双焦早报

焦炭： 【品种观点】 上周部分钢厂对焦炭发起二轮提降，本周开始执行，尚未完全落地。8月份钢厂检修增加，高炉开工逐渐下行，铁水产量较前一周明显下滑。黑色负反馈加剧，焦炭价格弱势运行。 【操作建议】 焦炭主力合约下破2000点位，短期空头平仓及多头补仓或将带动盘面小幅反弹，整体趋势仍已偏空震荡看待。需求端钢材价格仍处于下行阶段，不建议盲目抄底。 【利多因素】 中央会议继续推动房地产市场健康平稳发展，对黑色有一定利好。 【利空因素】 下游钢厂停检修增多，高炉开工下降1.05%，铁水产量为236.62万吨，环比减2.99万吨。8月焦炭需求预期不佳。个别钢厂对焦炭发起二轮提降，预计本周落地。 【风险因素】 钢厂盈利能否持续。 焦煤： 【品种观点】 上周焦煤市场弱势运行，供给端，焦煤主产地产量仍处于增产阶段，进口蒙煤通关高位，前半年日均通关同比增加。需求端焦炭完成一轮提降后利润空间减半，钢厂铁水产量减少，同时焦钢企焦煤库存也持续减少。受负反馈影响，焦煤现货未来仍有下降空间。 【操作建议】 焦煤主力合约下探至前低1400，在基本面依旧偏空的情况下，不建议此时抄底入场。 【利多因素】 钢厂高炉开工高位，刚需支撑较强。 【利空因素】 焦煤价格的下跌并未带来下游采购的增加，价格下行贸易商以观望为主，同时焦炭二轮提降部分落地，下游补库节奏放缓。 【风险因素】 钢厂盈利能否持续。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：研究所黑色研究小组 从业资格：F03114107