钢材日评

日期 2024 年 8 月 5 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 8 月 2 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2410 回落后震荡走强，连续 3 个交易日反弹；不锈钢期货主力合约 2409 先抑后扬，整体上延续震荡偏强。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 8 月 2 日，部分螺纹钢现货市场价格涨跌互现，部分热卷现货市场价格以回落为主。上海、南京、南昌、乌鲁木齐、济南、杭州、太原市场的螺纹钢价格上涨 10-30 元/吨，长沙、石家庄、沈阳、长春、哈尔滨、成都、广州、重庆、兰州、武汉市场的螺纹钢价格下跌 10-30 元/吨。福州、南宁、北京、长春、昆明、兰州市场的热卷价格下跌 30-40 元/吨，石家庄、太原、沈阳、乐从、长沙、武汉、郑州、成都市场的热卷价格下跌 10-20 元/吨，上海市场的热卷价格逆市上涨 10 元/吨。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 KDJ 指标前一日继续呈发散状上升。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 MACD 绿柱连续 3 个交易日收窄。 1.2 后市展望： 消息面上，上期所公告显示旧国标钢筋产品不能用于 2410 合约交割，螺纹 2410 将剔除此前旧国标卖压的部分不利影响；越南对热卷进口反倾销调查结果明显对我国热卷出口造成不利影响。 原料方面，焦炭现货市场第一轮降价落地后，第二轮提降在酝酿之中，成材端价格疲弱对焦炭现货市场的不利影响或将进一步显现；近四周澳巴铁矿石发运量在前期冲量结束后明显回落，对近期铁矿石市场价格有所提振，导致此前下跌趋势有所放缓并有所反弹。 基本面上，钢材五大品种减产加快，库存回落，但需求再创 3 月下旬以来新低。高炉产能利用率高位区间徘徊，日均铁水产量回落。下游房地产需求疲弱依旧，机械行业需求表现较好，汽车造船需求增幅回落但仍在合理甚至高位区间。排除螺纹钢与线材新旧国标转换带来的短期利空外，热卷供需仍可期待有积极表现。 宏观方面，国内酝酿增量政策措施出台，美联储预计将于 9 月份开启降息，全球主要经济体宏观政策进一步趋于宽松，对大宗商品市场中长期行情利好。 我们对三季度中后期的黑色金属行情并不悲观，考虑到 6-7 月份钢材新旧国标转换、美国大选不确定性预期增强、国际市场热卷反倾销等利空消息繁多，导致 7 月下旬利空情绪大部分释放，叠加中国进一步加力支持宏观经济、美国将在9 月份前后开启宽松货币政策，预计后市钢材价格或震荡筑底后有所回升。 二、行业要闻 7 月 31 日，国家发展改革委产业司副司长霍福鹏在钢协六届八次理事（扩大）会议上讲话时表示，“钢铁行业是最重要的基础原材料行业，为制造业提供了强有力支撑。没有钢铁行业的平稳运行和高质量发展，中国制造业的体系性优势和全球竞争力就无从谈起。”霍福鹏介绍，今年上半年，钢铁行业运行整体保持平稳，转型升级持续推进，在能效提升、技术创新、行业重组等方面均取得了瞩目成效，但行业发展面临较大生产运营压力，受有效需求不足、国际贸易压力大、能耗总量限制等因素影响，企业营业收入和利润等均处于较低水平，产业结构加速转型已成为行业共识。霍福鹏介绍，我国铁矿资源长期高度依赖进口。2023 年，我国进口铁矿石超过 11.79 亿吨，且进口来源集中、价格持续高位波动，国内钢铁行业利润下降，产业链供应链安全难以保障，成为制约行业高质量发展的突出问题。近年来，国家发展改革委会同相关部门，出台了一系列政策措施，大力推进国内矿产资源开发。他举例说，总投资 229亿元的辽宁西鞍山铁矿项目进展顺利，建成后铁精矿生产规模将达到1000 万吨。同时，一大批优质矿山项目审批加快，行业堵点、难点逐步 疏解。霍福鹏表示，下一步，国家发展改革委将会同相关部门、有关地方持续优化推进机制，以重点企业、重点项目、再生资源等为抓手，切实做好持续提升矿产资源保障能力相关工作。一是加快提升国内矿山生产能力。在保障现有矿山正常生产的同时，加快推进矿山建设项目各项审批手续，做好重大项目用地等保障，尽快实现一批新项目开工建设；持续支持符合条件的铁矿资源绿色化、智能化开发和综合利用。二是强化废旧钢铁资源回收利用。加快构建废弃物循环利用体系，提升深加工和资源化利用水平，持续推进“城市矿山”开发利用工作；进一步加强废旧钢铁等资源回收利用，提高资源循环利用水平，支撑保障国家资源安全。三是充分发挥行业龙头企业作用。霍福鹏提出，中国宝武、鞍钢、首钢、河钢、沙钢等龙头企业要发挥带头作用，持续提升国内外铁矿资源开发获取能力；中国矿产资源集团要切实落实国家战略要求，扎实推进铁矿石代理采购、储运基地建设、矿产资源大数据平台构建等工作。同时，他希望钢协、中矿协继续发挥好桥梁作用。霍福鹏表示，日前召开的中央政治局会议强调“要强化产业自律，防止‘内卷式’恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”。这为钢铁行业深入推进供给侧结构性改革指明了方向。 日前，沙钢无取向硅钢的环境产品声明（EPD）在中国钢铁行业 EPD 平台正式发布。截至目前，沙钢已累计正式发布包括棒线、超薄带、宽厚板等产品在内的 6 份 EPD 报告。