油脂周报：基本面差别，油脂走势分化

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、现货分析：截止至2025年05月08日，张家港地区四级豆油现货价格8,210元/吨，较上一交易日无变化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。截止至2025年05月09日，广东地区24度棕榈油现货价格8,550元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。截止至2025年05月08日，江苏地区四级菜油现货价格9,550元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。期货主力合约价格9,372元/吨，环比上涨37元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 Page1数据来源：WIND咨讯数据来源：WIND咨讯数据来源：WIND咨讯 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。二、其他数据：截至2025年5月2日，全国豆油库存增加2.00万吨至71.10万吨。2025年5月7日，全国棕榈油商业库存减少1.90万吨至33.20万吨。截至2025年5月8日港口进口大豆库5207280吨。 Page2数据来源：WIND咨讯数据来源：WIND咨讯 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page3截止至2025年05月09日，张家港地区四级豆油基差460元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在平均水平。数据来源：WIND咨讯截止至2025年05月09日，广东地区24度棕榈油基差664元/吨，较上一交易日上涨52元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较高水平。数据来源：WIND咨讯截止至2025年05月09日，江苏地区菜油基差145元/吨，较上一交易日下跌33元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。数据来源：WIND咨讯 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。三、综合分析：本周油脂期价震荡整理，全周豆油Y2509合约下跌0.66%，以7780元/吨报收，棕榈油P2509合约下跌3.22%以7886元/吨报收，菜油OI2509合约上涨0.62%，以9355元/吨报收。榈油方面：马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，4月1-30日，马来西亚棕榈油产量环比增长24.62%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）公布的同期产量环比增幅为17.03%，该机构发布的5月1-5日棕榈油产量环比增长60.17%。产地棕榈油产量增势强劲。马棕榈油下跌1.68%。豆油方面：截至5月4日当周，美国大豆种植率为30%，低于市场预期的31%，去年同期为24%，五年均值为23%；当周美豆出苗率为7%，上年同期和五年均值分别为8%和5%。整体来看，美豆开局状态正常。美豆本周下跌0.57%。本周油脂期价走势分化，随着棕榈油主产区进入产量高峰期，库存将在未来数月显著上升，产地棕榈油价格预计将继续承压。不断升高的供给压力正推动棕榈油价格重心持续回落，当前产地棕榈油供强需弱格局不断强化。套利资金调仓暂时缓解豆油和菜油弱势，并继续推动油脂间价差向正常水平回归。国内油脂需求淡季已至，伴随进口大豆陆续到港，工厂开机率将进一步提升，豆油库存将进入累库阶段。另外生物柴油政策推进、国际贸易形势变化等因素，也将对油脂市场产生影响。国内三大油脂价宽幅震荡的概率较大。 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公40政策不明司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们地址甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 机构名称联系电话邮编兰州总部第2单元30层001室4000-345-200730000深圳分公司0755-88608696518000宁夏分公司营业房0951-4011389750004上海营业部1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部0937-6972699735211