】 钢厂高炉开工高位，刚需支撑较强。 【利空因素】 焦煤价格的下跌并未带来下游采购的增加，价格下行贸易商以观望为主，同时焦炭二轮提降部分落地，下游补库节奏放缓。 【风险因素】 钢厂盈利能否持续。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：研究所黑色研究小组 从业资格：F03114107