煤焦钢早报：双焦新高，钢矿跟涨

第1页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 国家统计局9月27日公布，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40583.6亿元，同比增长8.4%，增速比1-7月份加快1.5个百分点。1-8月份，采矿业实现利润总额534.7亿元，同比下降70.9%；制造业实现利润总额36514.1亿元，增长14.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3534.8亿元，下降2%。黑色金属冶炼和压延加工业增长2.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长31.1%，通用设备制造业增长0.6%，专用设备制造业增长7.5%，汽车制造业增长11%。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2330元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为2100元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报478元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价55.85美元/吨。唐山二级冶金焦报1440元/吨，天津港准一级冶金焦报1510元/吨。京唐港山西产主焦煤报1050元/吨，澳产主焦煤报1290元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1701收于2309元/吨，涨幅1.63%，总成交量为1950148手。铁矿石夜盘1701收于416.5元/吨，涨幅2.08%，总成交量为606280手。焦炭夜盘1701收于1292.0元/吨，涨幅3.86%，总成交量为165958手。焦煤夜盘1701收于1000.0/吨，涨幅4.55%，总成交量为197942手。  技术分析 螺纹主力1701反弹至20日均线处止步，长期均线和布林中轨在2400点形成强压仍然有效，上涨空间受限，建议背靠均线沽空。 铁矿石主力1701盘中托布林中轨，但上方仍有多条均线反压。MACD继续上行，柱状线走强。摆动指标和趋势指标背离，震荡格局，趋势性较差。 焦煤主力1701再创年内新高，盘中突破1000点大关，尾盘价格悬于布林通道外侧，极度看涨信号，强势格局不改。  小结 尽管发改委连续召开控制煤炭价格上涨会议，并启动一级响应，但目前煤炭资源紧张的态势仍未得到有效扭转。宁夏煤矿事故又引发局部地区停产排查，另外外媒报道发改委拟考虑将日均煤炭供应量增加100万吨。且不论控价成效如何，现阶段市场多头氛围已经被充分调动，双焦盘面强势不变，昨夜纷纷创出年内新高。另外钢矿价格也随之被动跟涨，夜间成交量有所抬升，但主力合约仍以减仓为主。钢矿现货交投没有显著增加，成材、钢坯以及矿石现货价格持稳。另外考虑到螺纹与矿石上方仍面临较强技术阻力，被动跟涨之后则构成较好的短空时点。现阶段螺纹与矿石下行趋势并不是很明显，趋势指标与摆动指标背离，沽空操作以短线为主。螺纹关注2200和2400点上下阻力，矿石则关注400-420的阻挡。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 双焦新高，钢矿跟涨 煤焦钢早报 2016年9月29日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌9/282330-20.00 9/2821000.009/2815100.009/2814400.009/2710500.009/2712900.009/284785.449/286050.00热卷9/2827400.00日期最新值涨跌钢坯9/2335-3.10 9/102319.389/234310.819/101375135.74热卷9/23202-3.38 9/2310272-129.00 9/2321-2 9/23201-5.20 9/237-1 9/2361-17.00 9/23461-66.11 9/23219-1.01 9/2311-1 日期最新值前值9/27-11.94%-11.70%9/28-9.00%-8.94%9/27-2.79%-2.58%9/281.73%1.73%9/273.63%2.97%唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天 [table_page] 煤焦钢早报 第2页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%1,600.002,100.002,600.003,100.002015-07-272015-08-272015-09-272015-10-272015-11-272015-12-272016-01-272016-02-272016-03-272016-04-272016-05-272016-06-272016-07-272016-08-272016-09-27螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%300.00400.00500.00600.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%800.001,300.001,800.002014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-09焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页 共9页