无取向硅钢产品 EPD 的成功发布，不仅满足了市场、供应链对产品低碳信息的客观需求，同时也为沙钢低碳产品的开发提供了有效的指导和支撑。 华菱钢铁在互动平台表示，2024 年一季度，受钢铁行业下游需求不及预期、区域内重大项目开工有所延后、春节前备库处于原燃料价格的相对高位等因素影响，公司盈利出现波动。目前春节前备库的原燃料已基本消化完毕，公司正在加强精益生产，努力控制铁水成本，二季度公司需求环比改善。 今年上半年，太钢能源部采取“经济引入水源+废水高效回用”双向节水驱动，统筹“精准用水管控+排水专项整治”等举措，推动全流程、全工序节水，太原基地吨钢新水消耗指标为 1.42 吨，创历史最好水平。 7 月 29 日，新钢集团电弧炉节能环保升级易地改造项目轧钢工程优特钢棒材生产线热负荷试车成功。冶金公司瑞信公司承担本项目的工厂设计、工艺总负责、全线设备供货。优特钢棒材生产线设计年产Ø20~90mm 圆钢56 万吨，产品以合结钢、冷镦钢和弹簧钢等为主。 8 月 1 日，榆钢二棒线及二高线加热炉烟气超低排放改造和榆钢物料输 送系统超低排放改造两个项目顺利开工。项目的实施是榆钢公司积极响应国家环保政策，推动可持续发展的有力举措。 7 月 31 日，中国钢铁工业协会不锈钢分会对 2024 年 1-6 月中国大陆地区不锈钢粗钢产量、进出口及表观消费统计数据公布如下：2024 年 1-6月，全国不锈钢粗钢产量为 1875 万吨，同比增加 104 万吨，增幅 5.88%。2024 年 1-6 月，中国不锈钢进口总量为 110.78 万吨，同比增加 26.50万吨，增幅 31.44%。其中：国内自印尼进口不锈钢累计量为 95.61 万吨，同比增加 31.34 万吨，增幅 48.76%。2024 年 1-6 月，不锈钢出口总量为236.48 万吨，同比增加 32.59 万吨，增幅 15.99%。2024 年 1-6 月，不锈钢净出口总量为 125.70 万吨，同比增加 6.09 万吨，增幅 5.09%。2024年 1-6 月，中国不锈钢表观消费量为 1568.75 万吨，同比增加 86.22 万吨，增幅 5.82%。 中信证券研报指出，2024 年 7 月 30 日，生态环境部发布第二批 CCER 方法学征求意见稿，涵盖煤矿瓦斯回收利用与公路隧道照明节能两大领域。方法学发布后，预计甲烷类 CCER 或将超越林业碳汇，成为最活跃的 CCER类型，利好拥有较多低浓度瓦斯煤矿的煤炭企业。往后看，生态环境部将常态化、机制化持续开展方法学遴选工作，绿电制氢、生物质发电、森林经营、海洋碳汇、CCUS 等项目未来或有望入选 CCER 方法学，建议关注首批项目进入市场的时间节点。 中信建投研报指出，近期政策层面扩内需动作频加码，本次如何影响市场？一方面，存量资金博弈而风偏提振的环境下，短期低位成长胜率提升。除前期回调但仍具备产业逻辑支撑的 AI 产业链、半导体产业链、军工有望引领反弹外，主题行情也有望阶段性活跃（自动驾驶、低空经济、机器人等）。另一方面，关注补贴政策超预期且自身处于更新周期的领域如船舶、商用车等；汽车、家电、通用/专用设备以及农机板块前期补贴政策拉动效果有限，但随着本次补贴比例再扩大，后续需密切跟踪政策加码后的基本面提振情况。 润邦股份近日在接受调研时表示，公司在海工船舶相关领域已经做好战略布局，近年来，随着海工、船舶迎来新一轮高景气周期，海洋油气开发活动逐步呈现活跃态势，有望带动相关海工船舶需求增长，公司正在积极拓展海工船舶相关市场。 据中国贸易救济信息网消息，8 月 1 日，美国商务部发布公告，对进口自中国的钢货架（Steel Racks）发起第一次反倾销和反补贴日落复审调查。与此同时，美国国际贸易委员会（ITC）对上述涉案产品发起第一次反倾销和反补贴日落复审产业损害调查，审查若取消现行反倾销和反补 贴措施，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内产业构成的实质性损害是否将继续或再度发生。利益相关方应于本公告发布之日起10 日内向美国商务部进行应诉登记。利益相关方应于 2024 年 9 月 3 日前向美国国际贸易委员会提交回复意见，并最晚于 2024 年 10 月 10 日就该案回复意见的充分性向美国国际贸易委员会提交评述意见。 中国贸易救济信息网消息，8 月 1 日，美国商务部发布公告，对进口自中 国 的 直 径 12-16.5 英 寸 钢 轮 （ SteelWheels 12-16.5 Inches inDiameter）发起第一次反倾销和反补贴日落复审调查。与此同时，美国国际贸易委员会（ITC）对上述涉案产品发起第一次反倾销和反补贴日落复审产业损害调查，审查若取消现行反倾销和反补贴措施，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内产业构成的实质性损害是否将继续或再度发生。 美国钢铁二季度净销售 41.2 亿美元，分析师预期 40.2 亿美元。二季度调整后净（利润）2.11 亿美元，分析师预期 2.12 亿美元。二季度调整后 EPS 为 0.84 美元，分析师预期 0.81 美元。二季度调整后 EBITDA 为4.43 亿美元，分析师预期 4.365 亿美元。二季度钢铁发货量 359 万吨，分析师预期 348 万吨。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对