静待行业修复，三温测试分选机量产蓄势成长

金海通电子公司点评报告

金海通电子（股票代码：603061）近期公布了2024年半年度报告，报告显示公司24H1实现营收1.83亿元，同比下降1.65%，环比23H2增长13.73%；实现归母净利润3967.68万元，同比下降11.75%，环比23H2下降0.40%。公司预计24H2行业将开始复苏，受益于高性能计算用半导体器件复杂性的增加以及汽车、工业和消费电子终端市场的预期复苏。

公司业绩受到多因素影响，包括员工持股计划相关股份支付费用、销售费用等。24H1的销售费用大幅增长，主要原因是销售人员工资、海外代理费用及售后费用的增加。股份支付费用预计在24/25年分别产生1592.91万元和955.75万元，分别计入销售费用、管理费用和研发费用。此外，公司已推出EXCEED-9800系列三温测试分选机，并计划推出更多适应不同应用领域的测试分选平台。

金海通电子在半导体晶圆级分选封测和平板级封装贴晶机设备领域进行了投资，通过与深圳市华芯智能装备有限公司的合作，进一步拓展其业务范围。同时，公司宣布启动“马来西亚生产运营中心”项目，旨在更好地贴近市场和客户，增强本地化服务。

盈利预测方面，预计公司2024/2025/2026年的营业收入分别为4.67/6.88/9.15亿元，净利润分别为1.09/1.86/2.53亿元，当前股价对应的市盈率为35/20/15倍，维持“买入”评级。

金海通电子在市场中展现出稳健的增长潜力，尽管面临行业波动、国际贸易摩擦和客户集中度风险，但其持续的产品创新和技术升级策略，以及全球市场的开拓，为其未来发展奠定了坚实基础。