油脂周报：基本面不同 油脂走势分化

摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价走势分化，全周豆油Y2409合约下跌1.62%，以7668元/吨报收，棕榈油P2409合约上涨1.12%，以7968元/吨报收，菜油OI2409合约大幅下跌4.92%，以8350元/吨报收。 【重要资讯】： 榈油方面：8月1日消息，印尼贸易部一位高级官员周四表示，印尼修订棕榈油国内市场义务(DMO)规则的计划不会影响DMO出口比例。印尼规定生产商必须以限价将部分产量在国内市场出售，才能获得出口许可。根据DMO计划，目前的出口配额是棕榈油企业在国内供应量的四倍。马棕榈油本周下跌0.61% 美豆方面：由于美国中西部较干旱地区即将迎来降雨，美豆价格跌至三年来新低，有助于平息人们对潜在产量损失的担忧。预计未来两周美国中西部地区降雨量接近正常水平（此前美国西部农业带出现干旱），这进一步表明美国将迎来大丰收。与此同时，美国农产品出口销售缓慢，引发了人们对需求的担忧。美豆本周下跌1.67%。 【后市展望】： 天气利于美豆生长，需求不佳炒作，美豆油继续承压，得益于出口数据提振，马棕榈油整体保持偏强运行，加拿大8月菜籽进口成本大幅下降，同时菜籽到港量稳定，菜油库存依旧偏高。由于棕榈油价格高于豆油、需求较差，棕榈油供需处于紧平衡状态。油脂期价经过多重利空打压之后，低位支撑明显，油脂期价后市宽幅震荡的可能较大。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、现货分析： 截止至2024年08月01日，张家港地区四级豆油现货价格7,680元/吨，较上一交易日下跌110元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年08月01日，广东地区24度棕榈油现货价格7,800元/吨，较上一交易日下跌120元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2024年08月01日，江苏地区四级菜油现货价格8,570元/吨，较上一交易日上涨130元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、其他数据： 截至2024年7月26日，全国豆油库存增加1.90万吨至125.70万吨。2024年7月31日，全国棕榈油商业库存增加0.60万吨至55.60万吨。 截至2024年8月1日港口进口大豆库7731590吨。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截止至2024年08月01日，张家港地区四级豆油基差120元/吨，较上一交易日下跌34元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年08月01日，广东地区24度棕榈油基差36元/吨，较上一交易日下跌102元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年08月01日，江苏地区菜油基差277元/吨，较上一交易日上涨256元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 三、综合分析： 本周油脂期价走势分化，全周豆油Y2409合约下跌1.62%，以7668元/吨报收，棕榈油P2409合约上涨1.12%，以7968元/吨报收，菜油OI2409合约大幅下跌4.92%，以8350元/吨报收。 榈油方面：8月1日消息，印尼贸易部一位高级官员周四表示，印尼修订棕榈油国内市场义务(DMO)规则的计划不会影响DMO出口比例。印尼规定生产商必须以限价将部分产量在国内市场出售，才能获得出口许可。根据DMO计划，目前的出口配额是棕榈油企业在国内供应量的四倍。国内贸易总干事lsy Kanim表示，根据此次修订，政府计划提高国内市场的食用油价格上限，因目前的零售价已经高于2022年设定的上限。马棕榈油本周下跌0.67% 美豆方面：由于美国中西部较干旱地区即将迎来降雨，美豆价格跌至三年来新低，有助于平息人们对潜在产量损失的担忧。预计未来两周美国中西部地区降雨量接近正常水平（此前美国西部农业带出现干旱），这进一步表明美国将迎来大丰收。与此同时，美国农产品出口销售缓慢，引发了人们对需求的担忧。美豆本周下跌1.67%。 天气利于美豆生长，需求不佳炒作，美豆油继续承压，得益于出口数据提振，马棕榈油整体保持偏强运行，加拿大8月菜籽进口成本大幅下降，同时菜籽到港量稳定，菜油库存依旧偏高。国内8月份油厂开机率将处于正常偏高水平，预计大豆、油菜籽月度压榨量分别在900万吨和50万吨左右，豆油大概率继续累库，菜油库存将维持高位。由于棕榈油价格高于豆油、需求较差，棕榈油供需处于紧平衡状态。油脂期价经过多重利空打压之后，低位支撑明显，油脂期价后市宽幅震荡的可能较大。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。