1H24业绩同比明显上涨，纯碱产能放量将为公司持续赋能

报告总结如下：

远兴能源（000683.SZ）在2024年上半年实现了显著的业绩增长。营业收入从2022年的109.87亿元增长至120.44亿元，增长率达到了9.6%。归母净利润从2022年的26.60亿元增至14.10亿元，尽管同比下降47%，但这一数字显示了公司业务的基本面仍然强劲。

财务指标显示，2024年第一季的销售毛利率为44.35%，相比2023年同期提高了7.73个百分点。然而，财务费用和销售费用分别上涨了54.63%和85.65%，这主要是由于借款规模的增加和产品销量的增加所引起的。尽管如此，净利率仍从2023年的12%增长至26.15%，增幅为2.38个百分点。

经营活动产生的现金流量净额在2024年有所增长，从2023年的13.61亿元增加到14.93亿元，增长率约为7.23%。然而，投资活动产生的现金流量净额出现了大幅下降，从2023年的-5.19亿元降至-4.72亿元，跌幅为77.82%，主要原因是阿拉善塔木素天然碱开发利用项目的付款减少。

公司纯碱产品在2024年上半年实现了显著增长，营业收入达到39.24亿元，同比增长115.03%。尿素板块虽然收入有所下降，但由于产品价格波动，整体影响不大。纯碱和尿素的产量分别达到了271.94万吨和84.02万吨。

投资建议维持“买入”评级，预计公司2024年至2026年的营业收入将分别达到148.36亿元、169.68亿元和188.74亿元，归母净利润分别为26.72亿元、30.42亿元和32.57亿元。当前股价对应的PE倍数分别为9.1X、8.0X、7.5X。考虑公司纯碱业务的稳定增长、阿拉善项目产能的逐步释放以及在行业内的领先地位，认为公司的前景乐观。同时，报告也提醒投资者关注产品价格波动风险、新建项目进展的风险、下游行业波动风险和安全生产风险等潜在风险。