玉米类市场周报：供应压力持续牵制 玉米期价继续下滑

供应压力持续牵制玉米期价继续下滑 研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 关注我们获取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 目录 4、期权市场分析 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø玉米： Ø行情回顾：本周大连玉米期货继续走低。主力2409合约收盘价为2321元/吨，较上周-74元/吨。 Ø行情展望：美玉米优良率处于近几年来相对高位，且预报显示美国作物带将迎来有利降雨，持续牵制美玉米市场价格。且国际玉米价格比价优势良好，牵制国内市场情绪。不过，美玉米仍处于关键生长期，密切关注种植区后期天气状况。国内方面，高温降雨天气，贸易商出货积极性提升，保持少量出货节奏，深加工企业建库多采购不积极，以刚需为主，饲企消化现有库存和稻谷替代为主，补库积极性不高，价格继续偏弱。新作方面，近期多地强降雨天气导致新作玉米墒情明显改善，总体长势良好。华北黄淮产区多地持续降雨天气，对粮源的储存造成一定影响，存粮已经出现返潮和霉变现象，持粮主体出货积极性高,低质量粮源供应增加，加工企业到货有所增多，深加工企业收购意愿不高，部分企业收购价格小幅下调。盘面来看，国内市场供应相对宽松，期价维持偏弱震荡。 Ø策略建议：仍维持偏空思路对待。 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø行情回顾：大连玉米淀粉期货继续下跌，主力2409合约收盘价为2767元/吨，较上周-29元/吨。 Ø行情展望：玉米淀粉企业部分区域继续亏损，行业开机有所下滑，供应端压力不大。不过，玉米淀粉需求淡季，下游行业签单走货不多，玉米淀粉行业库存继续累积。截至7月31日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量112.3万吨，较上周增加2.50万吨，周增幅2.28%，月增幅2.91%；年同比增幅21.01%。库存压力来到近年来最高位。另外，玉米端价格有所松动，淀粉挺价积极性减弱，现货价格偏弱调整。盘面来看，现货价格偏弱以及玉米下跌拖累，淀粉期价表现偏弱。 Ø策略建议：暂且观望。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 来源：大商所wind 来源：大商所wind Ø本周玉米期货09合约继续下跌，总持仓量643495手，较上周减少46991手。Ø本周玉米淀粉期货09合约继续收跌，总持仓量185673手，较上周增加4293手。 「期现市场情况」 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 Ø本周玉米期货前二十名净持仓为-78862，上周净持仓为-92106，净空持仓有所减少。 Ø本周淀粉期货前二十名净持仓为12226，上周净持仓为10436，净多持仓略有增加。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货仓单 来源：wind 来源：wind Ø截至周五，黄玉米注册仓单量为89131张。 Ø截至周五，玉米淀粉注册仓单量为0张。 「期现市场情况」 玉米现货价格及基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Ø截至2024-08-02，现货价:玉米:平均价报2439.29元/吨。 Ø截至周五，玉米活跃合约09期价和现货均价基差报+118元/吨。 「期现市场情况」 淀粉现货价格及基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Ø截至周五，玉米淀粉山东报3100元/吨，吉林报3050元/吨，现货价格有所回落。 Ø截至周五，玉米淀粉活跃合约期价和吉林长春现货基差报283元/吨。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货月间价差变化 Ø截至周五，玉米9-1价差报35元/吨。处于同期中等水平。 Ø截至周五，淀粉9-1价差报75元/吨，处于同期中等偏高水平。 「产业链情况-玉米」 供应端：南北港口玉米库存变化情况 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 ØMysteel玉米团队调研数据显示，截至2024年07月26日，广东港内贸玉米库存共计62.4万吨，较上周减少3.40万吨；外贸库存39.9万吨，较上周减少5.00万吨。北方四港玉米库存共计215.2万吨，周环比减少18.0万吨；当周北方四港下海量共计22.8万吨，周环比增加8.90万吨。11 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价差变化 Ø截至周五，淀粉-玉米9月合约价差报446元/吨，2024年第31周，山东玉米与玉米淀粉价差为590元/吨，环比上周升高10元/吨。 「期现市场情况」 替代品价差变化 来源：我的农产品网 来源：wind Ø截至2024-08-02,现货价:平均价:小麦报2498.89元/吨,现货价:玉米:平均价报2439.29元/吨,小麦-玉米价差报59.6元/吨。Ø2024年第31周，本周木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在1145元/吨，环比上周走扩31元/吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：国内玉米生长发育情况 「产业链情况-玉米」 供应端：月度进口到港量 Ø中国海关公布的数据显示，2024年6月普通玉米进口总量为92.00万吨，较上年同期的185.00万吨减少了93.00万吨，减少50.27%。较上月同期的105.00万吨减少13.00万吨。为今年最低。 「产业链情况-玉米」 供应端：饲料企业玉米库存天数 Ø根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月1日，全国饲料企业平均库存30.03天，较7月25日减少0.63天，环比下降2.08%，同比增加3.47%。 「产业链情况-玉米」 需求端：生猪和能繁母猪存栏变化情况 来源：农业农村部瑞达研究院 来源：农业农村部瑞达研究院 Ø农业农村部数据显示，二季度末，全国生猪存栏41533万头。全国能繁母猪存栏量为4038万头，环比上涨1.05%。 「产业链情况-玉米」 需求端：养殖利润有所回暖 Ø截至2024-08-02,养殖利润:自繁自养生猪报494.50元/头,养殖利润:外购仔猪报323.61元/头。 「产业链情况-玉米」 需求端：淀粉和酒精企业利润变化 来源：我的农产品网 来源：中国粮油商务网 Ø据我的农产品网显示，截至2024-08-01,玉米淀粉加工利润:吉林报-33元/吨。 Ø截止8月1日，国内主要地区玉米酒精加工利润如下：吉林加工利润80.58元/吨，黑龙江加工利润+27.39元/吨，河南加工利润+66.57元/吨，全国平均加工利润为+23.37元/吨。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：企业库存情况 Ø据Mysteel农产品调研显示，截至2024年7月31日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量416.9万吨，降幅2.41%。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：淀粉企业开机率及库存 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 Ø本周（7月25日-7月31日）全国玉米加工总量为59.7万吨，较上周增加0.24万吨；周度全国玉米淀粉产量为29.02万吨，较上周产量增加0.17万吨；周度开机率为57.37%，较上周升高0.34%。 Ø截至7月31日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量112.3万吨，较上周增加2.50万吨，周增幅2.28%，月增幅2.91%；年同比增幅21.01%。 「期权市场分析」 波动率震荡回升 截至8月2日，玉米主力2409合约继续下跌，对应期权隐含波动率为11.47%，较上周10.81%回升0.66%，本周隐含波动率震荡回升，，明显高于20日、40日、60日历史波动率水平，期权价格略有高估。 「代表性企业」 万向德农 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。